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歐元區危機四伏前景堪憂歐盟多舉措遏制危機

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

人民圖片

16日晚,希臘新任總理帕帕季莫斯與國際金融協會理事長達拉雷就銀行業對希臘債務減記50%進行談判。達拉雷此前對談判前景表示樂觀。當天,葡萄牙財政部表示,三駕馬車對葡萄牙接受援助計劃的第二輪審核很成功,預計葡萄牙很快就能獲得下一筆80億歐元援助款。這些消息為愈演愈烈的歐債危機帶來了些許利好因素。

然而,近來歐元區利空消息接踵而至,仍令市場恐慌不已。一方面,主權債務危機急速從外圍國家向核心國家蔓延;另一方面,經濟復蘇持續低迷,正在滑向“二次探底”的危險邊緣。種種跡象顯示,歐元區目前可謂危機四伏,前景堪憂。

多方預測

歐元區經濟將在第四季度滑向衰退

據希臘官方預測,今年第三季度希臘經濟同比萎縮5.2%。歐盟統計局15日發布的數據也是兇多吉少。今年第三季度,歐元區和歐盟經濟增長緩慢,環比增幅均為0.2%,與上季度持平,但低于第一季度的增長水平。其中,葡萄牙經濟環比萎縮0.4%,西班牙為零增長,核心國家之一的荷蘭經濟負增長0.3%。今年9月,歐元區和歐盟工業生產指數分別下降2%和1.3%,零售額分別下降0.7%和0.3%,失業率則分別升至10.2%和9.7%,通脹率分別上漲3%和3.4%,遠遠高于歐洲央行設定的紅線。因此,歐洲許多經濟學家認為,歐元區和歐盟經濟將在今年第四季度滑向衰退。就連剛剛走馬上任的歐洲央行行長德拉吉也預言,歐元區經濟可能陷入輕微衰退。本月初歐洲央行斷然改弦易轍,宣布將主導利率調降25個基點,就是想為歐洲經濟注入強心劑。

歐元區經濟之所以陷入如此境地,全是主權債務危機惹的禍。一段時期以來,雖然歐盟出臺了五花八門的救火舉措,但歐債危機非但沒有緩解,近來反倒急劇升溫。本月15日,歐元區債券市場猛刮拋售風,法國、奧地利、比利時、芬蘭和荷蘭等所謂核心國家的債券也不例外,這些國家與德國的借貸成本之差均創歐元問世以來新高。特別是意大利的10年期債券收益率再次突破7%這一不可持續水平,西班牙與德國債券收益率之差也高達482個基點。與此相關的是,歐元也遭重創,與美元匯率16日跌破1∶1.3500關口。歐洲一家證券交易商嘆息道:“這是債務危機爆發以來最令人焦慮的一天。”

英國《金融時報》認為,這表明“歷時兩年的主權債務危機正在進入一個危險的階段。”的確,當前歐元區經濟局勢有惡化之勢。希臘瀕臨破產違約的懸崖邊緣,第六批80億歐元貸款仍未到手,第二輪救助方案懸而未決。如今,歐元區第三大經濟體意大利已成風暴眼,其融資成本達到不可持續的水平。法國銀行對希臘和意大利的債務風險敞口最大,市場越來越擔心,若銀行業出現系統性危機,法國就可能成為下一個希臘,對歐元區乃至國際金融業造成強烈沖擊。

多項對策

“絕不能讓評級加劇市場波動”

目前,歐盟峰會上為解決歐債危機而達成的一攬子方案被束之高閣,市場的信心危機日漸加重。作為應對之策的一部分,歐洲議會15日在全體會議上通過了新法案,禁止信用違約掉期“裸交易”與限制“裸賣空”,以提高歐元區金融交易透明度,打擊針對主權債務的投機行為。該法案賦予歐洲證券和市場管理局更大的監管權限,并完全禁止信用違約掉期的“裸交易”。所謂信用違約掉期的“裸交易”,是指在沒有與掉期交易相關債券參與的情況下單純買賣信用違約掉期的交易,而這種交易通常被認為是對國家債券的投機行為。而限制“裸賣空”則規定,市場參與者必須證明自己能夠從相關方借來股票,并由歐洲證券和市場管理局作出相關裁決,任何超過發行量0.5%的賣空交易都要向監管部門通報。

同日,歐盟委員會還提出加強監管評級機構的立法建議,其主要內容包括:投資者降低對評級機構的依賴,加強自我的風險評估;評級機構必須披露更多與評級決定相關的信息,讓專業投資者能根據信息對風險情況作出自己的判斷;增強信用評級的“多元化”,企業每三年就要更換所聘請的信用評級機構,所有結構性信用產品都要接受兩家評級機構的評級;禁止一家大型評級機構的股東同時成為其他評級機構的股東;由于不當評級行為遭受損失的投資者應對相關評級機構提出民事訴訟,評級機構須負責舉證他們沒有違規;評級機構在改變其評級方法前向投資者進行咨詢,同時還要告知歐洲證券和市場管理局以檢查這些改變是否遵循歐盟相關法規。

歐盟委員會負責內部市場和服務的委員米歇爾?巴尼耶在宣布上述立法建議時說:“評級影響著市場和整個經濟。評級機構在過去犯過嚴重的錯誤,而且我們一直對一些評級機構作出主權債務評級的時機感到驚訝,我們絕不能讓評級加劇市場波動。”

立法建議

有助于對成員國預算施加更大約束

16日,歐洲議會在法國斯特拉斯堡舉行的全體會議上通過了加強財政金融監管的“六個立法建議”,將其寫入法律。根據這項立法,歐盟成員國需要嚴格遵守《穩定與增長公約》,加強必要的協調以避免經濟與財政過度不平衡的出現,確保公共財政的可持續性。新的立法有助于對歐元區成員國的預算施加更大的約束,并對成員國的經濟政策進行更廣泛的監督。歐盟委員會主席巴羅佐16日在歐洲議會全會上發表講話稱,歐元區正面臨著實實在在的系統性風險。歐洲債券市場面臨持續動蕩局勢,各成員國必須鞏固財政,加大改革力度。他呼吁歐元區各國加快經濟治理一體化進程,因為“市場、投資者需要強有力的歐元區治理”。歐元區加強成員國預算監管的新舉措最早將在12月份落實。巴羅佐還表示,將繼續推進歐元債券的實施。

顯然,這些法案和立法建議旨在打擊金融市場上的投機行為,有助于進一步規范和穩定市場秩序,并防范國際評級機構的錯誤評級對歐債危機造成嚴重沖擊,但這畢竟不能根治歐債危機頑疾。在此關鍵時刻,需要歐盟國家領導人拿出政治勇氣,從大局出發,攜手共克時艱。

(本報布魯塞爾11月17日電)

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