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中大期貨:5月21日商品操作策略

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

歐洲形勢仍然沒有緩解,有市場觀點認為目前價格已經放映了大多數利空因素,不過從目前形勢來看,危機有可能向西班牙蔓延,歐洲銀行股價已經比雷曼倒閉后的最低點還要低,因此對于局勢不要過于樂觀。

股指

溫家寶在武漢調研時表示要堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,把穩增長放在更加重要的位置,根據經濟運行中出現的新情況、新問題,有針對性地加強和改善宏觀調控,及時適度預調微調。此外,鐵道部表示截至去年年末,鐵道部獲得的銀行意向授信規模超2萬億元。我們預計未來政府將采取措施加大鐵路等的基建投資以防止整體投資大幅下滑。目前貨幣政策、財政政策都逐漸走向寬松,預計未來還將有更多政策措施出臺,政策底已相當明確,只是政策力度不會有2009年那么大。行情方面,短期可能會有所反彈,但中線行情保持弱勢下行觀點。

橡膠

近期有消息稱泰國橡膠組織總裁表示,泰國計劃在東京和上海的交易所買進超過一萬噸橡膠,而且泰國會繼續從農民手中收購橡膠,直到價格達到適當的水平。此舉目的是為了抑制連續下跌的橡膠價格。此消息一公布并未給市場帶來多大體征,不少貿易商也以觀望的心態為主,畢竟泰國政府在于收購橡膠的事情上由來已久,但實際行動并未與其意向一致,后期有待觀察其進一步舉措。

趨勢偏空。維持弱勢震蕩態勢,期價在-一帶逢高放空為主,止損于。

以往經驗表明,上半年的銅消費旺季行情3月啟動、5月份漸漸退去,而期貨市場將提前反映預期。2012年年初中國銅供應大幅增加,同時消費不旺令市場壓力大增,而4月的精銅進口出現下降也可印證消費旺季即將過去,進一步使銅價承壓下行。

趨勢空單少量持有操作,的支撐

鋅,鉛

希臘議會在經過了長達5天的談判之后,三大政黨因未能在是否繼續執行歐盟援助協議達成一致,使得組建聯合政府的最后努力宣告失敗,6月初將重新進行大選。這使得市場開始擔憂希臘可能最終退出歐元區,并引發連鎖反應。希臘窘境使投資者擔憂歐元區其他債務危機國:西班牙10年期國債收益率飆升至6.36%,并使意大利10年期債券收益率推升至5.71%。而10年期債券收益率7%一般被認為是需要救助的臨界點。

趨勢空單少量持有操作,的支撐

鋼材

據中國鋼鐵工業協會估算,2011年底全國粗鋼產能已經超過8億噸,而擬在建的產能則超過2.5億噸。鋼鐵業“十二五”規劃估算2015年全國的鋼材需求量只有7.5億噸,產能過剩的問題仍較嚴重。需求回暖遭遇產能擴張,5月份鋼價可能會走出震蕩的趨勢,鋼鐵企業難免會遇到量增價減的問題。

趨勢空單繼續少量持有

棉花

國內方面,2012中國棉花高峰論壇在成都召開,有關部門官員再次表達棉花收儲的意義及新年度收儲的態度,敞開收儲,穩定棉價。相關官員的言論將為市場提供信心。國際方面,截至5月10當周,美國2011/12年度棉花出口凈銷售17.86萬包,2012/13年度棉花出口凈銷售7.87萬包。據悉,印度今年棉花播種面積料減少10%,此前一系列政策變化或打壓采購商對印度商履約能力的信心。

鄭棉或延續反彈,1209合約關注支撐,CF1301合約關注附近支撐。棉花依然弱勢難改,關注遠月合約。

塑料

原油大幅下跌,石腦油和乙烯連續大幅下行,對連塑成本支撐弱化。石化下調掛牌價和結算價,市場心態更加悲觀,現貨價格盤整下移。歐債危機擔憂持續,市場整體偏空,振幅擴大。國際原油連跌,在原油沒有企穩之前連塑難言見底。維持中線空頭格局,短線震蕩對待。操作上建議空單謹慎持有。

中線空單繼續持有。

PTA

現貨方面,華東內貿市場行情平淡,持貨商報盤價格在8500元/噸左右,進口韓國貨報盤價格1090-1095美元/噸左右,現貨稍有企穩。石腦油跌6美元至891-894美元/噸CFR日本;異構級MX跌8美元至1114-1115美元/噸FOB韓國;亞洲PX平穩在1436-1437美元/噸FOB韓國和1461-1462美元/噸CFR中國。Pta周五表現較弱,上游原料的繼續走低,下游需求難起,構成了近期pta期價難起的主基調。但逸盛石化PTA裝置檢修導致開工率偏低,以及另外計劃新產能遲遲不能投產,還有就是近期將有大量聚酯裝置投產等需求面利好因素顯現,使得pta短期盤面表現較強。但皆是短期因素,難以影響期價大幅反彈。

