歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

歐洲央行行長:歐元需要經濟貨幣聯盟

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

歐洲央行應始終堅持三個不變――確保物價穩定不變,獨立性不變,在職責范圍內行動不變

■歐洲中央銀行行長馬里奧?德拉吉

歐元未來之辯

近日,歐洲大陸掀起了一場關于歐元未來的激辯,公眾對歐元何去何從表示出極大的關心。不幸的是,人們對兩種可能發生的結局都不滿意:要么回到前歐元時代,要么走向歐洲合眾國。我認為,這兩種結局過于極端,我們完全可以選擇一條中間道路,實現歐元穩定的目標。

這場辯論無關乎歐元貨幣本身。歐元作為單一貨幣本身并沒有犯錯,今天歐元給我們帶來的好處與以往沒什么不同。自歐元問世起,其目標一直沒有改變,即維持物價穩定,保持經濟可持續增長;建立全球最大的統一市場,推進歐洲一體化進程;最終彰顯歐洲在全球的重要經濟和政治地位。

這場辯論歸根結底起因于歐元區尚不是一個完全的統一體。貨幣終究需要依附于體制,統一的貨幣依賴于盟區各成員國深層次的聯合決策。在歐元創設之初,有人就提出必須先進行政治一體化方可推行貨幣聯盟。如果采取這種路徑,就需要非常堅實和廣泛的民意基礎,成員國將在方方面面結為一個統一體。

20世紀90年代,歐元區并沒有按這條路走下去,取而代之的是,歐元被設計為一個“非統一政體下的單一貨幣”,各成員國的主權仍被保留,差異性繼續存在。所謂的《馬斯特里赫特條約》成為了歐元的體制性保障。但是,近期發生的一系列狀況讓我們意識到,這樣的體制框架還不足以確保聯盟經濟政策的穩健,也不足以管理應對危機。

歐元需要經濟貨幣聯盟

因此,為了避免重蹈覆轍,我們需要改變。單一貨幣下,財政、經濟、金融政策的簡單協調已經不足以應對危機。正如歐洲之父讓?莫內(JeanMonnet)所說,協調“只是促進溝通討論的方式,它并不一定會影響決策”,而有效管理世界第二大貨幣必須要有強有力的決策。

對于所有歐元區國家(尤其是德國)而言,為了可持續繁榮發展,到了重新設計制度框架的時候了。德國之所以成功,根本在于其深入地融合在歐洲整體乃至全球經濟之中。因此,德國的繁榮發展離不開一體化的歐洲,其必須繼續充當統一貨幣的錨,保持在貨幣聯盟中的核心地位,始終參與到歐洲經濟富有活力的競爭之中。再次強調,只有一個強大的經濟貨幣聯盟才能提供這一切。

政治聯盟依舊不是這個新的制度框架所必須邁出的第一步。毋庸置疑,貨幣聯盟確實需要一定程度的聯合決策,但是經濟一體化與政治一體化應該是相互促進的關系,而不存在明顯的孰先孰后。如果時機成熟,某些經濟政策領域的決策權應該聯合統一,民主合法化也將進一步推進。

目前,聯合決策究竟需要走多遠?讓我們靜下心來捫心自問:經濟貨幣聯盟對聯合決策的最低要求都有什么。你會發現,其實這些要求我們都能達到。

在財政政策方向,需要對各國財政赤字給予實實在在的監督。貨幣聯盟中,一國不當的財政政策造成的負面影響具有強烈的外溢效應。對于更加寬泛的經濟政策而言,我們必須保證它有利于競爭力的培育。歐元區在取得高就業率和經濟可持續發展的過程中,應避免成員國之間過度失衡的狀況出現。畢竟,歐元區國家不是一個統一的政體,持續的跨國間的補貼不可能得到民意支持。因此,某些國家或地區長期巨額赤字是不可接受的。

在金融政策方面,歐元區在整體層面需要有權力來限制銀行過度的風險活動,避免管制俘獲(即參與標準制定的企業以收買相關人員的形式,使最終形成的技術標準有利于該企業,但卻損害了公共利益)。這是保護歐元區納稅人的最佳方式。另外,應該完善對于困境銀行的處理機制,避免公共財政在救助過程中自身陷入困境。例如,在美國,自2008年以來每年都有近90家處于困境的銀行得到妥善處置,而沒有影響到其主權償付能力。

