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如何防范融資過程中的匯率和利率風險

2014-01-21 15:24:36
來源:你我貸

第15章國際金融風險管理15.1外匯風險的防范與管理15.1.1外匯風險的含義與構成要素  匯率變動所產生的直接影響可能產生外匯收益,也可能形成外匯損失,其最終結果要視有關當事人的凈外匯頭寸及匯率變動的方向而定。  外匯風險的構成包括兩個要素:本幣、外幣和時間。且缺一不可,因此防范外匯風險的基本思路有二:一是防范由外幣因素所引起的風險,其方法或不以外幣計價結算,徹底消除外匯風險;或使同一種外幣所表示的流向相反的資金數額相等;或通過選擇計價結算的外幣種類,以消除或減少外匯風險。二是防范由時間因素所引起的外匯風險,其方法或把將來外幣與另一貨幣之間的兌換提前到現在進行,徹底消除外匯風險;或根據對匯率走勢的預測,適當調整將來外幣收付的時間,以減少外匯風險。15.1.2外匯風險的類型  (一)交易風險  交易風險是指經濟主體在運用外幣進行計價交易的收付中,因匯率變動而承受的風險。  (二)折算風險  折算風險也稱會計風險,指跨國公司在將功能貨幣轉換為記賬貨幣時,因匯率變動而導致資產負債表帳面價值變化的可能。歷史上西方各國曾先后出現過四種折算方法:  1.流動/非流動折算法。  2.貨幣/非貨幣折算法。  3.時態法。  4.現行匯率法。  (三)經濟風險  經濟風險是由于匯率的變動產生的,而匯率的變動又通過影響企業的生產成本、銷售價格,進而引起產銷數量的變化,并由此最終帶來獲利狀況的變化。值得注意的是,經濟風險中所說的匯率變動,僅指意料之外的匯率變動,不包括意料之中的匯率變動。經濟風險可分為真實資產風險、金融資產風險和營業收入風險三方面。15.1.3外匯風險的防范與管理  一、企業外匯風險管理  (一)交易風險管理  1.貿易策略法  貿易策略法具體分為以下幾種:  (1)幣種選擇法。幣種選擇法是指企業通過選擇進出口貿易中的計價結算貨幣來防范外匯風險的方法。  出口時選用硬幣計價結算,進口時選用軟幣計價結算。所謂硬幣HardMoney,是指匯率穩定且具有升值趨勢的貨幣;軟幣SoftMoney,是指匯率不穩定且具有貶值趨勢的貨幣。也可以選用“一籃子”貨幣計價結算。所謂“一籃子”貨幣是指由多種貨幣分別按一定的比重所構成的一組貨幣。  (2)貨幣保值法。貨幣保值法是指企業在進出口貿易合同中通過訂立適當的保值條款,以防范外匯風險的方法。  1)黃金保值條款。(即在貿易合同中,規定黃金為保值貨幣,簽訂合同時,按當時計價結算貨幣的含金量,將貨款折算成一定數量的黃金,到貨款結算時,再按此時的含金量,將黃金折回成計價結算貨幣進行結算。  2)硬幣保值條款。即在貿易合同中,規定某種軟幣為計價結算貨幣,某種硬幣為保值貨幣,簽訂合同時,按當時軟幣與硬幣的匯率,將貨款折算成一定數量的硬幣,到貨款結算時,再按此時的匯率,將硬幣折回成軟幣來結算。  3)“一籃子”貨幣保值條款。即在貿易合同中,規定某種貨幣為計價結算貨幣,并以“一籃子”貨幣為保值貨幣。(3)價格調整法。價格調整法是指當出口用軟幣計價結算、進口用硬幣計價結算時,企業通過調整商品的價格來防范外匯風險的方法。它可分為以下兩種情況:  1)加價保值。為出口商所用,實際上是出口商將用軟幣計價結算所帶來的匯價損失攤入出口商品價格中,以轉嫁外匯風險。加價的幅度相當于軟幣的預期貶值幅度。  加價后的單價=原單價×(1

回答者:jeffersonshao04-1914:45

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