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年末攬儲與競爭效應疊加銀行理財收益率破五沖六51591

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

記者杜冰

憑借發行高收益的理財產品作為年末攬儲的工具已成為商業銀行每年的慣例,今年也不例外。11月中旬,在距離年末還有月余的時間,市場資金面的緊張氣息已經開始讓銀行理財市場以“量價齊升”的表現作出反映。與此同時,也有業內人士認為今年的價格戰役中摻雜了互聯網理財工具發展迅速等競爭因素。業內專家預計,在“緊平衡”的基調下,年末銀行所面臨的資金壓力難以減小,銀行理財產品收益率也會在目前5%的基礎上進一步走高。

銀行理財再現“量價齊升”

自10月份起,銀行理財市場“量價齊升”的局面開始預熱,主要表現為3個月至1年期期限的中長期理財產品的市場占比上升,而從收益率來看,除大型商業銀行外,其他行的產品預期收益率均已“破5”。

據普益財富統計,10月份,共有130家銀行發行了3179款個人理財產品,發行銀行數量較上月增加19家,產品發行數量環比增長0.60%。從發行期限來看,3個月至6個月產品發行數量為939款,環比增加30款,市場占比上升0.77個百分點至29.54%;6個月至1年期產品發行數量為440款,環比增加58款,市場占比上升1.75個百分點至13.84%。從收益來看,10月份,城市商業銀行、股份制商業銀行發行產品的平均預期收益率均已“破5”,分別達到5.06%、5.05%,國有銀行發行產品的平均預期收益率為4.74%。

進入11月份中旬,這一趨勢愈加明顯,主要表現在產品期限從中長期向短期過渡,同時預期收益率全面飄紅。數據顯示,在11月9日至15日一周時間內,共有80家銀行發行了609款理財產品,與前一周相比,發行銀行數增加13家,產品發行量增加72款。其中,人民幣理財產品共597款,平均預期收益率達到5.14%。從產品期限來看,1個月至3個月期理財產品309款,平均預期收益率為4.97%;3個月至6個月期理財產品188款,平均預期收益率為5.19%;6個月至1年期理財產品84款,平均預期收益率為5.44%。而近期各家大型商業銀行也加入了戰局。記者瀏覽各家銀行網站發現,近期新發產品的預期收益率基本都在5%之上,個別產品甚至達到6.5%或7%。

價格戰局新添競爭效應

每逢年末,銀行出于攬儲需要而催生高收益理財產品已經成為業內慣例。而對于此次上演的價格大戰,業內人士分析,除了有往常的攬儲需要外,還摻雜了來自同業的競爭效應。

日前,央行發布的10月金融統計數據報告顯示,10月份住戶存款流失嚴重,減少8967億元。業內分析人士表示,10月份居民存款減少的原因,與來自金融同業的競爭密不可分。

“一方面是來自證券、信托等非存款類產品的增加吸收掉了一部分居民存款;另一方面則與互聯網金融的日趨發展不無關系,特別是“余額寶”等各種理財工具的涌現,分流了大量的銀行存款。”該人士說。

除此之外,在日趨臨近的年末時點,市場資金面趨緊的態勢并未得到緩解,更加大了銀行的攬儲壓力。

繼11月19日央行進行了350億元的逆回購操作后,21日再次在公開市場進行逆回購操作330億元,中標利率達4.3%。相關統計顯示,剛剛過去的一周時間內,央行凈投放達590億元,創近兩個月來單周凈投放新高。

一位銀行業內人士表示,央行重啟逆回購的中標利率攀升表明了央行的態度:市場價格不會再像以前那樣“便宜”,而是要隨行就市。這也是在警告那些資產配置不合理的金融機構,要為自己的錯誤行為付出代價。

“從近期央行的逆回購操作來看,市場資金價格整體仍處于相對高位水平,且中長期資金利率呈現持續攀升態勢,顯示機構情緒依然焦慮。”該人士表示。

未來理財收益或將沖“6”

日前央行明確表態,要通過逆回購、常備借貸便利等工具,加強宏觀審慎管理,督促商業銀行主動調整資產負債擴張的節奏和結構、改善資產錯配問題,引導貨幣市場利率穩步回落。央行強調,下階段銀行體系流動性仍會繼續處于合理適度的水平。

業內專家分析,央行向市場傳遞的信息非常明確,“鎖長”的態度并不會因為流動性的周期性波動而改變,而是要維持流動性的緊平衡狀態,進而壓縮信貸增速。而從商業銀行的反應來看,在經歷了6月份資金緊張局面后,市場對央行公開市場操作和市場利率的波動預期非常敏感,導致銀行的流動性需求波動幅度加大,市場預期的細微改變都會導致銀行的流動性需求上升。

“從央行目前的操作看,鎖長放短的趨勢仍在繼續,未來資金面收緊的可能性較大,年底資金面壓力不小。”一位銀行業內人士表示。

某研究機構的分析肯定了這一說法,其分析認為,銀行年底資金融入需求旺盛,而短期內的同業監管預期卻可能進一步加劇流動性需求。供給方面,年底前銀行更傾向于囤積資金,市場融資難度預計將有增無減。考慮當前資金利率已經沖高,未來雖不能排除年末央行可能再度在逆回購操作上進行階段性放量,但如果僅僅是適度放量卻又會同時加大年底到期滾動壓力。因此,只要央行的政策基調不變,資金面預計將不會有根本性緩解。

對此,業內專家表示,基于年末特殊的時間節點,目前資金市場保持“緊平衡”的態勢不會改變,年底資金面仍可能再度緊張,資金利率也將高企。這也就意味著,銀行理財產品的平均預期收益率在年底之前有望繼續小幅走高,未來5%以上的高收益理財產品的占比會進一步增加。

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