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中證指數有限公司昨日發布滬深全市場最新行業市盈率

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

滬深300市盈率僅為13.77倍20只個股低于8倍

由中證指數公司統計的滬深全市場行業市盈率昨日首發。最新數據顯示,滬深300市盈率僅為13.77倍,處于歷史底位,難怪證監會郭樹清主席表示,滬深300成分股已顯出罕見投資價值。

市場分析人士表示,盡管自今年1月6日以來滬深300指數已累計反彈達12.57%,上證指數和深證成指的同期反彈幅度也達到10.84%和12.74%,但從市盈率的角度來看,滬深300和上證A股(滬市最新市盈率14.45倍)的整體市盈率仍然低于上證指數在2008年10月28日創出的1664點低位時的市盈率,當時滬深300的市盈率為13.90倍,上證A股的市盈率為14.51倍。

除了指數體系市盈率具有明顯投資價值外,證監會行業分類中也有5類行業和10類子行業具備較高的投資價值。昨日,中證指數有限公司發布的滬深全市場行業市盈率的最新數據,這是為服務市場改革,提高信息透明度,中證指數有限公司做出的最新嘗試。數據顯示,金融、保險業(10.52倍),交通運輸、倉儲業(11.88倍),采掘業(14.52倍),建筑業(15.11倍),房地產業(18.08倍)等5類行業,上述行業市盈率低于國際普遍認可的正常估值水平。

從個股來看,昨日,公布的2208只個股的靜態市盈率,分布情況較為合理,低估值股主要集中在滬深300點權重股中,這也是A股進一步上漲的動力所在。市盈率處于100倍以上的個股達292只;市盈率處于50倍至100倍之間的有411只;市盈率處于20至50倍之間的有1090只;市盈率處于20倍之下的個股達385只。

從以上數據可以看出,A股市盈率整體來看,處于偏高水平的個股占比31.84%;處于正常估值水平的個股居大多數,占比達49.37%;而真正被低估的具有投資價值的應該主要存在于市盈率20倍以下的個股中,這些個股占比17.44%。

低估值的個股中,市盈率在8倍以下20只個股最為顯眼,這些個股分別是(按市盈率于小到大排列)ST金化、ST化工、深信泰豐、南海發展、海南航空、中弘股份、嘉凱城、寶鋼股份、國際實業、江淮汽車、中國國航、陽光城、現代投資、億城股份、陽光股份、贛粵高速、中國中鐵、一汽富維、凌鋼股份、交通銀行。

滬市行業市盈率平均最新值為14.45倍

上交所多層次藍籌市場結構建設日漸清晰,目前三層次股票分別是以上證180指數成分股為代表的經典藍籌、以上證380指數成分股為代表的新興藍籌和除上述兩類之外的潛質公司

■本報記者沈明謝誠

記者昨日獲悉,上交所信息公司網站根據證監會發布的《上市公司行業分類指引》標準,以2010年上市公司年報數據為基準,對滬市全部上市公司的22個行業靜態市盈率進行了研究測算,并于21日起向市場動態發布。滬市共924只個股,最新靜態市盈率為14.45倍。

此舉是為了有效配合證監會落實發行體制改革工作,敦促機構理性報價,促進詢價更加透明、理性。

值得注意的是,從公布數據看,除全市場行業市盈率外,上交所還按照上證180指數樣本股、上證380指數樣本股、其它板塊(上海市場除上證180、上證380指數樣本股外的股票)三個層次,全面、深度刻畫目前上海市場各行業的估值情況。

測算數據顯示,截至2012年2月20日,金融保險業、交通運輸及倉儲業、建筑業、采掘業的行業市盈率相對較低,分別為10.27倍、11.50倍、11.95倍、13.96倍,此類行業大多為傳統產業的大盤藍籌股,上述行業的股票在上證180指數成分股中的個數占比35.56%,自由流通市值占比62.39%。與之對應的是,農林牧漁業、信息技術業、食品飲料、電子等行業市盈率相對較高,分別為55.11倍、48.33倍、41.41倍、37.78倍。新型產業、中小盤股是此類行業的主要構成,與180指數樣本股形成鮮明對比。

不難看出,經過二十多年的發展,上海證券交易所的多層次藍籌市場的結構日漸清晰。一是以上證180指數成分股為代表的經典藍籌。這些公司市值規模大、業績優、流動性好、發展穩定,多屬于金融、傳統工業、能源等基礎行業,在國民經濟中處于支柱地位,對證券市場有重大影響,市盈率水平通常相對較低,分紅能力強,經營業績也較為穩定。目前,180指數樣本股的整體靜態市盈率為12.64倍,市凈率為1.82倍,截至2011年底,股息率為2.05%。

