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FOF型銀行理財產品收益趨向分化71942

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

國金證券日前發布的研究報告指出,截至2013年1月,在其覆蓋范圍內仍在運作,并可收集到產品凈值數據的證券投資銀行理財產品共有32只,其中有16只FOF型證券投資類銀行理財產品。隨著投資期限變長,運作滿三年的16只FOF型產品業績分化愈加明顯。

在32只證券投資類銀行理財產品中,還有14只股票基金混合型銀行理財產品和2只新股申購型產品,新股申購型產品被歸為其他類。

2013年1月,A股市場繼續延續去年底的階段反彈趨勢,滬深300指數上漲6.50%,中證500指數上漲6.22%。國金證券所研究的銀行理財產品投資均涉及權益類資產,在不同程度上分享到市場上漲收益。其中,FOF型產品1月平均上漲3.76%,股票基金混合型產品平均上漲2.84%,以新股申購為主的其他類產品凈值僅平均小幅上漲0.48%。

從中長期投資的角度看,權益類銀行理財產品近兩三年業績顯著優于同期市場,但僅在最近一年中普遍沒有表現出超越市場的明顯優勢。國金證券分析師張慧、張劍輝指出,這在很大程度上是因為市場缺乏有力支撐,使得短期階段行情難以為繼、頻繁的波動導致操作難度加大所致。

“不過,不論是FOF型還是股票基金混合型產品,總體基本都跟上了市場的步伐。分類型看,間接參與股票投資的FOF型理財產品有一定的相對優勢,各階段收益都領先于其他兩類品種;直接進行股票投資的股票基金混合型產品風險敞口則大于FOF型產品,因而在震蕩市中表現相對落后。”張慧、張劍輝表示。

從與市場的相關性來看,能直接進行股票市場投資的股基混合型產品與市場的相關程度明顯高于通過投資偏股型基金間接參與股票市場的FOF型品種,而其他類產品近乎獨立于市場。

就FOF型產品而言,1月16只產品全部上漲,業績表現首末差僅為5.52%,較前期明顯收窄。其中,招行“金葵花”基金優選系列之“中投策略”理財計劃凈值上漲7.23%,漲幅排名居首,是惟一領先于同期市場的FOF型產品。緊隨其后是中信銀行代客境外理財3號(展期)和招行QDII系列之“鄧普頓亞洲增長基金”鏈接理財計劃,1月分別上漲5.75%、5.25%。光大銀行“基金寶-同贏五號”產品四和中信銀行代客境外理財2號(展期)分列第四、五位,凈值分別上漲4.45%、4.39%。

就中長期投資而言,招行、中信銀行旗下產品最近兩年和最近三年的時間區間內具備領先優勢,招行QDII系列之“鄧普頓亞洲增長基金”鏈接理財計劃、招行QDII系列之“德盛總回報亞洲股票基金”鏈接理財計劃、中信銀行代客境外理財5號(展期)最近三年業績位列前三。從風險控制的角度看,招行“金葵花”增強基金優選系列之“招商精選”理財計劃風控效果最佳,三年期標準差和下行風險均最低;此外,其他FOF型產品的風險指標也都低于同期滬深300和中證500指數。

在14只股票基金混合型理財產品中,13只產品1月實現正收益。其中,光大銀行同享二號―光銀中華精選以8.55%的收益位列漲幅榜第一,成為惟一超越同期市場的股基混合型產品。招行“金葵花”增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃排名第二,凈值增長6.08%。

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