歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

歐元的“德國危機”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近日意大利國債發行利率高企,德國自身也遭遇部分國債流拍。雖然IMF已經決定推出兩項新的貸款工具來救助陷入困境的國家,德國仍然堅持只要求其他國家深度壓縮開支、并否定其他各種緩解債務成本的方法。

那些陷入困境的歐元區國家各自確實都有政策失足,才遇到當前的處境,但是作為在歐元區內擁有最大盈余的德國,其在歐元區債務的形成過程中同樣負有責任。在歐元區長期的低成本資金供給上,德國起到了非常重要的角色,即便大部分資金是通過金融中介、而不是德國政府放出的。

歐盟其他國家的經濟和產業狀況,要支撐起被德國的強勁經濟實力和高勞動生產率所拉升的歐元匯率,已非常吃力。德國身在歐元區,讓其享受到了相對于本國經濟基本面明顯低估的匯率,同時也讓其他國家喪失了以歐元貶值來換取經濟結構調整時間的機會。鑒于過去曾有過的通脹歷史和德國國民克勤克儉的勞動倫理,德國反對讓歐洲央行的資產負債表承擔更大的干預責任具有一定的合理性。但是默克爾總理要承認,如果不是歐元區的其他國家幫德國拉低了匯率,德國的經濟也許根本無法依托強勁的出口而保全實力。德國的收支盈余,并非是理所當然的。

如果德國既不同意為其他國家財政擔保,還繼續留在歐元區,并只對這些國家施壓財政緊縮的話,結果就是其他國家經濟長期難以復蘇。即便這些國家鑒于離開歐元的成本其實同樣巨大,而被迫長期接受德國的條件,不需太久市場也仍會看出其中的整體風險,并對整個歐元區喪失信心,讓各國債務利率普遍上升。如此仍然會帶來歐元分崩離析。

如果德國堅持享有最大話語權的同時不承擔更大的責任,那么其他歐元區國家需要一起決斷去要求德國退出歐元區,然后讓歐元貶值。歐元區國家之間在氣候、產業結構等方面有很大的互補性。德國退出后,余下的國家會在區內貿易上分到更大的份額,歐元貶值也會讓歐元國家從歐元區外的進口出現下降。而恢復馬克的德國,將要接受匯率大幅調升、在非歐元區貿易和歐元區貿易份額都要下降的結果。如果這是比財政同盟更讓德國喜歡的方式,那么它的效果就是保全了歐元和歐元區的其他國家,同時讓德國下次重新想進入歐元區時的思維變得相對融通。

國在期間承擔領導和財政擔保責任,是對包括德國在內的所有國家相對最不壞的選擇。否則,其他歐元國家需要及時聯合要求德國退出歐元區。這是能保全歐元、且對其他國家相對最不壞的選擇。而德國,將因此承受損失。

(本文來源:21世紀經濟報道)

推薦閱讀

對中國經濟的積極影響及歐元的...

歐元成為中歐經貿關系的發展提供一個良好的媒介。2、歐元的實施有利于中國出口市場多...

歐元債務危機-伊拉克戰爭發動...

歐元作為石油出口貨幣。而在2002年,伊拉克將其美元儲備轉換為歐元,作為世界大二...

頭寸管理方式及加碼方法

一、加碼方法1、.激進型:左側進場和反彈迎頭空、下跌逢低買入,加碼。螳臂車:1/...

10月16日歐元機構觀點匯總...

歐元/英鎊1年期Delta值為25的風險逆轉指標,德國DAX指數和英國富時指數權...

10月16日歐元機構觀點匯總...

歐元日K線圖上,匯價在小頂部后下跌,長柱收陰,匯價支撐于1.35上方,位處25日...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 今日安徽快三开奖结果 湖北快三今天开奖号 全国前三配资 财经新闻股票行情查询上证指数美的股份 股票配资骗局 08年最牛的股票分析师 亿牛配资 微乐河南麻将辅助器免费版 天天贵阳麻将下载安 飞牛配资 温州熟客麻将安卓手机下载 熊猫麻将怎么开挂 快乐12遗漏查 北方麻将规则 广西福彩快乐十分走势图 淘宝广西快3基本走势图