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美聯儲(FED)

2014-01-21 15:24:37
來源:你我貸

利率決議/2013-12-19美聯儲決議將QE縮減100億美元,重申接近零的低利率政策會后聲明重點將每個月量化寬松(QE)政策縮減100億美元至750億美元,抵押貸款支持證券(MBS)和國債分別縮減50億美元,并維持0-0.25%的基準利率表不變。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)以9-1投票通過政策決定;波士頓聯儲主席羅森格林對調整QE政策持有異議,稱失業率仍然高企,且通脹率明顯低于美聯儲目標,并認為撤出債券購買計劃為時尚早。

仍有12名官員傾向于在2015年首度加息,傾向于在2016年加息的官員增加1位至3名;美聯儲官員對2016年年底聯邦基金利率適宜水平預估中值下降0.25%至1.75%。

重申會維持接近零的低利率政策,只要失業率高于6.5%且通脹率低于2.5%。若數據表明就業持續改善且通脹升向目標,或進一步審慎地步驟縮減資產購買規模。

經濟前景面臨諸多風險,經濟和就業市場所面臨的風險已經更加平衡;通脹率仍頑固地低于目標,可能會危及經濟;財政政策限制經濟增長。利率決議/2013-10-31美聯儲如期按兵不動,經濟評估意外偏向樂觀會后聲明重點北京時間周四(10月31日)凌晨02:00,美聯儲(Fed)公布利率決定,宣布維持0-0.25%不變,符合市場預期,前值0-0.25%;并宣布維持每月850億美元購債規模不變。美聯儲利率前瞻指引也未作變動。

美聯儲表示,只要失業率高于6.5%,一至兩年預估通脹不超過2.5%,美聯儲就將維持聯邦基金利率在0-0.25%區間。

該央行并稱,9月會議以來的數據普遍顯示經濟繼續溫和擴張,近幾個月樓市復蘇有所放緩。

美聯儲指出,自去年秋季,美國經濟前景下滑風險已經減弱,就業市場狀況指標已經顯示一些進一步改善;但失業率仍居高不下,財政政策限制經濟增長。其并稱,目前通脹低于美聯儲目標,但較長期通脹預期穩定。

該央行表示,此次投票結果為9:1,堪薩斯聯儲主席喬治(EstherGeorge)有異議,她重申擔心可能失衡和未來通脹。

美聯儲預計,利率在購債計劃結束后很長一段時間內將保持在低位。由于美國經濟拖累,聯儲不再提及上調抵押貸款利率,并刪除有關近期金融環境收緊的內容。會議記錄/2013-11-21美聯儲會議紀要:縮減QE或取決于未來數月更好的經濟數據紀要重點美聯儲11月21日公布的會議紀要稱,可能會根據未來數月更好的經濟數據決定縮減量化寬松(QE)政策。會議紀要顯示,美聯儲官員們在權衡國債和MBS、是否調降失業率門檻和通脹率門檻上存在分歧,并認為失業率在過去一年的下滑程度可能夸大了就業市場的改善幅度。

會議紀要稱,數名官員傾向于下調6.5%的失業率門檻,但其他官員擔心調整失業率門檻會傷及美聯儲信譽;與會官員們認為增加通脹門檻所帶來的好處存在不確定性,并且力度很溫和。

會議紀要認為,調整前瞻指引可能會提高透明度,調整前瞻指引“可能”會與首次縮減QE政策同時進行;指引會解釋失業率降至6.5%之后的利率計劃;極個別官員傾向于給通脹率設定下限,但幾位與會委員不愿意這樣做。

會議紀要顯示,失業率在過去一年的下滑程度可能夸大了就業市場的改善幅度。利率決議/2013-9-19美聯儲9月決議:維持每月850億美元購債規模不變會后聲明重點北京時間周四(9月19日)02:00,美聯儲(Fed)公布9月利率決議聲明,稱維持每月850億美元購債規模不變,令市場大跌眼鏡。聲明表示,自美國聯邦公開市場委員會(FOMC)7月利率決議會議以來,經濟活動一直以適當速度擴張,一些經濟指標也顯示美國就業市場最近幾個月來也在持續改善,但失業率仍然高企。

家庭開支及企業固定投資有所上升,房地產市場也在走強,但抵押貸款利率也進一步上漲,且財政政策正在限制經濟增長。美國經濟及就業市場下行風險已有所消減,但如果市場利率持續走高,可能影響此后經濟動能;將繼續每月收購450億美元長期國債以及400億美元抵押貸款支持證券資產。

美聯儲稱,將在失業率在6.5%以上以及1-2年期通脹預期低于2.5%的情況下繼續維持超低利率不變;將在日后基于經濟前景狀況,以及購債的利弊得失狀況,再考慮是否調整購債力度。

美聯邦公開市場委員會的聲明顯示,其將在此后的會議上基于就業及通脹領域的數據,再度決定是否縮減量化寬松措施力度。決議以9票對1票的票數通過,理事喬治投下反對票,理事拉斯金則缺席本次會議。

