客戶群體投資意識的成熟、對理財咨詢價值的認可，獨立理財師隊伍的成長，以及金融管制適度等因素成就了海外第三方理財。深刻借鑒于斯，國內市場可望華麗蛻變。

中國香港和臺灣地區的理財公司起步比較晚，但發展迅速。而國內第三方理財機構的商業模式尚處于探索階段，其未來的行業前景將伴隨整體環境的改善而更為明朗。

責任：亟待界定

事實上，第三方理財在海外的興起，與四個方面的環境因素密不可分：

首先是金融市場發展帶來的越來越豐富的產品。這些產品在風險與收益的特征上差異顯著，而且隨著金融的不斷創新，許多產品的運作已經遠遠超出了普通投資者的理解，第三方理財的出現就是在產品發行方和投資者之間架起一座溝通的橋梁。

其次是中高端客戶群體的形成。客戶具有一定的資產僅僅構成理財需求的潛在基礎，其投資意識的成熟、對于理財咨詢價值的認可才形成現實的需求。這也就意味著，客戶愿意為理財師提供的財務規劃付費，雖然這一點已成為美國主流的收費方式，但在內地以至香港，這種方式目前還行不通。

三是獨立理財師隊伍的成長。這種成長體現在兩個方面：一方面市場從自發向有序監管過渡，理財師需通過考試認證等方式，獲得理財的資質，具備獨立提供理財咨詢服務的基本技能和職業素養。比如，根據英、美、澳大利亞等國法律，從事專業理財師工作的人員，都必須持證上崗。同時，為適應不同層次的需求和反映理財師專業技能的增進，認證資格劃分為從入門到高級的多個層次。一般從業人員，除持有理財師資格證書外，大多同時持有證券、保險等更具專業性的其他資格，便于給客戶提供多種綜合型服務。

另一方面，理財師作為一個群體建立起了一定的行業聲譽。聲譽的形成需要良好的專業技能、對于客戶需求的深入了解以及比較長期的執業經歷所建立起來的口碑。因此，美國，從事第三方理財的專業人士90%以上都擁有長期在金融機構或律師、會計、稅務事務所的從業經驗，很多年紀在40歲甚至50歲以上，豐富的人生經驗和從業經驗使他們更容易為客戶所接受。

第四個因素是金融管制的放松。在美國設計復雜的金融產品不得在銀行銷售，而只能通過獨立理財機構銷售。英國在2005年之前，采用兩級分化的體制，理財師或者以獨立的身份執業，或者服務于金融產品的提供者。之后則放松了管制，從而使得一批以獲得金融產品銷售傭金為目的的理財機構得以發展。但為了保障行業的健康發展，英國監管機構仍然對第三方理財的服務施加了嚴格的監管，比如客戶根據理財師的建議購買了不合適的產品，客戶可以提起申訴，并可能獲得一定的賠償。

在中國，以非金融機構身份進行工商登記的第三方理財則受到更多的制約，但對其責任的監管卻不清不楚。比如根據相關信托法規，非金融機構只能向信托公司推薦合格投資者，不得以提供咨詢、顧問、居間等方式直接或間接推介信托產品，這早已不符合市場現實。

獨立性：向左還是向右?

對于金融產品的客戶來說，第三方理財機構的競爭優勢除了其對于金融產品的廣泛了解之外，更重要的是其"獨立性"("第三方理財機構"對應的英文直譯就是"獨立金融理財公司")，即根據客戶的需求挑選最適合的金融產品。

為了保證中立，第三方機構需要在業務和盈利模式上不受具體金融產品的影響。首先，企業的運營應獨立于任何理財產品;另外，在盈利模式上，理財機構需要通過為客戶提供理財務規劃和咨詢服務收取費用獲取利潤，而不是依賴于從發行機構處獲得的任何傭金激勵。

在該過程中，一部分機構通過良好的聲譽和貼身的服務，向一部分固定的客戶收取比較穩定的咨詢費以及資產管理費，變成完全中立的第三方機構(比如在英國，最近幾年該種收費模式就慢慢得到了高端客戶的認同)，另一部分則演變成比較純粹的金融超市或零售商，其理財建議很可能受到其與產品供應商之間的合作關系以及傭金高低的影響，因此獨立性相對比較弱，這也是內地第三方理財機構目前最主要的生存模式。

值得借鑒的是，為了促進第三方理財機構獨立性的提高，英國金融服務局(FSA)從今年開始要求以"獨立性"相標榜的理財師必須為客戶提供第一種收費模式的選擇權，同時清晰披露收費的類型以及數量。

雖然第三方理財旨在為客戶提供綜合性的理財服務，但隨著業務的發展，許多公司也逐漸形成自?的細分市場(證券投資、教育、養老、稅務、不動產等)，逐漸積累相應的服務專長，從而吸?更多的公司高管客戶。這一點也是國內理財公司今后需要著力探索的方向。