二是以上證380指數成分股為代表的新興藍籌。這些上市公司中相當部分屬于節能環保、新一代信息技術、生物、高端設備、新能源、新材料等新興產業和消費領域,代表了國民經濟發展戰略方向和經濟結構調整方向。(下轉A2版)

茅臺葡萄酒侵權案二審開庭150萬賠償是原告和解底線

據馳譽國際介紹,在庭審過程中被告方無法提供合同糾紛證據

■本報記者夏芳

歷時3年的茅臺葡萄酒侵權案第二輪訴訟昨日在北京第一中級法院第二審判區第二法庭開庭審理。而此次開庭,法院以雙方談話為主,就一審判決中不清楚的地方進行舉證審議。同時,就茅臺提起上訴的理由進行舉證。據原告馳譽國際方介紹,原被告都有和解意向,但馳譽的和解賠償底線是150萬元。

茅臺尚未提供合同糾紛證據

據了解,在馳譽國際起訴茅臺葡萄酒與全世好侵權案一審勝訴后,法院判決茅臺葡萄酒公司于全世好公司賠償馳譽國際24萬元的侵權賠償款,而在2011年12月5日,茅臺葡萄酒以撤銷侵權案,并以合同糾紛為由反訴至北京第一中級人民法院。

在《證券日報》記者拿到的茅臺葡萄酒和全世好的上訴書中寫道,請求撤銷法院作出的民事判決,同時請求判決駁回一審原告――馳譽國際的訴訟請求,并要求該公司承擔全部訴訟費用。茅臺葡萄酒與全世好均認為,一審判決書認定事實錯誤,應當依法予以改判。另外,茅臺葡萄酒還提出,該案僅存在合同糾紛。并表示,原審法院在認定事實和適用法律方面均存在嚴重錯誤,于是提出上訴。

(下轉D2版)

證券分析師最要講誠信

■安寧

中國證券史上第一起證券公司分析師利用職務之便從事“搶帽子”的操縱市場案日前被正式通報。筆者認為,“葉志剛案”的真正意義一方面是表明證監會對這種“搶帽子”的操縱案件的零容忍態度,另一方面則是給行業內的分析師以警示,下筆之前一定要三思,以誠信執業為根本。

證券分析師由于扮演市場觀察者和參與者的雙重身份,原本應該堅持公平、公正、客觀的原則,其所發布的研究報告本應是一件嚴謹的事情。但是,頻頻曝出的負面消息使得證券分析師的可信度大打折扣,甚至有投資者將證券分析師發布的研報當做“反向指標”來運用。

2011年以來,自中國寶安的“石墨門”始,中國證券市場券商研報的發布亂象叢生,令人瞠目結舌的券商研報屢屢出現,遭到市場的普遍質疑。不靠譜的研究報告讓投資者失去準確判斷的同時,也讓券商們臉面全無,凈化中國證券市場信息環境的需求顯得愈發迫切。

從成熟市場尤其是美國市場的情況來看,證券分析師對于某個公司的評價可以往好的方向來說,但是出現過度夸張甚至是數據的失實和造假是絕對不允許的。

從法律方面來看,我國《證券法》明確規定,投資咨詢機構及其從業人員從事證券服務業務不得利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息。而證監會頒布的《發布證券研究報告暫行規定》也明確規定,發布研報必須遵循獨立、客觀、公平、審慎原則,有效防范利益沖突,公平對待發布對象,禁止傳播虛假、不實、誤導性信息,禁止從事或者參與內幕交易、操縱證券市場活動。

但是,仍有部分分析師在利益的驅使下鋌而走險,“葉志剛案”就是一個很好的反面教材,這個昔日的明星分析師成為了目前的市場禁入者。

有消息稱,在中國證券業協會的主導下,券商研究報告的規范文件即將出臺,預計本周征求意見稿有望討論定稿。證券分析師的行為準則也將出臺。此外,中國證券業協會將組織各家證券公司分管發布研究報告業務的負責人參加3月中旬舉辦的培訓會。

對證券分析師和研究報告進行規范是非常必要的。不過,筆者認為,更重要的是證券分析師要建立起誠信執業的理念,誠信約束才是關鍵約束。與此同時,投資者在面對眾多的券商研究報告的時候,也要擦亮眼睛,要把券商的研究報告僅僅作為投資參考的工具,作為分析素材,拋開單純對結論的關注,深入研究報告的內在邏輯,用自己的頭腦做出判斷。

多重周期施壓中國經濟2012須推四大變革

――專訪中國社科院經濟所副所長張平

■本報記者侯捷寧

編者按由于2011年連續四個季度出現增幅回落,引起人們對中國經濟形勢的擔憂。外有出口市場萎縮、外資回流美元區等因素,內有地方債務清償、房地產市場調控、銀行資產下滑等因素,經濟持續穩定增長壓力不小;而節能減排、勞動就業、社會保障等改革轉型任務又不能拖延。如何實現穩物價、穩增長的目標,又不失時機地推進改革,成為2012年的重大挑戰。

本報自即日起推出《十問中國經濟系列訪談》,約請專家學者回答這些棘手問題。同時,歡迎廣大讀者參與討論,讀者可發信至電子郵箱:.

