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法興交易員:怎樣的魔鬼代言人?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

1995年,當尼克?里森將英國巴林銀行拖入深淵后,人們很難接受這樣一家擁有數百年歷史,倍受尊敬的銀行竟然僅僅因為一個小交易員的欺詐行為就從此覆滅,高高在上看上去強大威嚴的金融機構一時顯得無比脆弱。

但銀行大亨愿意相信這只是金融史中的個案,由他們主宰的秩序并不會因此發生根本改變,直到另一個更不起眼的小交易員再次用不道德的交易挑戰這一秩序。

熟悉杰洛米?科維爾的人怎么也無法相信,這個平日里溫文爾雅,寡言少語,相貌和湯姆?克魯斯多少有些相像,智力卻十分平庸的初級交易員,一夜之間成為了電腦高手和大陰謀家的混合化身。

但這就是事實,31歲的前法國興業銀行(行情股吧)交易員科維爾只身一人釀成了這家法國第二大銀行49億歐元(71億美元)的損失,5倍于巴林銀行欺詐交易損失,在法國銀行界堪稱史無前例,也成為金融史上最大的單一交易員詐騙案。

法國興業銀行由拿破侖三世親自授權于1864年成立,目前在全球擁有12萬雇員和2250萬客戶。

1月24日,法興銀行表示,該行一名交易員擅自投資歐洲股指期貨(專題論壇),造成該行稅前損失49億歐元。隨后,又公布了整整5頁的調查報告,詳細敘述了科維爾的欺詐行為、隱瞞手段、暴露過程以及銀行的危機處理措施。

報告指出從事歐洲股票市場上的金融工具套利的科維爾隱瞞了數額巨大的投機頭寸,并通過種種虛假操作加以掩蓋。

科維爾運用了他在流程和市場操作方面多年的經驗,成功地繞過了銀行的防范手段,以至于銀行無法核查這些虛假交易的存在。

首先,為確保這些虛假操作順利進行,科維爾通過選擇那些不需要立即確認的交易項目,將受監控的可能性降到最低;其次,他盜用了原本屬于操作員的IT進入代碼,以便刪除非法操作紀錄;再次,他偽造文件,以便堂而皇之進行虛假操作。

1月18日,由于在檢查中露出馬腳,科維爾的行徑終于敗露。1月20日法國興業銀行查明科維爾違規操作持有的頭寸約為50億歐元,隨即展開危機處理,在三日之內將該項頭寸以可控的方式全部解決。一些人認為,法國興業銀行解除交易頭寸是推動1月中旬全球股市下跌的真正原因,而最終導致了美聯儲緊急降息。

不管怎樣,這家銀行的損失已經造成,而解決全部麻煩更沒有那么簡單。

法國興業銀行的交易丑聞已經成為各國監管當局引以為鑒的最新案例,而對于希望增加金融產品同時控制住金融風險的中國更具有特殊意義,過去兩年,中國一直在為是否允許國內市場進行金融衍生品交易而爭論不休。贊成者認為像股指期貨這樣的衍生品可以為國內股市提供對沖機制,但監管部門卻擔心其風險過高而猶豫不決。中國本身并不缺乏這方面的教訓,2004年,國有企業中航油(ChinaAviationOil)新加坡分公司在石油期貨交易中損失了5.5億美元。一些觀察人士預測,科維爾的教訓可能會讓中國政府推出股指期貨的決策推遲到明年。“平凡”的科維爾

和同樣采取欺詐手法造成巨額交易損失的尼克?里森相比,科維爾的經歷要平淡得多。2000年,24歲的科維爾進入法國興業銀行工作。在此之前,他先是在法國西部重要金融城市南特念完大學,之后進入里昂大學深造。里昂大學專門為法國主要銀行培養員工,畢業生大多承擔并不光鮮的后臺處理和交易監控等工作。“有野心成為成功者的人是不會來這里的,”里昂大學經濟與金融工程系主任Buthion說。科維爾就是在這里獲得了一個市場融資碩士學位。

進入法國興業銀行后,科維爾先是作為監控員工作了五年,后來才成為一名交易員。工作7年后,他還不過是個14.5萬美元年薪的初級交易員。

單身、不善言談的科維爾據說與交易員同事和后臺同事相交甚篤。有人據此猜測,這種關系使得他能夠熟悉最新的風險控制程序。

據法國興業銀行高管介紹,去年某些時候,科維爾開始介入歐洲股指期貨,他對歐洲股指看漲。法國興業銀行董事長溥敦(DanielBouton)先生稱,科維爾從2007年開始進行詐騙交易。熟悉他的人指出他常常加班到深夜,其實主要是為了方便攻入興業銀行的電腦系統,科維爾甚至對外宣稱找到了攻擊電腦系統以隱瞞交易記錄的方法。

2007年底,科維爾在股指期貨上押對了注。但是新年假期之后,市場開始背叛科維爾。他交易的巴黎CAC-40指數開始狂泄,導致了巨額損失。在過去的幾周里,盡管他試圖掩蓋交易記錄,但終于東窗事發。據法國內部人士稱,科維爾的欺詐行為中出現了疏漏,這讓銀行的電腦系統里出現了紅旗子――提示發生異常的信號。

