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《理財周報》稿件更正

2014-01-21 15:25:41
來源:你我貸

12月31日在業內影響甚巨的《理財周報》刊登了年終專訪之基金十人年度預告,本人不才忝列其中,可惜該報估計是年終趕稿,校對不嚴以至于標題《從容醫療三期秒殺結束募集,姜廣策說:“從來不建議買便宜貨”,2010年醫藥股有兩波行情可期》的年份搞錯,應該是2011年,文中還有少許表達不夠準確的地方,我就自己動手一并更正了。

《理財周報》在紫竹大廈的會議室里,記者得知,正在深圳建行發行的從容醫療三期,50個門檻在100萬到300萬的購買名額,一經推出便“秒殺”完成任務,遇到投資者的熱情搶購。

繼匯添富發行醫療行業基金后,易方達醫療保薦行業基金也正式發售,這是從容醫療開創國內有史以來第一個行業基金之后公募基金也紛紛跟進的最新戰報。

曾經在入行之初因年紀超過35歲而屢屢被國內機構拒絕的姜廣策對記者說:“中國股市正在告別草莽時代,市場發展到今天對專業化的要求日益提高,可以預見以后會有越來越多的行業專家進入資產管理行業,而他們的專業性和行業資源是最大的競爭優勢。”

這一切,在于姜廣策,開了個好頭。

從行業看公司,更能找到價值洼地

現在姜博的生活繁忙而充實。據他介紹:“我們現在在埋頭做基礎研究,還要參加一些行業會議,而不出差的時候,我每天早上都健身。”他還是第一個開博客的醫療分析師,并且至今很勤快地更新著行業信息和投資心得。

“沒辦法,投資這個活兒,像個農民一樣,每天要下地。除非你有大智慧,看穿這個企業未來三五年的趨勢,買進去,然后休假,但是這個很難。”姜博笑著說。

姜廣策曾數次表示自己是從行業角度看待公司,與從資本角度看待公司據有很大區別。

“可能我們看問題更注重行業規律。我提過一句話:炒股關鍵是尊重規律,相信常識。我以前在做賣方的時候,就用過一句簽名:從行業看企業,從銷售看研發,從世界看中國,從深度看廣度。”

從行業看公司的思維,使得姜廣策走在多數人的前面。“一些公司在沒上市前我就與之在接觸,建立關系了,我一向認為研究應該走在市場前面,交際又走在研究前面,以后是產業資本說了算的時代,我們如果不能站在大股東的角度考慮問題那二級市場一定是做不成功的。”

“對醫藥企業來說,要站在一個行業的高度去看它的動作,才能對這個企業有更深的了解。不能只停留在一些報告中的數字,因為年報往往都是滯后的。而有些企業,發生轉機的時候,財報是很難看的,等到它的財報完全表現出來的時候,想找到機會就晚了,股價早就上去了。”

值得注意的是,除了有這種意識,具體操作起來需要的行業資源和背景,據有極強的壁壘,根基在于姜博在醫藥研發、生產、流通環節十多年的經歷,而這是不據有行業背景的分析師無法復制的。

2010年滿意作品:成功挖掘譽衡藥業、江蘇吳中、仙居制藥、廣州藥業

經常奔波在全國進行醫藥行業調研和開會的姜博,承認的確會錯過一些個股的買點和賣點。不過即使如此,在11月30日醫藥股的下調中,姜博還是提前預判了下調,11月30日,醫藥股大跌3.2%,但從容醫療1期只微跌0.22%。

是哪些信號使得姜博做出了這個判斷呢?他告訴記者:”主要是察覺到了一些市場情緒。如果醫藥行情進入尾聲,會有一些信號,比如題材股開始沖天了,沒有業績支撐也突然開始狂漲,同時一線股漲不動了,成交量下降。”

“如果把A股k線圖看成一個人的心電圖,那么現在就是一個心衰病人的心電圖,一會兒亢奮,一會兒消極。我們這個市場情緒正常的時候不多。你和這樣一個心衰病人相處,一定要提高警惕,歸根結底A股市場是個零和游戲,我們賺到的錢就是別人虧掉的錢,所以我們的動作要適時的站在大多數人對面,以一種批判性思維去發現市場的荒謬處。”

回顧2010年,姜博表示:“總體上來講我們今年操作的譽衡藥業、江蘇吳中、仙居制藥和廣藥等我們都很滿意,譽衡我們幾乎是買在最低點,然后一直拿到80塊,我們買譽衡的時候還沒分析師去推,甚至說有賣方分析師公開宣稱看不懂這個企業,我們就是看好這個企業的產品,營銷,政府事務,三個方面,三方面都很強。”

雖然2010年馬到功成,但是姜廣策對記者表示:“我覺得醫藥基金,最好不要參與排名,這就好比我是專科醫生,其他的全配置基金是全科醫生,怎么比?不同行業,不同風格,不同規模,完全沒有可比性,陽光私募搞排名,是完全沒有意義的事情。”

“我的唯一指標最重要的就是五年存續期滿了之后,我的客戶滿不滿意,我希望客戶眼光更長遠一些,我們的從容醫療基金業績爆發應該是在2012年前后,我們看好的股票在2012年前后,會有大的變化。募投項目開始成立,收購的項目也開始出效益了。”

三到五年看好醫藥,2011年或有兩波行情

“醫藥行業有前景,最重要的原因是人的價值的提升。人現在是越來越值錢了,而健康是人的價值的重要方面。”姜博表示。

“未來三五年我都看好醫藥。現在中國經濟的核心內容就是調結構,但是結構調整,同時也是巨大的利益調整,很難,也很需要時間,調結構的時候,大藍籌股不會有太多機會。那些增長確定的,會有持續向上走的機會,這是大的背景,所以我們認為醫藥仍然是很好的選擇。”

對于發改委降藥價的舉措,姜博告訴記者:“發改委降價,會有持續的影響,影響更多的是淘汰中小企業,為更多的大企業清理門戶,這反而是好事。”

“中國的藥企太分散了,中國有工業企業七八千家,商業企業七八千家,醫療企業一萬多家,全世界沒有哪個國家像中國這樣,有那么多藥廠,未來十年之內,都是一個大浪淘沙的過程。”

在醫藥行業內,最有利潤空間的是哪些呢?“好的生物制藥、疫苗品種、、獨家的中藥品種,毛利是很高的,高的可以到90%,大部分普藥就比較糟糕。”

具體到2011年,姜博表示:“接下來一年應該是結構性行情,對醫藥股來說,兩波行情應該有,中間加一個震蕩,第一波可能是年報行情,第二波可能需要等待一些行情的負面消息,帶來行業的下調。”

對此,姜博建議:“把握時點入場,選擇高增長的個股。我從來不建議在醫藥板塊中片面的尋找便宜貨,醫藥股便宜往往是這個企業真的很差。持續跟蹤高成長企業,在相對低點的時候買,是個好的策略。”

怎么判斷買入時機?“從技術上來說,一些指標可能出現‘底背離’的情況,另一個是基本面,考慮到他明年的增長,已經是可以接受的價位了,這個時候,就是差不多到底部了,這幾天就是跌到了這個價格,對于一些有確定性增長的企業來說,現在已經是建倉的就會。”

最后姜博表示將爭取把從容醫療一期打造為最快翻倍的私募產品,用實實在在的絕對收益回報客戶。

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