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大媽奔向看跌型黃金理財品

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

多空分歧加大,看跌不意味對趨勢判斷對

黃金步入熊市似乎已經成為共識。昨日,南都記者走訪商業銀行發現,部分原來中立的商業銀行開始一邊倒推出眾多看跌型的掛鉤黃金理財產品,其中,期末看跌型理財產品收益率甚至創出新高,吸引了不少看跌的投資者。

不過,盡管長期走勢看跌,但是金價在3個月內的走勢是否單邊向下難以預料。招商銀行私人銀行理財師沈飛指出,短期走勢多空分歧較大,而這正是推動掛鉤黃金理財產品收益率創新高的原因。他建議,投資者在選擇掛鉤黃金理財產品是以3~6個月的期限為宜,期限過長或過短,金價的走勢均難以把握。

大媽奔向看跌型

“有看跌型的黃金理財產品嗎?”五羊新城一家國有銀行大堂經理阿梅告訴記者,近期就有大媽大叔前來詢問掛鉤黃金的理財產品,而他們的訴求無一例外都是看跌,“就連大媽也開始看空了。”該大堂經理打趣道。

實際上,在銀行理財市場,抄底的大媽們同樣有著血的教訓。數據顯示,6月份,在披露到期銀行理財產品收益數據中,僅有10款產品未達到最高預期收益率,其中有5款為掛鉤黃金類人民幣理財產品。南都記者發現,這些未達到預期最高收益率的涉“金”理財產品清一色為看漲型。

據悉,在過去一段時間,一些商業銀行在發行掛鉤黃金的結構性理財產品時一般會同時發行看漲和看跌兩種供投資者自己選擇。不過,南都記者發現,與以往不同,近期,部分商業銀行對于黃金走勢似乎變得堅定起來。如向來喜歡發行一跌一漲兩款同期產品的招商銀行,自今年4月份以來發行的掛鉤黃金的結構性理財產品幾乎難覓一款看漲型產品。

南都記者不完全統計,今年二季度,黃金類結構性銀行理財產品的發行量達61款。其中,58款為看跌型產品,大部分為保本浮動收益,投資期限多在2至3個月。

趨勢判斷≠賺錢利器

據悉,目前市場上在售的看跌黃金結構性理財產品中,主要有三種類型。一種是期末看跌型,這種產品要求金價的期末價格低于期初,則可獲得潛在最高收益。若期末價格高于或等于期初價格,則收益為最低。以一家股份制銀行7月5日成立的一款掛鉤黃金理財產品為例,該產品要求,如果期末價格比期初價格低,投資者則可獲得7.2%的收益率,反之,投資者只有0.4%的收益率。

此外,常見的看空理財產品還有期間向下觸碰型。此類產品中,銀行設定一個低于期初金價的障礙價格,若黃金在觀察期內曾觸碰該障礙價格,理財收益可達預期最高,反之,則僅獲最低收益率。除了上述兩種看空性產品,還有區間累積型的產品。此類產品的收益條件為,若金價在每個觀察日內處于波動區間,產品到期時可達潛在最高收益;若金價并非在每個觀察日內均處于波動區間,則以具體有效觀察日累計收益,到期收益較預期下降;而若金價在每個觀察日內均處于波動區間外,產品到期無理財收益或客戶承擔部分本金損失。“多數銀行已下調了金價波動邊界,等同于看空黃金后市。”東山口一家股份制銀行理財師表示,今年二季度以來,銀行在區間累積型產品上也發生了很大的變化。

“看跌產品,不意味著你對黃金趨勢判斷對了就能賺錢。”上述理財師表示,這類產品對于投資者的要求較高,要求投資者必須對于金價波動區間有一定的自我判斷,僅適合一些對貴金屬有所了解的投資者。

投資難度加大

“說實話近期選擇掛鉤黃金的銀行理財產品難度非常大。”沈飛如此坦言。他指出,短期黃金價格多空分歧加大令黃金產品的選擇難度加大,而這正好解釋了為什么近期看跌類產品的收益率罕見地突破了7%。

據悉,看跌類產品的收益率決定于銀行購買看跌期權所需要付出的資金成本。資金成本越高,收益率越低。而近期,原來一邊倒看空的市場重現多空的激烈爭奪,市場看跌期權價格有所下降,從而推高了該類產品的收益率。“這也意味著市場的不確定性。”沈飛指出。

南都記者留意到,這樣的多空分歧應體現在眾多的黃金掛鉤產品上,從市面在售產品看,今年4月份,投資期限在2至3個月的看跌型黃金結構性產品的預期收益區間為3.5%-5%。但是,近期隨著多空爭奪的對抗,多數銀行將同款產品的預期收益率上調至4.5%~7%,且不少銀行降低了產品的障礙價格和邊界水平。

[投資建議]不必涉“金”博收益

對于當前的投資策略,一家國有銀行理財師建議,短期市場趨勢不明朗,不是購買黃金理財產品的時機,而當前市面上收益高于7%的產品并不少,投資者大可不必涉“金”博收益。

沈飛則認為,購買時機尤為重要,反彈后的市場將迎來最佳的購買時間。他指出,近期金價出現反彈,但是預計在1300美元之后將再度進入調整階段,而彼時將是選擇看跌型黃金掛鉤產品的最佳時期,期限上而言,3個月內黃金價格波動太大,趨勢性不明顯,6個月時間太長,變數太多,最佳期限產品是3~6個月品種。

采寫:南都記者陳穎

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