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歐洲貨幣基金不能及時啟動

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國證券報3月10日訊作為希臘債務危機的應對之舉,設立歐洲貨幣基金的提議8日浮出水面。雖然這個歐洲版的“國際貨幣基金組織”對于解決希臘眼下的燃眉之急效果有限,但它已經觸及歐元區體制存在的深層次缺陷,如果該提議最終付諸實施,那將是歐洲貨幣聯盟朝著深化融合邁出的重大一步。

無法為希臘救急

不過,歐洲貨幣基金對于深陷債務危機的希臘來說可謂遠水解不了近渴,因為按照歐盟的樂觀估計,有關歐洲貨幣基金的資金來源和運作方式等細節問題要到今年年中才能敲定。

盡管如此,希臘總理帕潘德里歐仍對設立歐洲貨幣基金的提議表示歡迎,認為這將有助于歐元區國家今后免遭像希臘這樣的危機。

希臘政府一直強調,希臘有能力解決自身債務問題,并不需要外界的資金救助,只是希望歐盟能夠提供某種形式的幫助,以抑制對希臘國債發起的投機行為,好讓希臘繼續按照合理的利率從國際市場上融資。

歐盟遲遲不肯出手救希臘加劇了市場擔憂,從而為投機者趁機炒作提供了條件。如果歐洲貨幣基金事先存在,可以為陷入債務危機的歐盟成員國紓困,那么勢必會讓金融炒家們失去一個大做文章的由頭。

史上最重大改革

雖然歐盟方面拒絕透露未來歐洲貨幣基金的任何細節,但該機構指出,設立這一基金最優先的考慮是加強成員國經濟政策協調和對各國經濟政策的監督,避免希臘債務危機重演。

希臘債務危機充分暴露出了歐元區存在的體制性缺陷。由于歐元區只實現了貨幣政策的統一,卻沒有做到財政政策統一,這種二元結構缺乏對各成員國的財政監督和干預。雖然歐盟《穩定與增長公約》為成員國規定了財政紀律,但由于缺乏懲罰性手段,像希臘這樣的成員國依然是我行我素,常年財政赤字超標。

當希臘一國陷入債務危機時,歐元區又沒有統一財政做擔保,再加上歐盟條約和歐洲央行的“不救助”條款,希臘基本處于孤立無援的狀態,市場完全有理由擔心其會出現主權違約,從而成為投機者炒作的目標。與此同時,希臘的困境反過來又會影響到整個貨幣聯盟的穩定。

正是在這樣的背景下,設立歐洲貨幣基金的提議最近幾天突然升溫。如果該計劃得以成行,那么歐洲貨幣基金的設立無疑將是歐元區自1999年誕生以來意義最深遠的一次改革。

前景仍存變數

對于歐盟委員會的這一建議,德國總理默克爾表示謹慎歡迎。她說,希臘債務危機表明歐元區缺乏有效手段予以應對,設立歐洲貨幣基金是個“有意思”的想法,但還有許多問題需要解決,包括資金從何而來以及如何運作。

默克爾主張,要設立歐洲貨幣基金,歐盟27國需要通過一個新條約,因為歐盟現行條約禁止為陷入債務危機的成員國提供救助。從歐盟《里斯本條約》耗時多年才得以通過的經驗來看,如果締結新條約,那么歐洲貨幣基金誕生將會遙遙無期。

法律專家指出,由于歐盟現行條約允許部分成員國建立起更加緊密的關系,可以以此為依據在歐元區內成立歐洲貨幣基金。

比較有意思的是,一貫對增強歐元區經濟治理十分敏感的德國這次卻成了歐洲貨幣基金最積極的倡導者。盡管法國對于成立歐元區“經濟政府”十分熱衷,這次卻表現相對冷淡,因為德國建議的懲罰性措施令其“難以下咽”。與財政一向穩固的德國相比,法國的財政紀律相對松弛,因此不得不擔心自己會挨罰。

歐盟內部對于設立歐洲貨幣基金也不無反對之聲。歐洲中央銀行執行委員會委員于爾根?施塔克就表示,這一設想違反了歐盟規定,是在懲罰財政狀況較好的國家,并可能鼓勵一些成員國更加肆無忌憚地過度支出。

(本文來源:中國證券報)

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