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比較分析內資銀行與外資銀行的利率風險管理差異――以匯豐銀行與工商銀行為例

2014-01-21 15:24:37
來源:你我貸

摘要:2008年金融危機政府采取的救市政策使得國內市場流動性過剩。面對這一困境,央行很可能采取加息政策。伴隨著市場加息預期加上利率市場化的不斷推進,利率風險凸顯。本文運用利率敏感性缺口模型,選用內資銀行代表工商銀行與外資銀行代表匯豐銀行進行比較,得出內資銀行利率風險管理水平明顯低于外資銀行的結論。并對此提出一些建議。

關鍵詞:利率風險;利率敏感性缺口模型;

引言2008年的金融危機,使得我國經濟迅速從過熱轉變為過冷。政府為了救市放寬市場流動性,實行適當寬松的貨幣政策。2010年金融危機的陰影開始消散。進入后危機時代的中國陷入新的困境,寬松的貨幣政策解救了中國的房地產市場,以房地產過熱為代表,中國經濟進入新一輪的通貨膨脹。2010年5月10日,中國人民銀行上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第三次上調存款準備金率。三次準備金率的調整并沒有改變銀行體系流動性過足的問題,加上存款準備金率上調的空間有限,市場預期央行近期內將會實行加息政策。我國的內資商業銀行過去一直面臨“利率管制”,對利率風險認識不夠,利率風險管理水平不高。伴隨著利率市場化的推進與市場的加息預期,商業銀行面臨的利率風險凸顯。利率風險是指利率變動的不確定給銀行帶來損失的可能性。重新定價風險是最主要的利率風險,它產生于資產負債到期日時間與重新定價時間的不匹配,一般把一段時間內利率敏感性資產和利率敏感性負債之間的產額成為“利率缺口”。只要該缺口不為零,則當利率發生變動時,銀行就會面臨利率風險。利率缺口的利率風險可能很大程度影響銀行的收益與成本。因此,通過對利率風險管理相對落后的內資銀行與相對成熟的外資銀行的對比,找出我國內資銀行利率風險管理方面面臨的差距,從而提出改進建議。這對提高銀行抵御市場風險,穩定我國的金融體系具有重要的現實意義。銀行風險管理水平差異分析――基于利率敏感性缺口模型利率風險有多種衡量方法,常用的有三種,即利率敏感性缺口模型,持續期模型以及VAR模型;相應地,銀行進行利率風險管理主要有三種方法,即利率敏感性缺口管理,持續性缺口管理;本文采用國內銀行最普遍使用的利率敏感性缺口管理模型分析工商銀行與匯豐銀行在利率風險管理上的差異。利率敏感性缺口管理是商業銀行在預測利率走勢的基礎上,通過組合配置資產和負債數量、利率與期限結構,構建一個順應利率變化的利率敏感缺口,從而降低利率風險,確保實現超額利息凈收入的目標。表1:工商銀行利率風險敞口(2009年12月31日)單位:百萬元

科目

3個月內

3個月至1年

1年至5年

5年以上

不計息

資產合計

4180434

4734614

876539

561180

432286

負債合計

7576568

2435802

666914

46611

380224

利率風險敞口

-3396134

3298812

209625

514569

不適用

利率敏感性比率

0.55

1.94

1.31

12.04

不適用

資料來源:工商銀行年報由上表可以看出,工商銀行3個月內的利率風險敞口為負,即為負債敏感型。當市場利率上升時,銀行凈利息收入將會下降。其他幾種期限累積缺口均為正。也就是說當市場利率上升的時候,銀行凈利息收入將會上升。利率下降影響則相反。以3個月為例,利率每上升一個百分點,銀行利息凈收入將會降低3396134百萬元。如果利率波動,對銀行收益的影響將會很大。不過值得注意的是,工商銀行已經注意到了利率風險的日益重要性,開始重視利率風險管理。2009年,工行一年以內利率敏感性累計負缺口973.22億元,比上年大幅減少10044.12億元,降幅達91.2%。表2:匯豐銀行利率風險敞口(2009年12月31日)單位:百萬美元

科目

合計

一年以內

1-5年

5-10年

10年以上

不計息

資產合計

115793

19070

4301

300

4381

87741

負債和所有者權益

-115793

-5748

-8757

-8134

-17102

-76052

影響利率敏感度的表外業務

-15302

6275

6306

4051

-1330

利率敏感性缺口

-1980

1819

-1528

-8670

10359

累積利率風險缺口

-1980

-161

-1689

-10359

不適用

利率敏感性比率

-0.91

-1.21

-0.81

-0.49

不適用

資料來源:匯豐銀行年報

圖1:匯豐銀行與工商銀行利率敏感性比率對比

資料來源:匯豐銀行年報;工商銀行年報;

通過利率風險缺口模型對匯豐銀行與工商銀行利率風險進行分析,可以看出,匯豐銀行的利率敏感性比率曲線比較平穩,保持在1附近。利率敏感性比率越接近1,銀行面臨的風險缺口越小,即面臨的利率風險越少。與此相比,工商銀行的利率敏感度比率起伏較大,顯著高于匯豐銀行。也就是說用利率風險缺口模型計算出來的工商銀行利率風險高于匯豐銀行。利率敏感性缺口模型對數據要求低,需要的假設條件也少,且對人員素質要求不高。目前,國內銀行多用利率敏感性缺口模型。不過這一方法存在一些缺陷,比如管理的有效性取決于利率預測的準確性,而在市場復雜多變的情況下,準確預測利率存在一定的難度;另外,該方法是一種靜態分析方法,沒有考慮貨幣的時間價值。結論與建議以上分析表明,工商銀行的利率風險管理水平仍然落后于匯豐銀行。利率風險已經成為影響銀行收益的一類重要風險。因此,必須對此加以重視,借鑒外資銀行先進的風險管理方法,研究出一套適合本國市場發展狀況的利率風險衡量方法以及利率風險管理模型。最主要的是要考慮銀行是經營風險的單位,必須時刻保持審慎態度。這也是匯豐銀行在2008年金融危機中“獨善其身”的一個重要原因。具體國內銀行應該做到主動調整銀行資產負債結構,減少利率風險敞口;積極發展中間業務。中間業務收入穩定,利潤率高且不易受利率水平影響;培養專業人才,增加對風險管理的研發投入;最后推進資產證券化,運用金融衍生工具規避利率風險。

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