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萬達期貨:玻璃行業靜待時間換空間

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

摘要:

國外宏觀消息喜憂參半,國內房產數據略顯利多。房產企業趕工期漸漸結束,處于庫存消化期,玻璃的短期有效需求不足。

重要宏觀消息

歐元區消息喜憂參半,債務危機仍然讓歐盟各國頭疼。中國工業數據利好,但GDP數據不給力。美國各項數據顯示市場通脹動能較足。

歐元區278家銀行將參與償還1372億歐元首輪LTRO(長期再融資操作)貸款。英國第四季度經濟收縮0.3%處于“三底衰退”邊緣。

中國2012年全年GDP增長7.8%,為13年增長最低,連續七個季度增長放緩,12月規模以上工業企業利潤同比增17.3%,2012年第二高。

美聯儲首次公布資產負債表規模突破3萬億美元,企業財報利好標普500創下8年最長升勢歐元11個月高點。

玻璃指數分析

25日,“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌0.93點,“中國玻璃價格指數”上漲0.34點,“中國玻璃市場信心指數”下跌3.28點。各指數繼續轉弱。

玻璃現貨情況

年關臨近,現貨市場“剛性需求期”漸漸過去,且有效需求不足,遠期利好作用漸漸消退,淡季里,企業變相促銷手段頻出。華南市場強力上漲態勢轉穩趨弱;華東、華中地區平靜無亮點;東北、西北地區仍在“冬眠期”,市場無轉好跡象。

玻璃需求情況

最新數據顯示,2012年,房地產市場開發速度、土地購置面積較上年回落幅度較大,商品房銷售面積及銷售額雖不及上年,但全年持續向好,一路攀升,顯示出了淡季不淡的走勢。2012年,全國房地產開發投資億元,比上年名義增長16.2%(扣除價格因素實際增長14.9%),增速比1-11月份回落0.5個百分點,比2011年回落11.9個百分點。其中,住宅投資億元,增長11.4%,增速比1-11月份回落0.5個百分點,占房地產開發投資的比重為68.8%。2013年1月,多家機構統計顯示,商品住宅市場年初成交淡季不淡,在去年年底供應的帶動下,仍保持較高水平的成交。其中,1月中上旬純商品住宅成交達到了2009年以來的同期最高。綜上,房地產市場短期內仍保持了強勁的復蘇勢頭,中長內,應關注國家行業政策導向對房產市場的影響作用。

雖然房產市場各項滯后指標均顯示利好玻璃需求,但畢竟年關將近,房產施工也進入了庫存消化期,更進一步的大規模的需求很難在短期內釋放出來了,另一方面,城鎮化等預期利好遲遲不能顯現出威力,遠水不解近渴的現象仍然存在。玻璃短期需求從略強轉弱,遠期需求仍停留在預期層面,實質層面未能走出歷史低迷期。短期內考慮季節性需求轉弱帶給市場的回調需求,中長期應關注房地產調控政策與土地供需矛盾的博弈,看好玻璃需求的季節性回暖。

玻璃期貨情況

25日,5月與9月合約持續震蕩,走勢符合當日早評“戰略性大跌時點延后”。5月合約跌4元/噸,收于1468元/噸,成交量較前一日縮小一半,增倉-手。9月合約上漲1元/噸,收于1546元/噸,成交量較前一日持平,增倉-806手。兩合約持續震蕩,短期內大跌時機的預期隨著宏觀利好延后,關注現貨市場平淡轉弱的力度適當評估期貨是否在年前較大幅度下跌。

總結

25日,2012年房地產市場數據不及上年,但年內持續轉好。今年1月數據顯示房產市場持續復蘇。短期內,受年末趕工期結束與房產企業消化庫存影響,玻璃有效需求略顯不足,玻璃市場亦表現得平靜趨弱。中長期內關注行業政策及宏觀政策的利好力度決定看多的時間點。國外經濟喜憂參半,國內經濟報喜不報憂,短期內仍不能過于看多玻璃行業,應關注現貨基本面對期貨行情的影響。在玻璃行業在宏觀中期利好,玻璃需求短期利空的矛盾中等待著以時間換空間。

維持觀點:玻璃基本面供過于求的局面未根本性改觀,且季節性淡季仍沒有完全過去,玻璃實質需求是否快速轉暖決定期貨何時走高,關注中期空頭機會。投資者可直接在百度中搜索“萬達期貨趙飛”獲得聯系方式,交流、咨詢玻璃期貨投資機會。

28日操作建議

頻繁交易的日內投機者沖高短空操作,嚴格止損,倉位20%;大資金嘗試做空基差套利操作;生產企業根據自己成本情況考慮空頭保值;

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