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徐成宏:歐銀恐存降息可能歐元兵敗如山倒

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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美聯儲政策會議后市場的焦點轉向經濟數據,此前美聯儲的聲明措辭較預期強硬已導致歐元承壓,而有關歐洲央行將降息的預期更是令歐元走勢雪上加霜,因歐元區通脹驟降且失業率處于紀錄高位,引發市場臆測歐洲央行可能進一步放寬貨幣政策,昨天歐元走最終暴跌近200點,為逾六個月以來最大單日跌幅。

多重利空令歐元承壓

隔夜全球市場集中發布了大批經濟數據,美國方面的數據一掃此前低迷的陰霾全線表現靚麗,與疲軟的歐元區經濟數據構成了鮮明的反差,如此狀況顯著打壓了已經明顯高估的歐元匯價,歐元兌美元匯價周四持續承壓。

歐元區的各項經濟普遍不盡如人意,失業率再度走高,通脹數據大幅下滑,此前歐洲數據的復蘇態勢似乎在瞬間戛然而止,同時市場也開始頻吹歐洲央行年內降息之風,多家投行對此發表了贊同觀點,歐洲央行官員又適時釋放了增加流動性的信號,歐元多頭在多重利空消息影響下被徹底擊潰。

自7月初以來,歐元累計上揚約7%,而昨天的數據顯示,歐元區10月調和消費者物價指數初值年率增長0.7%,創2009年11月以來新低。歐元區10月通脹跌至近四年低位,且9月失業率堅守在紀錄高位,使歐洲央行面臨的采取更多舉措提振經濟復蘇的壓力進一步增加,歐洲央行將在下周四舉行政策會議。

市場認為,美歐政策差異化是導致歐元大跌的元兇,美聯儲10月按兵不動的舉動本不令人詫異,但其相比市場預期更為樂觀的措辭卻令該聯儲年內縮減QE的可能性重燃,而就在周四,之前兩周始終疲軟的美國數據卻意外出現起色,全線表現靚麗,一時間,美元多頭無疑沉浸在喜悅之中。

美聯儲周三在政策聲明中放棄金融市況收緊的措辭,令外界重燃美聯儲可能在今年12月縮減量化寬松措施的預期,美元乘勢上揚。盡管周三聲明中措辭的調整并未像9月那樣引起市場很大的震蕩,但聲明中對通脹的立場并不像預期的那樣溫和,導致部分看空美元的投資者出脫空頭頭寸。

歐洲央行管委會委員諾沃特尼周四表示,當央行在2011年底和2012年初提供的低息長期貸款到期后,央行將提供更多的流動性,他的講話也扶助重壓歐元。同時,下周四的歐洲央行11月利率決議以及下周五的美國10月非農就業數據,相信不會令渴望高風險高收益事件的投資者感到失望。

在2011年12月和2012年2月,歐洲央行向歐元區銀行提供了1萬億歐元的三年期低息貸款,一期還款將在明年到期。盡管歐元區的一些銀行已經提前還清了貸款,但是對于另一些更為脆弱的銀行來說,還款截至期限仍將是他們陷入資金緊張。

歐銀恐存降息可能

因數據表明歐元區失業率再度觸及紀錄新高,而通脹水平卻大幅下滑至四年低點,歐洲央行面臨進一步采取刺激措施以支持經濟的壓力,在通脹已經低于歐洲央行2%目標的情況下,任何低于預期的通脹數值可能會發出警報,從而讓歐洲央行日益擔心歐元強勢的問題。

針對周四的歐元區通脹數據報告,法國巴黎銀行修改了對歐洲央行利率的預期。該行現預測政策制定者們將于12月,也就是當新的經濟預期發布時,削減基準利率至紀錄新低0.25%,而市場頭寸情況暗示歐元頹勢可能進一步擴大。

市場認為,近期的歐元強勢并沒有得到實際基本面的完全支持,即便美元因為美聯儲延續貨幣刺激力度導致美元總體走弱,美聯儲可能在未來多月內繼續維持QE規模。本周的美聯儲會議以及歐元區經濟數據對這一觀念形成挑戰。

在當前的背景下,歐洲央行很有可能會最晚在12月份的會議上就祭出降息措施,將基準利率由當前的0.5%低位進一步下調到0.25%,不過準備金存款利率則會被繼續維持在當前的零水平不變,難以再被進一步下調到負區間。

鑒于下調準備金存款利率將是歐洲央行能夠祭出的最后措施,因而,在未到萬不得已時,歐洲央行尚不會貿然祭出這一措施,一旦歐洲央行果真采取這一行動,那么可能會在市場上帶來意想不到的恐慌。

除了降息之外,歐洲央行目前也排除采取其他寬松舉措的可能,此前發布的一項調查報告顯示,在此前歐洲央行官員不斷暗示可能繼續維持甚至擴大寬松力度的這一背景下,多數業內人士都認為,歐洲央行可能會在不久后再度推出長期再融資操作方式來向市場注入必要的流動性。

在年內最后兩個月的時間里,歐洲央行很有可能與美聯儲爭搶曝光率,其是否會降息會采取其他寬松措施的猜測,料將會與美聯儲縮減QE的懸念一同,成為年末匯市的兩大核心焦點。

短線交易交易策略:

歐元兌美元:1.3530做多止損:1.3490目標:1.3600

英鎊兌美元:1.6000做多止損:1.5960目標:1.6070

澳元兌美元:0.9450做多止損:0.9410目標:0.9510

美元兌瑞郎:0.9110做空止損:0.9140目標:0.9040

美元兌加元:1.0440做空止損:1.0470目標:1.0390

黃金:1317做多止損:1310目標:1334

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