政治聯盟應與財政、經濟和金融聯盟共同推進。權力的共享和責任的共擔是對應的。我們不應忘記,歐洲一體化進程推行60年來,已經在政治聯盟的道路上取得了重要的成績。由各國總理組成的歐盟理事會和直接選舉產生的歐盟議會對許多事務有著決策權。未來的挑戰在于進一步加強這些歐盟機構的地位和作用,推動各國在歐洲一體化進程中走得更好、更快。

在聯盟中,一個堅實的政治基礎應該秉持這樣的原則:任何一個成員國,都不應該執行那些有損于其他成員國的政策,這既不可持續也不正當。所有成員國在設計社會、經濟發展規劃時都應堅持這個原則,任何可持續的規劃都必須與單一貨幣的要求一致。競爭環境必須被重塑,勞動力市場需要得以復蘇;銀行必須執行最嚴格的監管標準,必須服務于實體經濟。這一切都不是結束,而是歐洲社會規劃的新起點。

歐洲央行需要三個堅持

從歐洲中央銀行的角度看,一個強大的經濟聯盟是對單一貨幣的重要支持。這是一個復雜的系統工程,然而不論其具體路徑如何,歐洲央行應始終堅持三個不變――確保物價穩定不變,獨立性不變,在職責范圍內行動不變。

在危機中,歐洲央行為履行職責而采取了一些非常規貨幣政策措施。由于不理性的恐慌情緒蔓延,對市場產生了嚴重的負面影響,加之市場之間存在的隔離現象,歐洲央行的貨幣政策信號無法對等地傳導至歐元區各個角落。歐洲央行需要采取各種措施,包括一些非常規措施,來修復這些問題,保證統一貨幣政策的效力,保持各地區物價水平的穩定。這是作為歐元區中央銀行的職責所在。

結語

歐洲中央銀行并不是一個政治性機構,但作為歐盟機構,同樣需要盡忠職守。歐洲央行發行的紙幣上印著歐盟旗幟,這是團結而強大的歐洲的象征。我們會始終將打造一個強大、穩定的歐元貨幣作為奮斗目標。

那些希望回到歐元誕生之前的人們,沒有深刻領悟歐元的重大意義;那些認為必須實行完全聯邦制的人們,將門檻標準設得太高。結合當下的實際形勢,一個漸近的、全面系統的改革才是完善歐洲貨幣聯盟的可操作路徑。唯有如此,歐元區才可能重獲一個穩固的基礎,才可以實現聯盟和歐元設立的初衷:穩定、繁榮以及和平。這正是歐洲人民所心向往之的。

本文系作者2012年8月29日在德國的演講,中國銀行(,股吧)(2.63,0.00,0.00%)間市場交易商協會鐘帥譯

推薦閱讀

09合約出現套利機會期指恐將...

一、基本面消息:中國證券金融公司27日發布《轉融通業務規則》和《融資融券業務統計...

09年歐元兌美元或將出現觸底...

歐元兌美元沖高回落,且最大跌幅歐元史上罕見。自美國次貸危機爆發以來,08年美國房...

10年博弈:斯道拉恩索16億...

在整個23.67萬平方公里的廣西版圖上,從最北的桂林,到最南的欽州、北海,10年...

10月24日早盤提示

股指:今日觀點:防止風險上證指數在上周五再次創出新低,再次向下突破2010年7月...

11日國內商品期貨近全線收漲...

6月11日,國內商品期貨近全線收漲,工業品中以有色金屬期貨漲幅最為明顯,其中銅期...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 广东快乐10分每天多少期 黑龙江36选7最新开奖结果 浙江十一选五爱彩人网 快三历史开奖查询江西 黑龙江22选5走势图 熊猫麻将官方手机版ios 福彩排列7的玩法 3g股票推荐 重庆福利彩票欢乐生肖玩法 币配资 山东十一选五开奖结 快3开奖结果江苏省 网上麻将馆怎么开挣钱 31选7基本走势图表图 星悦内蒙麻将 内蒙古11选5走势图走势图