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惜別特里謝最富激情的歐元斗士

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

歐洲央行行長特里謝的八年任期,昨日畫上句點。

滿頭銀發、表情嚴肅、眼神堅毅,這位69歲的老人令人印象深刻,一言一詞都曾牽動歐元區經濟和市場的神經。他領導歐洲央行的這八年,是該行國際影響力日益增強的八年;他告別歐洲央行時,又恰逢該行站在歐債危機風口浪尖,歐元區風雨飄搖的關口。2003年特里謝踏上法蘭克福赴任之行時曾稱,自己“不再是一個法國人”而將穿上“歐洲制服”;八年彈指一揮間,如今特里謝放下了曾引起諸多爭議的歐洲央行行長“權杖”,做回一個熱愛文學藝術的法國人和一個眷念家鄉的旅人。

從強勢法郎到穩定歐元

特里謝1943年生于法國里昂一個文學教授家庭,大學就讀于巴黎政治學院,獲經濟學學士學位;在經歷了一段煤礦工程師生活后,27歲進入素有“法國領袖搖籃”之稱的國立行政學院研修。兩年后的1971年,他進入法國財政部,繼而仕途一路順風,1987年出任法國財長。許多多次接觸特里謝的外媒評價,他既散發著詩人氣質,又具有典型的政客背景。

1993年至2003年期間,特里謝擔任法國央行行長一職。期間,他執行強勢法郎政策,堅持不懈地提高利率以抑制通脹,成功地將法國通脹率由1993年的2.2%降至1998年的0.7%,同時確保法國經濟穩步增長。特里謝在捍衛了法國央行獨立性的同時,也為自己贏得了“堅挺法郎領袖”的贊譽。

特里謝也是歐洲經濟一體化最早的支持者和最堅定的維護者之一,被稱為“最富激情的歐元斗士”。2003年11月,特里謝出任歐洲央行第二任行長。歐洲央行的首要使命是維護價格穩定。歐債危機爆發前,歐元始終保持著強勢與穩定。2003年至2009年,歐元區通脹率始終維持在2%以內。

被歐債危機“綁架”

2008年,歐元區經濟走出長期停滯,當年GDP增長0.8%。正當特里謝小心掌舵歐洲央行時,突如其來的金融危機打亂了全球金融市場和經濟發展。其實在危機全面爆發前,歐洲央行已于2007年底在世界各大央行中率先向動蕩中的金融市場注入近千億歐元巨額資金。

如果說歐洲央行應對金融危機的行動迅速、有力,那么在特里謝任期的最后兩年,歐洲央行則在歐債危機這場鏖戰中被動不堪。2009年底歐債危機爆發于希臘,葡萄牙和愛爾蘭接連“倒下”。當時歐洲央行有兩個選擇:購買投資者避之唯恐不及的歐債,或堅守自身獨立性原則。為阻止危機繼續升級,緩解市場緊張情緒,2010年5月,特里謝領導下的歐洲央行做出了國債購買決定。危機隨后繼續蔓延至歐元區第三和第四大經濟體意大利和西班牙。今年8月,歐洲央行再度出手購買意西兩國國債。自2010年5月啟動債券購買計劃至2011年10月21日當周,歐洲央行累計購入歐元區國家國債達1695億歐元。

干預債市行動在歐洲央行內部始終存在較大爭議,德國堅決反對,警告稱此舉將損害歐洲央行獨立性,加劇央行自身風險。前歐洲央行管理委員會委員、德國央行前行長韋伯和歐央行前執行委員會委員、首席經濟學家斯塔克的前后辭職,暴露出歐洲央行內部分歧已趨白熱化。

特里謝對此解釋稱,歐洲央行不會充當歐元區成員國的“最后貸款人”,國債購買計劃只為確保貨幣政策通過正常運轉的債券市場傳至實體經濟。

法國巴黎銀行首席歐元區市場經濟學家瓦特瑞特認為,“對歐洲央行而言,2011年是可怕的一年。成員國經濟政策不是導致歐債危機的根源,而無論歐洲央行還是特里謝,都不應因此受到指責。”

中國社會科學院歐洲研究所經濟研究室主任、中國歐洲學會秘書長陳新指出,歐洲央行在歐債危機蔓延期間,采取果斷措施,通過短期市場操作大量購進成員國國國債,對平息市場恐慌、恢復市場信心起到了積極作用。歐洲金融穩定基金(EFSF)的擴權和擴容也是基于歐洲央行二級市場操作的積極效果。如果沒有央行的配合行動,歐元區可能已是另一種局面。歐洲央行的宗旨是保持貨幣穩定,這點特里謝在其任期內應該是做到了。

