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伯南克本周FOMC會議絕唱歐元區通脹數據備受關注

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

展望本周金融市場,美聯儲(FED)將成為市場焦點。由于美國經濟改善,市場廣泛預計美聯儲將繼續縮減購債規模,但此舉也導致新興市場大跌。此外,歐元區通脹數據也將吸引投資者的目光。

展望本周金融市場,美聯儲(FED)將成為市場焦點。由于美國經濟改善,市場廣泛預計美聯儲將繼續縮減購債規模,但此舉也導致新興市場大跌。此外,歐元區通脹數據也將吸引投資者的目光。

上周全球投資者撤離發展中經濟體的資產,讓阿根廷、土耳其和烏克蘭深受打擊。投資者越發擔憂中國經濟增速放緩和美國貨幣政策收緊,以及這些新興國家自身存在的問題。

美聯儲決策者預計將在1月28-29日會議上確認收緊政策的趨勢,尤其是這將成為伯南克(BenBernanke)的最后一次會議。其后耶倫(JanetYellen)將接任伯南克成為美聯儲新主席。

美聯儲基本肯定會再度縮減100億美元月度購債規模,從目前的750億美元降至650億美元。

分析師指出,美聯儲也可能保持其精心措辭的寬松貨幣政策信息不變,盡管失業率大幅下滑令一些人質疑該承諾還能保持多久。

法國興業銀行(SocieteGenerale)分析師BenoitAnne稱:“問題是投資者不再相信美聯儲會在未來更靠后的時間才實行適度緊縮利率。要么美聯儲就此來設法重建可信度,從而使得全球新興市場有可能尋獲一些喘息空間,要么我們就會陷入全面崩塌。”

一些人認為全面崩盤已經開始,阻止資金撤離新興市場股票的干預效果甚微,今年迄今新興市場股票資金外逃總計近40億美元。

阿根廷披索上周四(1月23日)遭遇該國2002年金融危機以來的最大單日跌幅。該國央行去年動用了逾30%的儲備干預市場,現已放棄了干預披索貶值。

盡管土耳其央行花費估計30億美元以試圖支撐其貨幣,但土耳其里拉兌美元上周五仍觸及紀錄低點。周五采取干預措施守衛本幣的央行還包括印度、臺灣及馬來西亞。俄羅斯在投放3.5億美元進行干預后,再次調整了盧布交易區間。

歐元區將陷通縮?

在后危機時期的歐洲,歐盟及歐元區財長將在布魯塞爾開會,不過會議料僅僅是月度盤點,不會推出什么重大決策。

歐洲的重頭戲可能是周五出爐的1月通脹率初值。在通縮擔憂促使歐洲央行(ECB)11月降息后,該指標備受關注。

德國消費物價數據將于周四公布,將為周五的歐元區通脹數據提供一些線索。

最新公布的數據顯示,歐元區12月份通脹年率僅為0.8%,遠低于歐洲央行2%的目標。分析師普遍預測,歐元區1月通脹年率從去年12月時的0.8%上升到0.9%。

荷蘭國際集團(ING)資深分析師JamesKnightley表示:“我認為這周數據將相對令人安心,美國GDP數據相當強勁,預計約為3%,而歐元區的通縮憂慮也許會略有減輕,”

但德國商業銀行(Commerzbank)認為,物價將保持下滑趨勢。它預測2月通脹率將從1月的0.7%下降到0.6%。

德國商業銀行首席分析師JoergKraemer表示:“歐元區通脹率是本周的重要數據,1月對于我們低于平均水準的預測來說將是重要考驗。”

歐洲央行(ECB)行長德拉基(MarioDraghi)上周四表示,歐元區經濟顯現令人鼓舞的跡象,但他警告稱,經濟復蘇勢頭依然脆弱,且再度遭受挫折的風險依然相當大。

德拉基在接受瑞士媒體NeueZuercherZeitung采訪時說道:“我們的確看到了令人鼓舞的信號,歐元區經濟出現復蘇的初步跡象,但復蘇勢頭依然疲軟,且并不平衡。總體來看,歐元區經濟遭受挫折的風險相當大。我對過于樂觀的經濟預測持非常警惕的態度。”

德拉基在講話中并淡化外界對歐元區陷入通縮的威脅。德拉基表示,他并不認為歐元區面臨通縮的風險。

(責任編輯:DF064)

