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歐元強勢能否持續?期權市場仍看跌

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

盡管歐洲央行(ECB)年內將多次升息的預期給予歐元有力支撐,但考慮到歐元區主權債務風險揮之不去,期權市場依然看跌歐元后市走勢。

歐元/美元年內上漲約8.3%,但期權投資者依然押注歐元/美元后市將走軟,歐元/美元一個月期風險逆轉指標顯示偏向看跌期權。

數據表明,周二(4月12日)歐元/美元一個月期權風險逆轉指標目前報-1.35,去年11月為-2.73。

風險逆轉指標既可以為正,也可以為負。正值意味著一個貨幣的看漲期權的波動率大于條件類似的看跌期權的波動率,這表明有更多的市場參與者認為該貨幣會上漲而非下跌。負值則這表明有更多的市場參與者認為該貨幣會下跌而非上漲。

有分析師指出,考慮到歐元區主權債務危機問題依然未得到有效解決,期權市場投資者對于歐元是否進一步攀升持懷疑態度。

自2009年10月以來,期權市場對于歐元一直持看跌傾向。

歐洲央行上周四加息25個基點,至1.25%,推動歐元/美元周二一度觸及1.4500上方的15個月高點。

一般而言,隨著歐元上升,風險逆轉指標趨于轉為中性,并隨后開始顯現偏于看漲(投資者押注匯價將升值),但這種情況尚未出現。

法國農業信貸銀行(CreditAgricole)資深外匯期權策略師SimonSmollett說道:"我們預計歐元/美元將走高,但與此同時,風險反轉指標尚未對此有所反映。"

分析師指出,主權債務風險令歐元依然承受巨大下行壓力。葡萄牙近期成為繼愛爾蘭和希臘之后申請救助的歐元區國家,而這可能不會是最后一個。

歐洲央行升息可能對于本已處于財政困境的歐元區國家,諸如西班牙,因升息可能令這些國家面臨銀行融資和抵押貸款成本上升的局面。這可能是期權投資者并不十分看好歐元走勢的一個原因。

花期外匯(CitiFX)匯市策略師ValentinMarinov說道:"我們認為,若西班牙國債拍賣令市場失望,歐元反彈勢頭將受到考驗。"

此外,美國商品期貨交易協會(CFTC)最新公布的數據顯示,最近一周歐元凈多頭頭寸超過份,創1個月高點。

然而,一旦凈多頭頭寸過度累積,匯價回撤的風險也將增加,這促使一些投資者對上述風險進行對沖。

BankhausMetzleri外匯策略師EugenKeller表示,強勢歐元已至盡頭。歐元/美元近期上漲過頭,預期將有所回調。歐洲央行加息25個基點,刺激了歐元走強,但是強勢歐元不利于歐元區邊緣國家經濟復蘇。

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