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19只券商集合理財產品試水浮動管理費保本花樣增多3148

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“券商資管未來的藍海,我認為并不在權益類產品,而是可以直接和銀行PK,在同等的風險水平下能為投資者提供相對更高的收益的類保本產品。”一家中型券商資管業務負責人對《證券日報》記者表示。

今年以來由于股市的低迷表現,投資者對低市場風險、穩健收益的投資需求越來越強烈,為迎合投資者的需求同時改變以往“權益類”打天下的局面,在新政的推動下今年券商對資管產品進行了大舉創新。

券商資管費率“優惠”

今年以來,由于權益類理財產品風險較大,且今年多數權益類理財產品處于虧損狀態,導致不少投資者放棄權益類理財產品,券商發行的理財產品中權益類理財比重在逐步降低,債券類等風險較低的類保本產品則大受歡迎。統計顯示,市場上已經出現以保本策略、套利策略為主要投資策略的創新型產品。

另一方面,固收類產品也頻出無申購贖回費的優惠招攬客戶,以第一創業于11月20日推出的一款理財產品“創金穩定收益1期”為例,該產品發售期為一周,5萬起售,一年期年收益率5%,無申購贖回費。類似于“創金收益的”還有中信證券發行的“中信證券月月增益集合資產管理計劃”,該產品類似于貨幣基金,預期收益率3.5%~4%,投資范圍是貨幣市場工具、央票和短期融資券等,每月可贖回一次,5萬元起售無申購贖回費。據同花順iFinD數據統計,截至目前已發行的349只產品中,無申購、贖回費的共計46支產品,其中國泰君安發行11支產品,占比最大。

除免除申購贖回費產品外,還有券商推出免除管理費的產品。根據同花順iFinD數據統計,截至今年11月發行的350只產品中,有276只產品計提業績報酬管理費;19只產品免提固定管理費,在這些免除固定管理費的產品中,有8只產品管理費與申購贖回費全免,與此同時這8只產品均提取業績報酬管理費。

對此業內人士認為,通過市場手段實現券商資管產品的比對淘汰,管理費與業績掛鉤,將管理人與投資者的利益牢牢綁定,既可以使投資者人認為管理人與其利益一致,更有效的吸引投資者;還可以激發券商資管管理者的積極性,更好的保護投資者的利益,促進券商資管產品的良性競爭,使券商與投資者實現雙贏。

“理財產品市場依靠收取固定費率‘旱澇保收’的模式一直飽受詬病,浮動費率對于券商資管改正這一模式有一定積極作用。同時由于近期業內保本和類保本產品受青睞,大多數券商砍掉偏股權益類產品,60%以上是債券類產品,這讓券商資管的銷售模式趨于正常銷售模式,一些行業陋習也在逐漸減少。”

值得注意的是,免除管理與申購贖回費并不代表券商收益的降低。統計顯示,8只費用全免的產品,均計提浮動業績報酬管理費,而一般券商理財產品的提取業績報酬比例在20%左右,但這幾只產品的計提費率卻遠遠高于一般水平。

有一部分產品只要盈利就會收取業績報酬,如華西證券金網1號,年化收益率超過0的部分按10%的比例提取業績報酬;招商智遠穩健4號,年化收益率超過0%以上部分按照20%。但其他收取固定費率的產品一般是收益高于3%時才會收取10%以上的業績報酬。

另一部分則需要看業績來提取報酬,但報酬率卻遠超普通產品。如第一創業證券創金季享收益,年化收益率超過5.8%小于8%的部分提取100%的業績報酬。年化收益率超過8%的部分提取80%的業績報酬;廣州證券紅棉安心回報半年盈,年化收益率超過半年期銀行定期存款基準利率的部分按90%的比例計提業績報酬。華泰紫金天天發若日年化收益率大于業績基準,且小于或等于業績基準加上100基點,則管理人對該部分提取35%作為業績報酬;若日年化收益率大于業績基準加上100基點,則管理人對該部分提取70%作為業績報酬。

券商資管產品保本花樣增多

本報注意到,券商資管產品不僅僅是在費率方面做文章,券商資管產品對產品“保本”還有新舉措,曾有業內人士抱怨:“券商理財在業績上表現并不差,但相較于銀行可以明示保本,券商由于證監會有規定資管產品不能承諾保本。這讓券商資管雖然熱度上升,依然存在很大阻力。”

由東莞證券發行的低風險“旗峰避險增值集合資產管理計劃”理財產品,就引入了第三方擔保機制,由廣匯科技融資和廣東華鴻融資兩家作為第三方擔保機構,該產品在說明中表示,管理人以投入的自有資金為限對推廣期或開放期參與并持有滿三年及以上的份額本金虧損部分提供有限補償。引入的第三方擔保機構設立擔保機制,對推廣期或開放期參與并持有滿三年及以上的持有人提供本金保障,增強本金安全性。

除第三方擔保外,還有券商推出“有限補償”,德邦心連心2號債券集合資產管理計劃產品介紹中表示,對于在推廣期內認購參與并連續持有滿2年的委托人份額,在計劃成立后存續滿2年時如果該集合計劃的份額累計凈值小于計劃份額面值,則管理人將以自有資金認購參與份額對應的凈值為限,對滿足有限補償機制的委托人認購份額的差額損失進行有限補償,同時還規定在本集合計劃存續期間,管理人承諾不得提前退出參與資金。

廣發證券推出的“廣發金管家法寶量化避險集合資產管理計劃”,計劃將投資股指期貨進行套期保值。在任一時點,持有的賣出股指期貨合約價值總額不超過計劃持有的權益類證券總市值的20%,持有的買入股指期貨合約價值總額不超過計劃資產凈值的10%,提高避險能力。

另外,券商資管產品同時還在形式上有所創新。東吳證券于11月初發布東吳財富4號集合資產管理計劃推廣公告,擬于11月6日至12月5日間推廣,推廣期規模上限20億份,首次參與的最低金額為人民幣5萬元。該產品主要投資于債券等固定收益品種,其中中小企業私募債的投資比例最多可占產品凈值的30%,而主要亮點在于東吳財富4號將可能成為券商資產管理新規出臺后,首只不經審批即準備推廣的券商資管產品。即該產品屬于先發行后備案,大大提高資管產品發行效率。

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