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交銀施羅德:明年經濟增長漸趨企穩(投資指南)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

交銀施羅德基金于日前發布了2013年投資策略報告,“2013年經濟增長漸趨企穩,周期性行業投資機會漸顯。”

交銀施羅德基金在投資報告中表示,2013年中國經濟短期可能還存在波動的可能性,并有望逐步企穩。通脹雖有一定壓力,但預計構不成大礙。預計明年全年GDP將在7.9%―8%水平,或呈現前低后高的局面。未來最大的政策空間在于改革,改革與城鎮化或將釋放新的增長潛力。

此外,預計2013年流動性不會非常緊張,未來估值或將企穩、盈利下調或逐漸進入尾聲。

該報告還指出,投資時鐘的反復意味著周期性與結構性的疊加,未來U型反復的底部更為可能,伴隨著產出缺口的收窄和通脹的穩定,股市2013年更可能是在一個寬幅的區間中震蕩,全年股市預計或略微上行,2012年12月中旬至2013年2月的時間窗口值得關注。債市回報率風險調整后與股票基本處于同一區間,因此建議采取較為均衡的大類資產配置戰略。

對于全球經濟,交銀施羅德基金認為,2013年全球經濟中性偏積極:整體來看,明年國際經濟,歐洲的去杠桿尚未開始,政策方面財政緊縮還必須持續,歐元仍有貶值壓力,資金可能持續流出,發達經濟體有望繼續維持超級寬松貨幣政策。我們對全球經濟的看法是中性略偏積極。

在具體的投資機會中,交銀施羅德明確表示有以下機會:首先,周期性行業或存在機會。他們將尋找去庫存充分、過去兩年產能投放較少、行業趨勢顯現拐點跡象的部分周期品行業。規避上游原材料,后周期下滑的板塊。堅持行業龍頭及先發優勢,具備收購潛力提升市場份額的企業;其次,消費類板塊由于后周期屬性難以在盈利增速上出現明顯改善,但部分增長潛力較大的個股未來仍值得關注;穩定成長類始終是投資關注方向,在經濟難以大幅回升的背景下,稀缺的成長股仍然是投資重點,并是可以中長期深入挖掘的主題。

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