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德國更應該退出歐元區

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

新浪財經訊北京時間6月11日下午消息彭博社報道,所有有關希臘退出歐元區的討論都沒抓到要領:只有德國退出歐元區才是對所有各方都有利的最佳選擇。

除非歐洲領導人采取一些激進措施,比如實施或執行他們提出的改革建議,否則貨幣聯盟將會解體。

希臘、冰島以及葡萄牙的問題已經波及西班牙,西班牙是歐元區第四大經濟體,意大利很可能是下一個。歐元區其它成員國并沒有能力解救所有人,更多的貸款僅會使債務問題更加惡化并增強歐洲南部與北部之間的敵意。歐洲目前已經陷入衰退,如果經濟不再增長,許多國家將不得不對債務進行重組。希臘過去兩年的債務重組經歷告訴我們,更多國家債務重組太難了,幾乎是不可能辦到的事。

如果希臘從歐元區退出,那么形勢將更加惡化。目前還沒有一個機制能夠決定或處理哪一個國家將成為下一個退出歐元區的國家。更可怕的是,其它國家退出歐元區可能會帶來恐慌、銀行擠兌以及大規模混亂。數百億美元債務的違約將令歐洲金融系統不堪重負,即使是德國也無力承擔。全球經濟將陷入癱瘓。

德國退出歐元區

如果歐元退出歐元區會怎么樣呢?由于財政、銀行一體化的可能性很小,經濟薄弱國家的退出又會造成混亂,德國退出歐元區可能是最好的選擇。

一個單一、強大的國家可以在人們產生恐慌前便快速退出歐元區,人們也不必為誰應該退出,誰不應該退出而產出猜疑。在消除了德國這個出口大國后,歐元將快速貶值,但也不會變成廢紙。在歐元貶值后,希臘是否退出已經變得無足輕重。因此德國退出歐元區不會讓危機蔓延,也不會產生銀行擠兌。歐元貶值將令所有非歐元區國家的產品變得異常昂貴,由于不再有歐元將變成貶值的國家貨幣的威脅,債權人也沒有了擠兌的動機。

德國退出歐元區會立即給所有歐元區其它國家帶來立竿見影的好處。貨幣貶值將快速增強他們的出口競爭力,而經濟薄弱國家最最缺乏恰恰就是出口競爭力。歐元區的貿易平衡將會改善,外部債務將會減少。德國退出歐元區將令歐元區整體受益,否則經濟薄弱國家將一個接一個退出,每一個退出的國家會給下一個國家帶來更多壓力。

其它經濟相對良好的國家比如荷蘭可能會在是否留在歐元區問題上猶豫不決。如果離開,他們將喪失歐元貶值帶來的好處,并需要獨自承當重建本國貨幣的所有成本與復雜性。

歐元貶值對于海外投資者來說顯然是壞消息。但如果從好的一面去想,由于歐元貶值一氣呵成,損失將由所有債權人分擔,歐洲南部國家債權人的損失要比希臘退出造成的損失要小。

切身利益

當然,一些問題與貨幣無關,比如西班牙房地產泡沫的破裂以及其對西班牙銀行的沖擊。但貨幣貶值會吸引更多的海外投資,然而,不管怎么說,政府需要援助壞賬過高或受歐元貶值沖擊的銀行,希臘等國家可能需要統一的援助。德國仍有理由提供幫助,因為雖然它已從歐元區的退出,但它的切身利益仍與歐洲的成功與否息息相關。

民調顯示大多數德國人會樂于重新使用馬克,但德國一定會受到沖擊,首先它的出口將受到影響,歐元貶值將使德國產品在歐洲變得昂貴。人們還會指責德國破壞了二戰后人們統一歐洲的努力。

德國退出歐元區這一大膽的決定能夠消除當前的危險,這也不并意味著歐洲統一的終結。從歷史看,美國的革命者曾一度撤退以便為了第二天更好地戰斗,而他們最終贏得了勝利。美國憲法也是在第一個憲法,美國十三州邦聯憲法失敗后才獲得完全的成功。

實際上,德國今日退出歐元區將會明天更好統一歐洲奠定基礎。在得到教訓并意識到冷酷的經濟現實后,歐元區國家在下一次統一歐洲的努力中可能會做得更好。(明煜)

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