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大宗商品再掀“多頭風暴”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年以來,國內外大宗商品類指數上漲幅度一騎絕塵。數據顯示,截至2月21日,汽油、布倫特原油和黃金、銅分別以15.6%、13.3%、12.0%、11.2%的漲幅遠遠領先于其他指數。

未來3個月走勢偏好對大宗商品,普通投資者的感受是“又愛又恨”。對此,信誠全球商品基金經理李舒禾表示,不管是從宏觀還是基本面上看,全球商品類價格未來3個月走勢都將偏好。尤其是隨著中國第二次降準,配合全球流動性松動的預期,這已經成為大宗商品走勢超預期因素,“這對商品類基金來說,將是一個利好。”

一般來說,大宗商品主要受兩個因素驅動,一個是實體經濟的需求端,另一個則是對于流動性的預期。前者而言,市場已有一定預期。而后者,從中期來看,全球量化寬松的格局仍然存在。歐元區實施量化寬松政策效果非常顯著,尤其是歐洲央行推出1%固定利率的3年期再融資操作(LTRO),使得歐元區國家主權債務利率明顯走低。目前,歐洲股市、債市和貨幣市場均有所好轉,實體經濟也出現改善跡象。隨著例如歐債危機這樣的“黑天鵝事件”的逐步緩解,大宗商品將回歸由宏觀經濟和基本面主導的常態,而從經濟和基本面上來看,對未來大宗商品的預期明顯偏好。

普通投資者如何選擇目前國內投資者投資大宗商品相關資產,大致有三種方式:直接投資商品現貨和期貨,購買與大宗商品相關的上市公司的股份,以及購買與大宗商品相關的基金產品。這三種投資路徑中,購買與大宗商品相關的基金,比較適合小額投資者。

目前國內已經出現的與大宗商品相關的基金主要包括兩類。第一類以直接投資為主,主要投資于跟蹤商品指數的ETF,或跟蹤標的為大宗商品價格指數的開放式基金。以信誠全球商品基金為例,這是一只主要以貴金屬、能源、基礎金屬及農產品為投資標的的積極配置性基金。與單一緊盯商品類指數的被動投資和與單一商品類基金(如黃金基金)不同;信誠全球商品基金將主動操作,根據大宗商品的四個板塊不同的屬性,以四種截然不同的思路操作;當某一個板塊特別看好時,投資權重可以迅速向該板塊傾斜。

另一類基金則以間接投資為主,一般投資于資源類相關的上市公司,尤其是擁有資源礦產,如擁有石油、煤炭、鐵礦石礦藏的上市公司。這兩類基金均具有以上所分析的投資屬性,但以直接投資為主的基金顯得更加純粹。方善法

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