法國興業銀行公司銀行和投資銀行部CEO讓-皮埃爾?馬斯蒂爾透露,對科維爾交易記錄的回顧顯示,他于2006年底、2007年初開始偽造交易,但是這些交易規模相對較小。2007年,這些偽造交易的頻率、規模不斷增加,最大的一筆針對道瓊斯EuroStoxx50、德國DAX指數和英國FTSE100指數的偽造期貨交易是今年1月初才開始的。

其實科維爾之前造假伎倆并非無懈可擊。每當科維爾的交易受到風險控制人員的質疑時,他都會將其形容為一個“失誤”并且刪除該交易。“他通過特別的手段用另一個交易代替此前的交易以躲過審查。”馬斯蒂爾說。

為科維爾辯護的律師批評溥敦在科維爾未經審判之前,已經給他套上詐騙的罪名。而事實上,截至2007年12月31日,科維爾為公司創造的利潤超過了20億美元。

科維爾的動機始終不明,根據調查,科維爾在整個欺詐的過程中,沒有獲得分文個人好處,這也招致了人們對他精神狀態健康程度的質疑,“他精神上比較脆弱,”該行聯合首席執行官PhilippeCiterne說:“我完全不知道他為什么這么做。”

除了動機,人們對科維爾的能力也發生了爭論。法國央行行長諾亞(ChristianNoyer)認為這是一個“能夠攻破五道控制線的電腦天才”,然而一位曾經與科維爾共事的初級交易員說,科維爾并不聰明,更不是個電腦天才,“(當消息爆出時)我看見他的照片,心想,不,這絕不可能是他。”

于是,新的陰謀論應運而生,一些學者,尤其是法國的金融專家,開始紛紛猜測科維爾很可能是法國興業銀行的替罪羊,用于掩蓋法國興業銀行在次級債上的損失。漩渦盡管董事長溥敦公開否認了掩蓋次級債損失的猜測,但有人認為,不管損失是因次級債還是科維爾的詐騙交易,都將法國金融系統的脆弱暴露無遺。事實上,面臨欺詐案的同時,法國興業銀行還是次級債的重大受害者。法國興業銀行2007年第四季度沖銷20.5億歐元,包括與住房市場相關的11億歐元和美國證券保險公司相關的5.5億歐元,該行還宣布提留4億歐元做風險撥備。

雪上加霜的處境招致了越來越多的外部壓力。法國興業銀行除了要盡快通過折價發行新股,籌集55億歐元的資金,還要安撫政府愈加嚴重的失望情緒。

法國政府高層不滿于法國興業銀行沒有及時將消息公布。盡管法國興業銀行努力證明該詐騙行為只是科維爾一人所為,但現存的證據確實缺乏有力的支撐。美國投資公司CantorFitzgerald首席執行官HowardW.Lutnick認為,一個交易員能夠完成如此巨額的詐騙,這暗示了該行系統中可能存在的更大漏洞。法國調查人員稱,歐洲主要衍生品交易所去年就已經針對科維爾的交易發出了警報。

法國總統尼古拉?薩科齊表示:“我不想對誰妄加評判,尤其是在他們陷入困境之時。高酬勞體系也許是合理的,但在這樣的體系中,一旦出現問題,沒人可以逃脫責任。”

一位興業銀行董事會成員最近表示,在欺詐案被揭露之后,溥敦還能留在臺上,只是為了“等待危機結束,然后,他就會下臺”。然而,最近該行內部一致決定,溥敦以及他手下一干人的地位不會動搖。這其中包括聯席CEO菲利浦?謝德恩(PhilippeCiterne)和投行部主管馬斯蒂爾(Jean―PierreMustier)。一些人認為,這個決定是明智的。

多年以來,溥敦一直以“捍衛者”的姿態保衛著法國興業銀行的獨立。該行于1987年私有化成功,從而結束了長達42年的國有狀態。1999年,法國巴黎國民銀行(BNP)對法商百利銀行(Paribas)與興業銀行發出敵意收購要約,以期破壞兩家銀行的聯盟。最終巴黎國民銀行收購Paribas銀行的意圖得逞,但興業銀行的獨立在艱難的狀況下保存了下來。溥敦在這場保衛戰中立下了汗馬功勞。

但現在法國興業銀行的處境著實不容樂觀。在過去一年中,該公司股價已經下跌了40%。法國興業銀行的勁敵巴黎國民銀行已經就投標的可能性進行內部討論。據分析人士稱,一些外國銀行也成為了潛在買家。

盡管這場信譽危機并沒有導致嚴重的高層動蕩,但是標榜誠實可靠的法國銀行業,正面臨全行業的信譽危機。法國興業銀行是《風險》(RISK)雜志2007年最佳風險管理獎的獲得者,被視作穩健和謹慎的銀行典范,但如今穩固可靠的形象已經逝去。

某種程度上,法國興業銀行或許正為以往的不謹在贖罪,這些原本作風穩健的歐洲銀行在資本全球化的今天越來越熱心追逐更高的利潤,從事高風險的金融交易,法國興業銀行就在金融衍生品方面常年處于領導地位。一些媒體認為,正是利欲熏心的金融機構給交易員施加了巨大的壓力,才迫使他們鋌而走險。

今年62歲的MichelHistel是住在法國興業銀行附近的退休人員。像許多法國人一樣,他一直跟蹤著故事的發展。在他看來,這一切太不尋常了。

“令我有點感到厭惡的是,人們對這個年輕人發起攻擊,但是這家銀行已經玩火玩了好久了。”Histel說。

(本文來源:環球企業家作者:王萃)

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