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有色金屬行業:把握波段性投資機會薦8股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

回顧第一季度,從流動性與經濟基本面的兩個維度來看,經濟弱勢復蘇、流動性相對寬松。但在經濟結構調整的大背景、通脹預期抬頭以及外圍突發事件的影響下,大宗商品價格波動加劇,也導致有色金屬板塊缺乏整體性機會,表現相對較弱。我們認為這一個趨勢仍將在二季度持續。

展望外圍市場,目前歐元區的通脹水平雖然有所下降,但是意大利大選,以及塞浦路斯是否能夠順利獲得國際援助都將影響歐債危機的走勢

就美國而言,通過一系列量化寬松政策,美國經濟失業率明顯降低、經濟復蘇明顯。預計未來隨著美國家庭資產負債表的修復、消費信心的提升,都將會成為刺激美國經濟復蘇的內生動力。雖然市場就美聯儲會提前結束QE的預期一直在升溫,但是從其低利率可以看出,二季度美國依舊會在量化寬松的政策下經行經濟進一步的復蘇。

投資邏輯與策略:

綜上所述,我們認為第二季度開始經濟復蘇步伐仍將繼續;同時,輸入性通脹壓力加大、通脹預期抬頭,這將制約貨幣政策進一步放松的空間,但考慮到的經濟復蘇的態勢仍較脆弱,流動性大幅收緊的可能性也不大。

從基本金屬來看,目前國內經濟復蘇勁頭偏弱,居高不下的庫存量以及下游疲軟的消費需求都影響基本金屬的走勢。但流動性尚不會在短期內收緊,而且由于金屬價格已經接近2012年10月份經濟最壞時期的低點,未來繼續向下的空間不大。在經濟仍處于復蘇通道,且流動性相對寬松背景下,二季度基本金屬將有階段性投資機會。

相比基本金屬,新材料將會是所有產業的基石。新材料將會作為核心原材料被用于節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源等七大重點培育的新興產業。在未來可能的政策催化劑的刺激下,可積極關注估值相對較低,成長性較好的個股。

由于受到美國經濟近一步復蘇的影響,使得美元指數開始走強,黃金的避險功能受到削弱。但是值得關注的是歐債危機的進一步惡化可能再次在短期內讓黃金的避險屬性得到市場的認可。但總體而言,我們認為未來金價將維持一個寬幅振蕩格局。

重點推薦利源鋁業、辰州礦業、銅陵有色、安泰科技、包鋼稀土、錫業股份、格林美、寶鈦股份。

風險提示:

中國經濟回升不及預期,經濟陷入滯脹;另外,意大利大選未果可能使得歐債危機進一步惡化,并且波及全球,使得原本脆弱的經濟復蘇雪上加霜。(愛建證券)

本文來源:網易財經

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