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金道貴金屬:美聯儲利率決議將至金價或高位整理

2014-01-21 15:24:38
來源:你我貸

上周令人大跌眼鏡的非農數據,以及一系列疲軟的經濟數據,令美元指數大幅承壓,黃金價格則迅速反彈,目前已經反彈至1350美元/盎司這一阻力區間。眼下市場的關注焦點已轉向美聯儲FOMC會議,由于非農的慘淡收場,市場短期內打消了美聯儲將于年內縮減QE規模的預期,在未來的幾個月內,美聯儲或進一步加大寬松力度的言論開始興起,若果真如此,將進一步推升金價。具體結果如何,還得等到本周四會議結束之后才能見分曉。

美聯儲將于本周(10月29-30日)召開新一輪的聯邦公開市場委員會會議,而鑒于美國此前遭遇的政府停擺和財政危機已可能對經濟造成了不可低估的影響,已經幾乎沒有市場人士認為美聯儲會在本月的會議上宣布開始縮減量化寬松措施(QE)規模。目前,多數市場人士都認為,美聯儲會把當前每月850億美元的量化寬松購債規模至少延續到明年三月份。但基于當前的基本面狀況分析,這一預期可能仍偏于激進。事實上,在美聯儲于2012年9月份推出當前的第三輪量化寬松措施(QE3)時,該措施就已被聲明將是“期限不定”的。

在美聯儲可能會將量化寬松措施延續得更久的這一預期的影響下,全球風險資產價格一再度走高,美國股市也屢創新高,并且美國國債收益率也快速回落,以美元計價的黃金也因疲軟的美元而大幅走高。分析人士指出,目前美聯儲繼續大規模購債所帶來的負面影響已經開始變得越來越大,這意味著總有一天美聯儲繼續購債所帶來的損失會大于其收益,如果屆時美聯儲才被迫踩下QE“急剎車”的話,那么美國經濟所遭受的沖擊就將遠遠大于其趁早循序漸進撤除QE的狀況。

目前,盡管美國失業率水平已經因為勞動力供給的萎縮而下降到了7.2%,但這距離預期中的6.5%還有相當大的距離,同時美國的整體通脹率更是低于2.5%這一預期控制目標,這使得美聯儲在近期絕無可能下調市場利率水平。但鑒于利率政策和QE政策并非一回事,年內早些時候美聯儲官員和市場各界曾一度預計QE規模會從今年9月開始縮減,但上月美聯儲卻仍選擇了繼續觀望。而本月美國政府停擺和經濟數據糟糕的狀況,則使得近期縮減QE變得更加不可能。

就技術形態而言,金價漲勢依然持續,當前依然以逢低買入為主。不過值得注意的是,SPDR黃金ETF持倉量依然不穩定,投資者缺乏持續做多黃金的信心,黃金短期內上行依然受限。此外若把美元指數技術性反彈修正的風險考慮在內,那么繼續多單跟進并不明智。也就是說當前位置多空雙方都沒有很好的介入,金價或維持高位整理,保持觀望才是正道。

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