美聯儲指出,通脹率持續低于2%可能對經濟造成風險,但此后通脹率可能會逐步恢復到控制區間中部。會議記錄/2013-10-10美聯儲會議紀要:部分官員僅勉強同意按兵不動的決議紀要重點美國當地時間周三(10月9日)14:00(北京時間周四凌晨02:00),美聯儲(Fed)公布9月利率決議會議紀要。紀要顯示,部分美聯儲官員上月只是勉強同意了維持QE規模不變的決議。

美聯儲部分成員開始對美聯儲的政策溝通有效性表示質疑,絕大多數美聯儲成員都希望在看到更多顯示經濟進一步復蘇的證據后再縮減。

紀要并顯示,美聯儲數位成員認為QE的規模應該基于經濟數據狀況作靈活調整,他們擔心財政狀況收緊的狀況可能拖累經濟以及就業市場表現。

美聯儲各成員在9月會議上,就一旦此后數據無法顯示經濟明顯好轉的情況下縮減QE的難度加以了探討。

好幾位成員表示,應該在縮減QE成熟時先縮減國債收購規模而非抵押支持債券(MBS)收購規模。紀要內容還顯示,多數美聯儲成員都認為應該在今年年內開始縮減QE,并在2014年中期結束之。利率決議/2013-8-1美聯儲決議:仍維持當前QE力度,不提退出前景會后聲明重點美聯儲周三(7月31日)結束了為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,并發布了會議決議。美聯儲表示,將繼續維持每月850億美元的資產收購力度,但對于資產收購規模會在日后有何變化,則完全沒有提及。

美聯儲指出,鑒于美國經濟近期仍然面臨來自國內財政緊縮措施,和全球經濟不振狀況的沖擊,每月收購450億美元長期國債和400億美元抵押貸款擔保證券的措施將繼續延續下去,并同時認為,美國經濟在2013年上半年仍然緩步增長,而就業市場狀況近期已有加速好轉,但總體通脹率持續低于2%的狀況若長此以往下去,可能會危及經濟的進一步增長。不過,美聯儲相信當前的通脹走低狀況是受到了暫時性因素的影響,而假以時日,通脹率應該會回歸到正常水平。

而對于利率政策的前景,美聯儲則再度強調,會在總體失業率高于6.5%,且1-2年期通脹預期低于2.5%的背景下,繼續維持當前0-0.25%的超低聯邦基金利率水平不變。自2008年底以來,美聯儲的基準利率水平一直就維持在這一低位

美聯儲同時強調,美國住房市場近期正在進一步好轉,但近期抵押貸款利率的過快上升,或對樓市的進一步復蘇造成負面沖擊。

此前,美聯儲主席曾在6月19日的上一次FOMC會后透露,如果經濟繼續穩步好轉可能考慮在年內開始逐步縮減QE規模,并在2014年中期徹底結束之。但在本次會議決議中,美聯儲對于何時才會開始縮減乃至停止QE的前景卻是只字未提。會議記錄/2013-8-22美聯儲會議紀要:鷹派鴿派在政策前景上針鋒相對紀要重點美聯儲于當地時間周三(8月21日)發布的7月30-31日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的紀要文件。會議紀要顯示,所有12位有投票權的FOMC成員都認為在7月份的會議上作出縮減量化寬松措施(QE)規模,在時機上上不成熟,但是在其他問題上,美聯儲內部則是明顯分成兩派針鋒相對。

會議紀要顯示,有幾位美聯儲官員強調,在作出縮減購債措施決定之前,應先保持一定的耐心。但其他幾位官員則認為,縮減購債力度的適當時機很快就會到來。而對于要不要把指引利率政策前景的失業率門檻水平由當前的6.5%進一步下調,美聯儲內部也是各執一詞,部分官員堅決要求采取這一措施,但其他官員則擔心,調整利率指引措施可能會影響到貨幣政策的有效性。

此外,會議紀要還透露,美聯儲認為,美國失業率自QE3推出以來已經明顯下降,但其他一些指標仍顯示就業復蘇乏力。此外,與會的官員還擔心,當前市場利率走高的狀況,可能會對未來的經濟增長構成顯著的負面影響。利率決議/2013-6-20美聯儲決議:維持每月850億美元QE不變會后聲明重點美聯儲周三(6月19日)在為期兩天的聯邦公開市場委員會會議結束后發布會議決議宣布,將堅持每月購買850億美元債券的計劃,即在收購450億美元長期國債的同時收購400億美元的抵押貸款擔保證券。同時,聯邦基金利率水平則一如預計繼續保持在0-0.25%的超低水平。美聯儲在決議中指出,經濟活動適度擴張。