“戴著腳鐐跳舞”

讓特里謝頭疼的不僅是歐債危機,歐洲央行還需在確保經濟增長和抑制通貨膨脹中尋求平衡,為歐元區17個經濟實力差距巨大的成員國制定統一的貨幣政策;歐洲央行行長需要與歐元區17國央行行長和財政部長密切合作,可謂“戴著腳鐐跳舞”的央行行長,這份工作的難度可想而知。

2010年12月,歐元區通脹率加速上揚至2.2%,兩年多來突破央行設定的通脹“紅線”2%。2010年,德國經濟增速達3.6%,創兩德統一來新高;與之形成鮮明對比的是,希臘、愛爾蘭和西班牙等國皆深陷萎縮。2011年3月,歐元區CPI同比上升2.6%,達2008年10月以來最大同比漲幅。德國、法國、比利時等經濟復蘇強勁的歐元區核心國家希望歐洲央行盡快加息,以避免第二輪通脹效應的出現;而希臘、愛爾蘭、葡萄牙等外圍成員國卻比以往任何時候都需要促進投資和刺激消費的貨幣政策,加息對這些國家而言無異于雪上加霜。

歐洲央行最終于4月祭出加息利器并于7月二度加息,將基準利率由歷史低點1%上調至1.5%。愛爾蘭反對黨領袖米歇爾馬丁憤怒地表示,歐洲央行的這一決定“非常愚蠢,將加劇歐債危機”。

特里謝反駁稱,“我們在做決定時,要考慮到整個歐元區的利益,考慮17國的利益,考慮3.31億人口的利益。但我并不認為加息一定會有負面影響。歐洲央行通過多次調查發現,絕大多數民眾最關心的是物價問題,物價穩定對窮人和弱者而言是至關重要的問題。如果通脹加劇,通脹預期提高也會導致市場利率上升,只會加重高負債國的困難,而非減輕問題。”

令特里謝意想不到的是,隨后歐洲乃至全球整體經濟前景的惡化使歐洲央行尚未完全打開的加息通道又迅速關閉。由于歐元經濟增長疲軟,甚至面臨二次探底風險,歐洲央行在8月至10月一直維持利率不變。有分析人士認為,歐洲央行此前的兩次加息決定有“冒進”之嫌,年內甚至可能被迫走回頭路。貝倫貝格銀行資深經濟專家克里斯蒂安舒爾茨和資本經濟歐洲經濟學家詹妮弗邁克齊恩均預計,歐洲央行將在年內下調利率,刺激經濟。

未來寄語待檢驗

歐盟峰會雖于10月27日出臺了歐債危機一攬子應對方案,但根除債務問題仍非一朝一夕能夠完成的任務;與此同時,歐元區成員間經濟實力的差距仍在拉大,弱者恒弱強者恒強的局面不斷加劇,使歐洲央行制定貨幣政策的難度有增無減。此時離開歐洲央行的特里謝,難免是心懷遺憾的。

10月19日,特里謝在其告別演講中稱,歐洲國家除加強經濟聯盟外,別無其他出路。他大聲疾呼,歐元區需要加強經濟治理,有必要成立統一的財政部,而未來的歐元區“財政沙皇”有三項主要任務:“首先是經濟監督,有權在必要情況下針對成員國經濟政策作出強制性決定;其次是監控金融業,確保各國銀行業不會像現在這樣暴露在主權債務危機的風險之中;此外,這個人要在全球金融機構中代表歐元區的利益和聲音。”

特里謝表示,當前的歐債危機是他遭遇過的最嚴重的危機,也是自第二次世界大戰以來最嚴重的金融危機。但他對歐元區前景的信心仍然不減,認為危機暴露出來的并非歐元作為一種貨幣的缺陷,而是歐元區治理的缺陷。

“這場危機將推動歐洲走向更深層次的經濟整合,從而推進歐洲一體化計劃。”這是危機中回到幕后的特里謝的未來寄語,時間將檢驗這一預言的“成色”;而我們,則將與他一同拭目以待。

八年彈指一揮間,如今特里謝(Jean-ClaudeTrichet)脫下了“歐洲制服”,做回一個熱愛文學藝術的法國人和一個眷念家鄉的旅人。而其關于歐洲走向更深層整合的預言,則需要更多時間來檢驗。

(來源:中國證券報)

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