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票據貼現利率下探年內低點流動性仍泛濫

2014-01-21 15:24:40
來源:你我貸

“提準”無礙流動性泛濫票據貼現利率下探年內低點

證券時報記者羅克關

在央行年內第四度宣布上調準備金率之后,銀行間市場流動性仍然充裕。截至昨日,本周以來銀行間市場票據直貼、轉貼等各檔次利率均未受準備金繳款時限(即本周四)來臨的影響,仍延續了本月以來的下行趨勢。據中國票據網統計,昨日商業銀行票據直貼利率月息報4.8%。,已接近年初信貸額度初開閘門之時的較低水平。

“目前不僅是直貼利率一直在往下走,轉貼利率最近幾天也報得很低,基本沒有受到本周四準備金繳款的影響。我們行切給票據的額度一直都不寬松,主要還是錢多。”建行廣東省分行票據中心人士表示。

據了解,按目前市場資金的充裕程度看,準備金繳款不會對資金面帶來太大沖擊,預計各檔次利率短幅沖高后仍將繼續下行。而由于央行今年準備金上調節奏基本為每月一調,各商業銀行在流動性管理上也相應加大了短期債券的配置,這也確保了市場利率不至于因為銀行在某個時點缺錢而出現大起大落。

“在央行控制信貸投放,且持續上調準備金的情況下,銀行在債券和票據市場的配置需求將有增無減。短期來看銀行間市場買斷、賣斷、買入回購等各檔次利率繼續下行的概率還是非常大的。”廣發銀行金融市場部某負責人對記者表示。

3月末票據利率反常下跌

證券時報記者:唐曜華

由于貸款額度緊張,去年以來月末、季末票據貼現利率通常會出現沖高現象;不過,今年3月末票據貼現利率、轉貼利率不但未沖高,反而出現了回落。銀行人士認為,票據利率月末回落與目前資金面充裕不無關系。此外,在經歷去年大幅壓縮后,銀行壓縮票據的空間已非常有限。

3月末票據轉貼利率意外出現快速下跌。“中國票據網轉貼現報價利率(買斷和賣斷報價的中間價)在周一低開6個基點于5.96%,此后連續五天下行(因清明假期,當周有六個工作日),最終周六報收于5.21%,比上周末大跌81個基點,大致跌回年初水平。”農業銀行(601288)票據營業部曾一村在針對3月28日―4月2日票據市場表現發表票據周評時稱。

同時,票據直貼利率也出現下跌。某票據中介網站公告的票據直貼利率顯示,6個月期限大額銀行承兌匯票的直貼利率3月28日上漲至月息5.7%。后,3月30日跌至5.4%。,3月31日維持這一水平,甚至低于上漲前的月息5.5%。。

招行票據中心人士稱,票據騰貸款規模的作用弱化是3月末票據利率不漲反跌的原因之一。“目前各家銀行嚴格按照監管要求的節奏投放貸款,過去突擊規模的現象比較少見了,因此在月底各家銀行都比較從容,不需要突然大幅壓縮票據來達到規模控制的要求。”該人士表示。

建行深圳分行票據中心人士則認為:“等到月末、季末最后兩天才壓縮票據規模有一定風險,所以可能各家銀行在20幾號就把該壓縮的壓縮了,到了月末最后兩天壓縮票據的需求反而下降了,導致利率出現下跌。去年年中曾出現類似情形。”

不過,從票據存量規模來看,銀行壓縮票據的空間已經非常有限。記者查詢銀行年報發現,多家銀行票據貼現占比已壓縮至2%以下,甚至壓縮至0.1%左右。截至去年底,華夏、民生、興業、工行、浦發等銀行票據貼現占比分別只有0.12%、1.13%、1.14%、1.7%、1.9%。在存量規模方面,華夏銀行(600015)票據貼現余額僅6.35億元,民生、興業也僅剩百億元左右,分別為119.31億元、97.28億元。

在票據貼現利率自春節前后大漲以來,目前雖然有所有所回落,但仍處于不低的水平,達6.8%―7%左右,相比6個月期貸款利率5.85%高約1個百分點左右。

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