關注8000下方的支撐,8500下方弱勢震蕩為主,短期殺跌不宜,低位適當短多,8000下方止損。

大豆

黑龍江省內共有約150家大豆加工企業,但目前的開工率不足20%,80%以上的豆油壓榨企業處于停工狀態。為新作大豆騰出庫存,同時也是為了穩定豆油市場價格,中國將從五月底起通過例行拍賣的方式,以每噸3700-3850元人民幣的價格拋售國儲300萬噸2008-2010年收獲的大豆給大豆壓榨商,遠低于港口4250元/噸的銷售價格。后期建議關注美豆天氣對市場影響。

美豆受制20日均線壓力,國內1301合約日內關注4300一線,若不下暫不追空。

豆粕

據國家糧油信息中心數據,國內5月大豆進口量料為570萬噸,6月份進口量超過600萬噸。阿根廷農業部周四將該國2011/12年度大豆產量預估調降至4150萬噸,較上月所作預估下滑140萬噸。美國農業部(USDA)周四公布,私人出口商報告向中國出口銷售48萬噸美國大豆,2011/12市場年度交貨。國內沿海油廠豆粕報價大約在3275-3420元/噸,成交一般。

1301合約短期震蕩概率較大,今日關注5日均線能否站穩。

棕櫚油

馬來西亞棕櫚油產量具有較強的季節性規律,通常11月―次年的2月是棕櫚油季節性減產周期,3―10月是季節性增產周期。目前馬來西亞棕櫚油產量正處在由減轉增的拐點上。據國外船運調查機構SGS的數據顯示,5月1日到15日馬來西亞出口棕櫚油564,477噸,比上月同期降低了7%,主要因為中國和印度進口減少。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)的數據顯示,2012年4月底馬來西亞棕櫚油庫存為185萬噸,比上月低了5.4%.

1301合約整體依然偏空,但7900不下后期不追空。

豆油

目前國內油脂市場供應充足,隨著時間來到5月份,進口大豆將集中到港,沿海油廠開工率將會有所提高,供給將會增多。五一假期結束,油脂消費炒作因素也隨之結束,油脂消費旺季還沒有真正到來,而消費仍舊疲軟,油廠挺價措施暫時失去效力,市場觀望情緒濃厚。

1301合約5日均線不上,整體依然偏空,但今日關注8300不下則不盲目追空。

菜籽油

5月8日國內各地菜油價格行情:

湖北武漢地區四級菜油元/噸,襄樊地區四級菜油元/噸,荊州地區四級菜油元/噸。

湖南常德地區四級菜油元/噸,岳陽地區四級菜油元/噸。

安徽巢湖地區四級菜油元/噸,淮南四級菜油元/噸。

菜籽油1209合約日內60日均線不下,不追空。

白糖

云南省糖業協會獲悉,云南省2011/12榨季生產從2011年12月2日起至2012年5月13日全部結束,歷時164天。全省累計入榨甘蔗1600.36萬噸,同比增長187.6萬噸;產糖201.36萬噸,同比提高25.22萬噸;出糖率12.58%,同比提高0.11個百分點。至5月13日制糖企業累計銷售食糖75.43萬噸,同比增加0.89萬噸;產銷率37.46%,同比下降6.06個百分點;昆明、甸尾糖價6400-6360元/噸,同比下降500-510元/噸。

1301合約日內關注5日均線能否站穩。

黃金

周五,COMEX金收于1591.9美元/盎司,SPDR黃金持倉大幅上升至1282.94噸。上周金價重挫后反彈。希臘政局反復不定令該國銀行業面臨擠兌,而銀行業風險已經蔓延至西班牙,或有更多歐元區成員國遭殃,黃金跟隨風險資產大幅下跌。不過周末前,英國央行貨幣政策委員會普森出人意料地表示,因基本經濟狀況可能并不及他今年稍早預想的情況,上月放棄要求額外刺激措施的做法也許為時過早。美聯儲最新公布的會議紀要也有“松口”之嫌,黃金獲得反彈動能。預計短期可能維持反彈的格局。

操作上,前期做反彈的多單可繼續持有,中線可考慮逢高放空。

白銀

1、美國經濟數據普遍較差,引發投資者對美聯儲增加更多貨幣刺激的預期,黃金顯現了部分避險屬性,延續此前兩個交易日反彈趨勢。

2、美國3月工廠訂單修正后為月率下降1.9%,初值為下降1.5%,而該初值數據降幅已經為3年來的最高水平。

3、國外市場資金寬松格局下,黃金相比美國實際利率有所低估,黃金和白銀在低位受投資需求推動較為明顯,白銀交易所庫存亦出現較大幅度下降,但因為工業需求整體下滑趨勢下,白銀更多是一定程度上的反彈,后市我們更看好黃金,不看好白銀。

上方壓力在5950附近,下方5500的支撐。逢反彈可空單參與。做單有風險,入市需謹慎。

國債

降準之后,市場資金趨暖,將同時對股票市場和債券市場注入流動性,從而利好兩個市場,但股市并未如預期上漲,表明股票市場對經濟下行超預期的擔憂超過了降準帶來的信心,債券市場直接受益,債基對此已經體現。個人認為這種趨勢短期內還將延續,但后市更多還得依賴后期政策變化和實體經濟走勢,短期來看,考慮到交易型機構獲利已經十分可觀,債券市場或面臨技術性回調。

不可盲目追高,保持逢低做多思路。

(本文來源:網易財經作者:中大期貨)

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