新興市場暴跌難擋美聯儲縮減QE腳步

新興市場資產上周遭遇暴跌,有分析認為美聯儲(FED)縮減量化寬松(QE)的舉動是此次“慘案的元兇”,但分析師指出,美聯儲本周再度削減刺激計劃規模的意圖不會因此而有所退縮,而新興市場資產的拋壓可能進一步加劇。

新興市場貨幣上周出現5年來最嚴重的賣壓。多重跡象顯示中國經濟增速放緩,及美聯儲縮減貨幣刺激、即從金融體系收回資金行動所產生的全球性沖擊,對于那些依賴外部融資的新興經濟體打擊尤其嚴重。分析師并警告稱,投資者可能得要準備迎接資金進一步外流。

盡管美聯儲實行了16個月之久的購債計劃意在提振美國經濟,但此前也支撐了新興市場的股市與貨幣。美聯儲的刺激政策及其帶來的低利率,曾促使國際資本流向新興市場。

土耳其里拉/美元匯價上周五(1月24日)跌至歷史新低,阿根廷比索、印度盧比和印尼盾等也無一幸免,“黑色星期五”再度籠罩新興市場。美元/土耳其里拉的匯率升至2.3084,創歷史記錄新高。南非蘭特和阿根廷比索也遭到大量拋售,而印度盧比和印尼盾兌美元的匯價也跌至近兩周的新低。

受美聯儲縮減量化寬松貨幣政策的預期和新興市場資金外逃等利空因素打壓,周一亞太股市出現跟風暴跌。MSCI亞太市場指數挫跌1.4%,股指創去年9月9日來最低水平,其中東證股價指數下挫2.6%,日元兌美元升至1個多月高位打擊日股行情。標普500期指盤中持穩,上周美股創出18個月最大單周跌幅。

但分析師指出,這種混亂局面只有嚴重加劇并開始損害美國經濟,才有可能促使只專注于美國經濟改善的美聯儲暫緩縮減QE.

市場廣泛預期,美聯儲將在周三結束的會議上把月度購債規模再減100億美元,從750億美元減至650億美元。

美聯儲主席伯南克(BenBernanke)已經表示,在2013年下半年增長加速的基礎上,只要美國經濟和就業市場繼續改善,購債措施將可能在今年晚些時候徹底結束。

美聯儲在周三發布的會后聲明中可能承認新興市場動蕩。但該聯儲幾乎肯定會繼續像伯南克所說的那樣,“謹慎”削減購債規模。

摩根大通(JPMorgan)首席經濟學家MichaelFeroli表示:“只有海外經濟增長嚴重下滑,才會對美國經濟前景產生明顯影響,迄今為止,幾天的國際金融市場緊張情況不一定足以改變全球經濟前景,對美國經濟的影響就更小了。”

盡管美聯儲已經明確傳遞出意向,不過上個春季伯南克只是談到縮減QE的前景,新興市場便遭遇重挫。既然縮減QE大幕已經拉開,美國刺激措施減少加上中國經濟成長放緩以及部分國家的特有問題,導致上周資金全面逃離新興市場資產,這種情況本周可能持續。

前摩根士丹利(MorganStanley)外匯策略主管、現為對沖基金SLJMacroPartnersLLP合伙人的任永力(StephenJen)表示,當美國10年期國債收益率升至4%時,新興市場將面臨最為艱難的困境,新興市場貨幣可能進一步貶值10%-15%。美國10年期國債收益率上周五報2.7%。

任永力補充道:“最糟糕的局面還沒發生,而不是已經過去。”

費城聯儲主席普羅索(CharlesPlosser)1月14日說道:“我們當初啟動QE的時候,當時許多經濟體和新興市場以及其它國家對我們的政策橫加批評。而現在我們試圖終止這項政策,他們又喋喋不休。”

他補充道:“我們知道那些事情,但美聯儲的思路是,如果我們的貨幣政策最適合美國經濟,那么就是我們應該采取的政策,因為強大的美國經濟也符合全球其它地區的利益。”

美聯儲決策者高層普遍認同此類推理。法律賦予他們的職責是推動美國實現最大化可持續就業以及保持穩定的低通脹。

美聯儲官員私下表示,他們設法盡可能地保證透明及可預見性,以便避免政策調整沖擊外國同行。他們指出,根據美國政策改變,投資者不管是尋求風險資產還是避險資產,預算控制情況較好的墨西哥等國通常都不會受到損害。(FX168)

(責任編輯:DF064)

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