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市場利率風險:利率變化對股票與債券的影響

2014-01-21 15:24:36
來源:你我貸

大河網訊

利率風險是證券投資的系統風險之一,也就是說市場利率變動也會引起股票、債券等證券投資收益變動。

總的來說,利率從兩方面影響證券價格。一是改變資金流向,當市場利率下降時,一部分資金流回證券市場,增加對證券的需求,刺激證券價格上漲。當市場利率提高時,會吸引一部分資金流向銀行儲蓄、商業票據等其他金融資產,減少對證券的需求,使證券價格下降;二是影響公司盈利。利率提高,公司融資成本提高,在其他條件不變的情況下凈盈利下降,派發股息減少;利率下降,融資成本下降,凈盈利和股息相應增加。

同時,當市場利率提高時,以往發行又尚未到期的債券利率相對偏低,持有者如果繼續持有,利息上會受到損失,但如果出售,價格上又必須讓步。所以說,長期債券比短期債券更容易受到利率風險的影響。對于普通股票來說,股價主要由公司的經營狀況和財務狀況決定,利率的變動僅僅是影響公司經營和財務狀況的部分因素。長期來看,取決于上市公司對利率變動的化解能力。

當然,利率政策是中央銀行的貨幣政策工具,利率變動的同時,也會相應地引起宏觀經濟環境變動,因此對上市公司的影響也是多方面的,對股票價格的影響也是多方面的。海通

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