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券商集合理財首現第三方擔保88151

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

對于銀行、基金來說,保本型產品的發行并不鮮見,如今券商資管產品的發行也開始引入“保本”的概念。目前已有引入第三方擔保機構,在一定條件下賠付客戶虧損的券商集合理財產品推出。

業內人士認為,盡管目前券商仍不能參照基金公司發起設立保本型集合資產管理計劃,但借鑒基金公司推出保本型產品的經驗,更多“類保本”的理財產品有望成為券商資管爭奪理財市場的重要砝碼。

首現第三方擔保

近日,東莞證券旗下一只已開始銷售的純債券收益類產品“旗峰避險增值”引起業內的關注。這款產品除了動用東莞證券自有資金參與該集合理財計劃外,還引入了第三方保本機制,在投資者本金的安全性上嘗鮮“雙保險”。

旗峰避險增值集合理財計劃的說明書顯示,該集合計劃引入廣匯科技融資和廣東華鴻融資兩家第三方擔保機構,對推廣期或開放期參與并持有滿三年及以上的持有人提供本金保障,增強本金安全性。

“保本型理財產品在基金、銀行等機構已廣泛存在,券商也一直在努力探索這類產品。旗峰避險增值集合理財計劃正是在借鑒了保本基金的經驗,根據現行規定而設計的。”東莞證券副總裁潘海標表示。

據介紹,該產品擔保的性質為不可撤銷的連帶責任擔保,擔保范圍為委托人自認購/申購之日起持有滿三年及以上的計劃份額的可贖回金額與累計分紅款項之和低于其投資凈金額的差額部分(自有資金補償之后);擔保期限為計劃成立滿三年之日至計劃終止之日后的六個月內。

“對券商而言這是一次新的嘗試,擔保公司則實現了對傳統擔保業務的延伸,并增加了擔保費收入。”潘海標表示。據了解,上述兩家擔保機構對該集合理財計劃的擔保費用由管理人按符合擔保條件的集合計劃份額凈值的0.1%年費率列支,從管理費收入中支付。

資管產品發行壓力加大

據Wind數據統計顯示,截至10月10日,今年以來券商資管產品合計成立96只,發行份額合計為482.26億份。與去年同期相比,前者下降了11.1%,后者減少了25.1%。

業內人士指出,盡管今年以來監管部門頻頻表示鼓勵券商資管創新,各家券商也紛紛指出要大力發展資管業務,但在滬深兩市行情低迷的背景下,券商資管產品仍然面臨較大的發行壓力。

“目前券商普遍通過以自有資金參與理財計劃的"隱形保本"方式,與投資者建立風險共擔、利益共享的機制,以提升產品安全性來吸引投資者的青睞。”中山證券財富管理中心相關負責人表示。

據了解,所謂的“隱形保本”,即證券公司根據相關規定,以自有資金投入集合理財計劃,并以該部分投入的自有資金為限,對推廣期或開放期參與并持有滿一定期限的投資者本金虧損部分提供有限補償。

值得注意的是,《證券公司集合資產管理業務實施細則(試行)》對券商自有資金參與資管產品具有嚴格限定,證券公司參與一個集合計劃的自有資金,不得超過計劃成立規模的5%,且不得超過2億元;參與多個集合計劃的自有資金總額,不得超過證券公司凈資本的15%。

為此,一旦券商的集合理財產品跌幅過大,券商所投入的該部分補償資金往往只是杯水車薪。

此外,可獲得該部分補償資金的投資者在持有期限或者持有份額上都有一定的限制,最終能達到補償條件的投資者參與份額占比也有限。

“事實上以自有資金參與集合理財計劃,更多的是為了提升投資者的信心,而且目前大部分集合理財產品都引入了相關條款,為此其對投資者的吸引力已大不如前。”深圳某中型券商資管產品設計經理表示。

“增加第三機構擔保賠付盡管也不能做到真正的保本,但也算是增加了一道保障。如果管理人投入的自有資金賠付完畢,擔保機構將進行賠付。”東莞證券經紀業務相關人士認為。

據介紹,在旗峰避險增值這只集合理財產品上,東莞證券以自有資金參與了該集合計劃,資金參與比例為該集合計劃成立日募集資金規模(不含管理人自有資金參與部分)的5%,參與資金上限為5000萬元。在該部分資金賠付完畢后,擔保機構將啟動擔保人的資金進行償付。

據深圳某中型券商相關人士所提供的一份監管部門對券商開展資管業務的答復意見顯示,“目前證券公司尚不能參照適用《關于保本基金的指導意見》發起設立保本型集合資產管理計劃,未來將在辦法修訂時予以考慮。”

業內人士認為,盡管目前券商的集合理財產品還不能做到真正意義上的保本,但是在充分借鑒基金、銀行等推出保本型產品經驗的基礎上,更多“類保本”理財產品有望成為券商資管爭奪理財市場的重要砝碼。

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