美聯儲重申,自去年秋季以來經濟前景狀況以及就業市場面臨的風險因素已很大程度上得到消除,而近期幾個月來就業市場狀況已進一步好轉,但失業率仍居高不下。這使得美聯儲有意愿在在就業市場出現進一步明顯改善之前維持資產購買力度。美聯儲同時表示,將會在1-2年期通脹率預期不高于2.5%,且失業率高于6.5%時維持當前的超低政策利率水平。并將會在未來基于實際的經濟狀況,來適當上調或下調購債寬松力度規模,以保證寬松力度仍然適當。會議決議以10票對2票的壓倒性多數優勢通過。會議記錄/2013-7-10美聯儲紀要:需在確認就業市場完全好轉后再縮減QE紀要重點美聯儲于當地時間周三(7月10日)發布了6月18-19日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的紀要文件。會議紀要顯示,盡管美聯儲內部對于需要在未來逐步縮減量化寬松(QE)購債措施的規模,直至將其徹底結束達成了共識,但多數美聯儲官員都表示要在有更多證據顯示就業市場仍在持續好轉之后,才會決定縮減購債規模。

會議紀要指出,數位美聯儲成員指出,美聯儲縮減購債規模所需滿足的條件可能很快就能達到,但更多的成員認為,只有在整體就業前景進一步改善的背景下,美聯儲縮減購債規模的恰當時機才會到來。這意味著投資者所預估的美聯儲會在9月份首度縮減購債規模的狀況不一定能得到確保。

而會議紀要同時強調,美聯儲購債措施的去留前景,與聯邦基金利率的升降前景并無內在關聯,各位美聯儲官員都承認,即使購債措施徹底結束,美國當前維持在接近于零水平的聯邦基金利率仍會繼續維持很久。利率決議/2013-5-2美聯儲維穩政策措施,對未來謹慎樂觀會后聲明重點美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)周三(5月1日)結束了為期兩天的會議,并發表了決議聲明。美聯儲維持了基準利率水平和購債措施力度不變,同時,雖然近期以來多項美國經濟數據指標均不樂觀,但是美聯儲對經濟前景的預期卻仍偏向樂觀。

美聯儲指出,自3月份FOMC會議結束以來一個多月的經濟狀況顯示,美國經濟活動狀況仍在以適中的步伐改善著。最近數個月以來,就業市場的狀況已出現了持續的明顯好轉,但失業率目前卻仍徘徊在相對高位。同時,家庭支出以及企業固定投資狀況也繼續好轉,并且住房業的復蘇步伐也在加快。然而,經濟增速卻仍受到了財政政策不確定性的拖累。美聯儲指出,美國通脹率水平仍低于其所設定的長期目標,但短期內通脹水平或會受到諸如能源價格波動等因素的影響。而目前來看,長期通脹預期前景仍然平穩。

美聯儲表示,將繼續履行其維持物價穩定以及實現就業最大化這雙料職責。而據其預計,在適當貨幣政策寬松措施的引導下,經濟將會繼續以適當的速度增長,而失業率也會逐步降至“正常”的區間。但美聯儲同時坦言,在外部不確定性因素猶存的狀況下,經濟前景可能仍面臨下行風險,而通脹率則也將維持在持平或略低于2%這一政策目標的水平上。

美聯儲還會繼續將到期債券本金資金用于再投資。上述措施將能繼續壓低市場長期信貸成本,提振住房抵押貸款市場,并使得金融業的資金環境變得更為寬松。美聯儲同時承諾,將會在未來數月內繼續對更多新的經濟數據作密切關注,并同時關注金融市場的走向狀況。而與此同時,為了確保就業最大化以及物價穩定目標的實現,美聯儲認為,在經濟復蘇且購債措施結束后相當長一段時間內,仍有必要繼續將寬松利率政策措施維持一段時間。

FOMC的12位成員中有11月對周三的決議投下了贊成票,僅有委員喬治投下了反對票。她表示,對當前超級寬松貨幣政策措施所可能帶來的經濟及金融市場失衡前景感到擔心,并同時認為此舉長此以往將勢必帶來通脹走高的惡果。會議記錄/2013-5-20美聯儲紀要:多數成員認為經濟好轉后可減少購債紀要重點美聯儲5月22日發布了此前在4月30日至5月1日召開的聯邦公開市場委員會會議的紀要文件。會議紀要顯示,多數美聯儲成員認為在此后逐步縮減當前的量化寬松措施購債規模,但前提是先要有足夠的證據能證實明美國經濟確已出現顯著好轉。

紀要指出,多數美聯儲成員都認為,自新一輪的量化寬松措施(QE3)于去年9月份啟動以來,美國的就業狀況已出現了加速好轉,然而,同時有許多美聯儲官員認為,需要有更多證據顯示經濟持續好轉、市場對經濟前景預期信心增強,且經濟風險因素下降之后,才能做出縮減購債規模的決定。

但多位美聯儲官員也表述了對當前通脹水平低于預期的擔憂,并強調需要對未來的物價變化狀況作密切關注。而幾位官員也認為,如果通脹進一步走低,或許祭出更多應對性的貨幣政策措施。此外,美聯儲官員還表示,正在對當前金融市場所出現的一些“過熱”苗頭加以一定關注。有官員同時指出,過去制定的寬松措施退出機制目前仍普遍勢用,但在執行的過程中須保持一定的彈性。

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