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意大利央行擬投入39億歐元拯救全球最古老銀行

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“倫敦鯨”害摩根大通認栽62億美元已經不足以證明衍生品的風險有多逆天了,衍生品交易的丑聞放倒了全球最古老銀行、意大利第三大銀行BancaMontedeiPaschidiSiena(BMPS),這家銀行三年里已經被迫三次救助政府。

在意大利央行終于決定合計投入39億歐元保護銀行業的活化石之時,馬里奧家族的超級英雄德拉吉和蒙蒂正面臨質疑與指責,即使救助行動救得了1472年誕生的BMPS,也未必彌補得了失去的信譽。

今年1月17日,彭博新聞爆出,2008年12月,德銀通過名為“Santorini項目”的衍生品交易向BMPS貸款約15億歐元,幫助BMPS沖抵了此前一筆衍生品合約帶來的3.67億歐元損失,那筆衍生品交易的對象也是德銀。

但BMPS在2009年得到意大利政府救助款以前隱瞞了掩蓋衍生品損失的行為。而且,因意大利國債CDS2011年創紀錄增擴,德銀那筆15億歐元的意大利國債CDS交易反而加重了BMPS的損失。

文件顯示,BMPS于2002年與德銀互換其所持的意大利圣保羅銀行股權,同時也保留了圣保羅銀行的股價風險。

截至2008年11月,圣保羅銀行股價在11個月內下跌約50%,BMPS季末到期的股權互換由此面臨低于公允價值的損失。

但BMPS并沒有在賬面上反映這部分損失,而是決定替代互換,重組與德銀合資的Santorini投資公司。這家公司就是最初為股權置換而建立。

作為重組的一部分,BMPS同意為15億歐元意大利國債下跌的風險承擔風險,由德銀出售意大利國債及其CDS。

而到了2011年11月,意大利10年期國債收益率由4.66%這一2008年平均收益率升至7.48%。相關CDS當月15日增擴至創紀錄的569.6基點,遠高于德銀交易前2008年11月底的148.3基點.

假如借款人未能履約,違約債務價值低于面值,就需要以面值價格向CDS買家賠付。一個基點相當于合約的每1000美元擔保1000萬美元債務。

因此,CDS增擴可能領BMPS這筆交易的潛在損失急劇增加。

而德銀的Santorini項目就算當時短期內也沒能立竿見影,3個多月后,BMPS在2009年3月申請政府19億歐元救助。

BMPS當年求助時報稱,2008年該行股價跌幅高達49%,第四季度利潤下降47%,至今從未披露2008年與德銀的交易對其年度財報有何影響。

2009年,BMPS得到意大利政府19億歐元救助款。2012年,BMPS成為意大利唯一未能通過歐洲監管機構最低資本金要求的貸款機構,于是申請增加救助。

同年11月,BMPS稱與政府證券相關的結構性融資成為壞賬,該行首席執行官FabrizioViola請求再增加5億歐元救助,使救助總規模達到39億歐元。

意大利央行批準了BMPS39億歐元救助的請求。但Santorini交易顯示出,通過設計不透明的產品,投行怎樣將損失幾年后轉嫁給納稅人與企業。

本文來源:財經網

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