中國經濟增速在2011年連續4個季度放緩,國內外對中國經濟硬著陸的擔憂不斷加劇,中國“經濟崩潰論”、“泡沫論”亦有抬頭。那么,2012年中國經濟能否保持平穩較快的增長?動力在哪里?

中國社科院經濟所副所長張平在接受本報記者專訪時表示,2012年中國經濟增長的減速預期已經形成,預計全年增長會保持在8%――9%左右。不過他特別指出,這是一個“比較合理的區間”。伴隨著自主改革、主動減速所帶來的結構優化和效率提高,中國經濟仍將實現平穩較快增長,投資仍是中國經濟增長的驅動力。

消費平穩出口受限

投資將是增長主動力

證券日報:從拉動經濟增長的“三駕馬車”――消費、出口、投資來看,今年中國經濟增長的主動力來自哪方面?

張平:從消費來看,中國居民消費潛力很大,但由于目前居民的消費受制于現有國民收入分配格局,消費政策依賴于收入,而收入有一個長期的調整過程。在這種情況下,大幅度提高消費的增速也不太現實。目前,政府在提高最低工資標準,這也是增加消費、擴大內需的一種手段,消費今年仍將保持平穩增長。

長期支持我國高增長的出口今年的回落將更加明顯。從目前來看貿易順差還會繼續縮窄,且幅度還會進一步擴大,因此,依靠出口拉動經濟增長顯然已不符合現實。

投資仍然是中國經濟發展的主動力。十二五規劃也明確,要發揮投資對擴大內需的重要作用,保持投資合理增長,優化投資結構,完善投資體制機制,提高投資質量和效益,有效拉動經濟增長。目前中國的儲蓄水平很高,也有投資需求,關鍵問題是錢能不能轉化為有效地資本投入。

在巨大的國際金融動蕩中,中國能例外地保持經濟持續較快增長,投資所起的作用是很大的。但隨著2011年中國城市人口比重超過50%,城市化進程增速開始減緩,特別是近十年來土地城市化速度遠遠超過了人口城市化速度,未來向土地投資仍有潛力,但增速下滑。

今年,地方融資平臺、鐵路和國企的高債務率都不得不面臨去杠桿化壓力,這會大幅縮減地方政府和國企的投資能力。許多城市對汽車和住房的雙重“限購”也抑制了居民的個人投資。雖然電力、水利、機場、道路和通信等大批在建、續建工程仍將保證,2011年約800萬套未完工、2012年還將新增700萬套的保障房建設,這對投資下滑也有一定緩沖作用,但政策主動調整所帶來的投資乏力仍是2012年經濟的主要壓力所在。

我國服務業的最大問題

是行政管制和壟斷

證券日報:業界有觀點認為,中國未來經濟發展的引擎是服務業和制造業,您如何評價?

張平:經濟越發達,現代服務業比重就會越高,這是符合消費需求和產業部門勞動效率變化規律的。不應把實體經濟狹義地理解為制造業,服務業特別是現代服務業也是實體經濟的重要組成部分。我國服務業的最大問題是行政管制和壟斷,這阻礙現代服務業發展。只有放松管制、消除壟斷,才能提升我國現代服務業的發展水平和國際競爭力。

目前,我國人均GDP水平已經進入中高收入階段,消費升級已經提出了提升消費品質和加大服務消費供給的強烈要求,當前看病難、上學難、行車難等現象正是服務消費需求得不到滿足的信號。滿足服務消費需求主要應依靠發展現代服務業,包括金融、交通、電信及信息服務、文化產業以及公共基礎設施如供水、供電、排污等服務,這些服務部門是產業需求的新方向。然而,這些部門還存在壟斷或行政管制,大量社會資源難以進入。

(下轉A2版)

歐元區財長批準第二輪希臘救助計劃

2月21日,在比利時首都布魯塞爾的歐盟總部,國際貨幣基金組織總裁拉加德(左)和歐元集團主席、盧森堡首相容克(右)出席歐元區財長會議后的記者招待會。容克當天清晨在布魯塞爾宣布,經過12個多小時的討論,歐元區17國財長決定批準總額為1300億歐元(約合1718億美元)的第二輪希臘救助計劃。(云珠)

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