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中大期貨:QE3仍只是預期但白銀牛市將延續

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

美國QE3推出預期了一年到現在仍是預期,美國通過持續打擊歐元區,強化歐債問題的嚴重性,再加上伊朗、敘利亞的緊張局勢,使避險資金流入美國,不推QE3也已達到了增加流動性的目的,從近一年來美元指數的強勢運行就可看出。美政府的首要任務是引導這些資金流入實體經濟而不是只停留在金融體系內,美國失業率一直高企是困擾美國政治穩定的一個主要因素,雖然短時間內美國還沒有急著推QE3的必要,但長期來看失業率的高企勢必會迫使美政府拿出一定的措施,個人認為這個節點應該在歐債問題得到緩解,使資金留在歐元區不再流入美國,那么美國將推QE3增加流動性以解決就業問題,本周未美聯儲主席伯南克將發表講話,但個人認為仍將是老一套,給世界觀眾的只是一點預期而已。

近期歐盟對救助問題的積極態度或許會暫時緩合歐債問題,近期10年期通脹保值債券(TIPS)收益率有所回升,但仍是負數,加上國內重新進入降息降準周期,以及CPI回落到2%以下,各國擴張性的財政政策下使市場資金的流動性增強,從而使白銀的投資性需求繼續增加,白銀有望在未來一定時期內仍將維持強勢格局。

白銀投資性需求仍處在高位

1、投資需求是銀價上漲的主要動力:銀幣&銀錠代表了白銀的投資需求,可以看出,白銀的投資需求近年來在持續增長,2012年雖有所放緩但需求仍處在高位。22、首只白銀ETFBarclays的iSharesSilverTrust在06年4月份出現,進一步推進了白銀的投資需求。白銀ETF持倉,反應白銀的投資需求;白銀ETF從年初1月5日的9546噸到當前8月28日持倉:9763.53噸ETF持倉相對2011年的高點雖有所回落但仍維持高位

從金銀比價關系看白銀更具長期投資價值

1940年,世界黃金的儲量為10億盎司,白銀的儲量為100億盎司。但到了2009年,世界黃金的儲量為50億盎司,白銀的儲量為10億盎司。金銀比價長期以來一直處在高位的主要原因是各國選擇儲備黃金而沒有選擇白銀,二戰之后,美國售出了超過50億盎司白銀儲備。自1980年以來,黃金儲量增加大概600%,同期銀的儲量卻減少了90%。等到后期白銀儲備儲備釋放跟不上需求時白銀的希缺就顯現出來了。歷史上金銀比價最低是15左右,從長期的角度審視,這種回歸時有可能的。

綜上所述,本周未美聯儲會議中伯南克的講話結果對銀價的長期走勢或許影響不大,只要美聯儲排除使用QE3這一工具。加上各國積極的財政政策下,白銀的投資性需求長期來看只會有增無減,新一波行情或許只是剛起步。操作上鑒于近期的快速上漲技術上有回調整理需求,前期多單以6450為止贏繼續持有,回調6500以下可考慮以6450為止損的加倉機會。未進場者回調買入仍是近期主基調。

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