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美聯儲利率決議萬眾矚目,英國央行會議紀要淪為配角

2014-01-21 15:24:37
來源:你我貸

匯通網9月18日訊――周三(9月18日)歐市盤中,美元指數于81上方窄幅交投,市場基本維持盤整狀態,投資者正在屏息以待北京時間周四(9月19日)凌晨關鍵的美聯儲(FED)利率決議。不過,英鎊兌美元卻較為例外的上漲,觸及八個月高位1.5891,主要是受英國央行(BOE)會議紀要影響,會議紀要顯示央行官員們對短期市場利率的上升并未表現得十分擔心。

英國央行會議紀要

英國央行(BOE)周三公布的9月會議紀要顯示,貨幣政策委員會(MPC)以9:0的投票結果維持指標利率在0.5%不變,同時維持量化寬松(QE)規模在3750億英鎊不變,與前幾個月一樣。這是英國央行8月引入新的前瞻性指引政策以來的第二次利率決議。

英國央行已經承諾,在失業率降至至少7%之前,將維持基準利率在0.5%不變,但是前提條件是未來兩年的年通脹率料將低于2.5%、未來的通脹率預期不會太快上升并且低利率不會破壞金融穩定性。

與7月和8月會議形成鮮明對比的是,沒有一位委員認為存在加大刺激力度的迫切需要,此前支持應采取更多刺激舉措的少數委員在9月會議上放棄了這一觀點,因經濟出現更多強勁增長跡象,有跡象顯示英國經濟增速超過了委員們僅僅一個月前的預期。

會議紀要顯示,英國央行工作人員預計,第三季度英國經濟將增長0.7%,好于此前的預期,而只有當經濟復蘇乏力的時候進一步推出刺激政策才是適宜的。

同時,MPC也討論了房價問題。一些經濟學家們擔心英國正面臨出現新一輪房地產泡沫的風險。對此,MPC表示,房價迅速上漲可能成為一個隱憂,不過央行官員們和監管機構有大量工具可以用來處理各種問題。

該份紀要公布后,英鎊兌美元擴大漲幅,觸及1月以來高位1.5979;歐元兌英鎊亦跌至八個月來低位0.8351,從而拖累歐元兌美元刷新日內低點至1.3344;英債期貨則削減漲幅,下滑約10個跳動點。

美聯儲利率決議

雖然市場受到英國央行會議紀要的影響,產生了小幅波動,然而之后不久,市場便重新恢復到了清淡交投的狀態。備受矚目的美聯儲利率決議將在周四凌晨02:00公布,隨后美聯儲主席伯南克(Bernanke)還將召開新聞發布會。

同時,受到關注的還有美聯儲經濟預期概要的公布,以及美聯儲對美國經濟和就業增長前景的看法,因為這些內容將會提供有關未來進一步收縮購債計劃力度的線索。

9月6日令人失望的美國非農就業報告后,市場對美聯儲撤出刺激政策力度的預期已經有所降低。目前市場普遍預期美聯儲的縮減QE的力度將溫和,料將僅小幅縮減每月850億美元的購債計劃,并強調利率將在一段時間內維持低位。

4CAST研究主管PaulBednarczyk稱:“我們預期美聯儲將縮減100億美元,有些市場人士則預期將縮減150億美元。同時,我認為美聯儲將會試圖傳達訊息,表明利率短期內不會調升。”

IGSecurities駐東京的市場分析師JunichiIshikawa則指出,如果美聯儲縮減QE的幅度小于100億美元,則可能推動美國利率下降,從而引發美元指數的拋盤;反之,若大于150億美元,則將出現相反的局面。

還有一些分析師認為,美聯儲有可能會修改先前的失業率6.5%門檻,承諾在失業率跌至6.0%左右之前,利率將維持低檔。荷蘭銀行(ABN)新加坡分行的亞洲外匯策略師RoyTeo便預計,美聯儲將宣布將每月購債規模縮減150億美元,并修改利率的前瞻指引,降低對失業率的門檻要求。

另一方面,美國最新的消費者物價指數(CPI)以及核心CPI升幅均較小,或許也將成為妨礙美聯儲開始大幅削減購債規模的因素之一。勞工部(DOL)周二(9月17日)公布的數據顯示,美國8月季調后CPI月率上升0.1%,預期上升0.2%,前值上升0.2%;未季調CPI年率上升1.5%,預期上升1.6%,前值上升2.0%。

此外,資產價格的漲跌亦是美聯儲在制定未來貨幣政策時面臨的挑戰,美聯儲官員需要考慮一下市場對未來政策的反應會給經濟前景帶來怎樣的影響。

此前,QE釋放的大部分資金都流入了金融市場和住房融資,這一資金流向符合美聯儲的意圖。短期國債以及儲蓄賬戶等安全投資的回報率非常低,投資者因而轉投風險更高的資產,推動股價上漲,從而給消費者信心帶來提振。

現在,美聯儲正在計劃退出逐步QE,若市場認為美聯儲解除購債計劃的步伐過快,那么股市帶來的財富增值將會蒸發。如果說資產價格上漲可以為經濟復蘇助一臂之力,那么資產價格下跌也能起到反作用。

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