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信達期貨:節后豆類期貨短期漲勢基本確定

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一、行情回顧:

CBOT大豆期貨上周五收盤下跌,受美聯儲提高貼現率,美元指數走高影響。CBOT5月大豆合約收低3美分,或0.31%,至每蒲式耳9.54美元,7月合約收低3.2美分,或0.33%,報每蒲式耳9.62美元。

國產豆類因節假日休市。

二、國際方面

美國農業部(2月19日)在年度農業展望論壇上公布的谷物和油籽前景報告中稱,2010/11年度美豆播種面積預計為7,650萬英畝,產量預估為32.6億蒲式耳,僅次于2009/10年度的33.61億蒲式耳創紀錄產量水平。

美聯儲18日決定將貼現率上調25個基點至0.75%,此次調整自2月19日起生效;并稱未來將評估是否需要進一步上調貼現率。

中新社2月21日報道稱,困擾歐元區的希臘債務問題可能出現轉機。德國及其他歐元區成員國計劃聯手向希臘提供200億至250億歐元緊急援助,以防危機殃及區內經濟。希臘前日撤換國債管理機構負責人,當地銀行業預期,政府可能宣布發債50億歐元應對危機。

三、國內方面

據中新社2月12日報道,僅一個月之隔,中國央行于12日晚再次宣布自2月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為加大對“三農”和縣域經濟的支持力度,農村信用社等小型金融機構暫不上調。

四、技術解盤及展望

春節國內休市的一周,全球金融市場沒有較大波動,整體上延續觸底反彈的走勢,期間較大的金融事件有:美聯儲上調貼現率、中國央行上調存款準備金準備金率、歐元區成員國計劃聯手向希臘緊急援助。從經濟層面看金融市場:從金融危機開始,08年危機逐步沖擊到全球實體經濟,為了挽救經濟,各國政府在08年底決定聯合行動采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策刺激經濟發展,09年在經濟刺激政策影響下,經濟逐步企穩并開始開始復蘇。隨著時間的推移經濟刺激計劃的弊端逐步顯露:積極的財政支出,引發了市場對歐元區債務問題的擔憂,寬松的貨幣政策,容易引發兩種經濟結果,滯脹和通脹(經濟過熱)。如果長時間實行經濟刺激政策,很容易引起經濟的第二次探底,因此經濟刺激計劃的退出,已是必然。目前全球面臨兩個問題1、刺激計劃怎樣退出2、沒有經濟刺激計劃世界經濟如何向前發展。

現階段市場的焦點是:1、對經濟刺激計劃帶來的負面影響的擔憂,如迪拜危機、歐元區債務問題和美國巨額赤字,市場擔心這些問題會給脆弱的經濟復蘇的走勢帶來不利影響。2、全球經濟刺激計劃陸續退出和退出技巧問題,各國央行逐步收緊流動性過剩,資金回流給金融市場造成一定的壓力。同時退出能否讓經濟實現軟著陸也考驗金融市場的穩定。

一句話概括經濟環境就是,經濟開始復蘇,但依然脆弱,前景依然有很大的不確定性。

在以上經濟背景下,全球商品期貨市場2010年出現較大的單邊的向上的行情的可能性較低,更多是經濟環境與商品期貨自身供求兩種因素相互博弈。

考慮豆類市場,豆類在已經確定的供給基本面壓力下,會有三種變動結果:1、經濟環境惡化,繼續下跌探底。2、經濟環境穩定(或者窄幅波動),豆類以技術上的上漲和題材炒作來拉動,但多呈區間震蕩格局。3、經濟實質好轉,豆類需求強勁消化供給壓力,豆類出現大的向上變動。在目前的經濟情況下來看,豆類以技術上的上漲和題材炒作來拉動,同時又受到基本面的制約,因此呈區間震蕩格局的概率較大。

近期豆類行情:國內節假日休市期間,美豆表現為先揚后抑走勢,周五受美聯儲上調貼現率影響低開,但逐步走高,收盤時跌幅收窄。察看其他市場反映來看市場沒有表現出恐慌,承壓較強,另外市場短期關注的希臘債務問題,周末期間有報道歐元區成員國計劃聯手向希臘緊急援助,這也會舒緩前期市場的擔心。節前的觀點不變,逢低做多豆類。

連豆1009合約:目前期價處在2010年1月6日高點4194點與2010年1月27日次高點3938點連線(下降趨勢線)的上方,前期單邊下跌的態勢已經變動,焦點是關注短期漲勢能否確定。

操作上:節前連豆走勢,可概括為突破下降趨勢線后回踩測試2010年2月4日產生的低點3720,投資者在3720上方逢低買進做多,止損價3720,第一阻力位3825(突破可加碼);第二阻力位日線60日均線(突破可加碼/突破后回踩均線,期價未跌破均線時可加碼);

豆粕1009合約、豆油1009和約以前期低點為操作標準:豆粕前期低點2683點,豆油前期低點7154點,低點上方逢低買進做多,止損價:豆粕2683點,豆油7154點,第一阻力位日線60日均線(突破可加碼/突破后回踩均線,期價未跌破均線時可加碼)。(趙培澤)

(本文來源:中金在線)

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