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通貨膨脹對塑料行業的影響不可小覷

2014-01-21 15:24:38
來源:你我貸

今年以來,在探討中國經濟運行的主要矛盾――通貨膨脹這一熱點問題時,我們注意到,不少分析人士將勞動力成本上升和輸入性原材料價格上漲視為引發通貨膨脹預期的主要因素。近日,國務院亦開會要求處理好促進經濟增長和抑制通貨膨脹的關系,這表明目前控通脹、控物價仍然是宏觀調控主基調。

2009年第四季度美元止跌強勢反彈,到目前為止美元依然處于強勢,這主要是基于美國經濟回穩導致的美元加息預期和歐元區債務危機導致歐元兌美元下跌所引發的,美元的升值符合當前非美國家的利益,其中涵蓋著多重含義,但美元指數站上80對原油以及塑料價格上漲的抑制作用越來越明顯。

通脹預期將成為塑料上漲的導火索

從國際上看,進入2010年下半年以來,全球經濟逐步回穩,前期大肆炒作的歐債危機也已過去,去年9月4日G20國代表一致認為盡管擴張速度可能放緩,但全球經濟復蘇將持續下去,市場對經濟放緩的擔憂有些過度。各主要經濟體近期均表示繼續維持量化寬松的貨幣政策,繼續保持低利率政策,并且美本周將新推一攬子經濟刺激計劃,寬松的貨幣政策將為未來通漲奠定了基礎。筆者認為當前經濟仍處于徘徊期,經濟復蘇是曲折的、螺旋式的回升。LLDPE大部分用于包裝膜生產,受宏觀經濟影響較大,經濟的向好則能夠保持需求持續增長。就目前來看,經濟回穩跡象明顯,未來通脹預期較強,塑料期現價格也將突破上揚。

從國內看,政府雖表示年內通脹將控制在3%之內,但從2010年7月CPI數據來看8、9、10月份CPI延續走高之勢的可能較大。國內對房地產的調控政策逐步被市場消化,而當前經濟形勢仍然存在較大不確定性,預計政府年內繼續保持適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策,若第四季度通脹指標大幅走高,或許會出臺其他政策來抑制通脹,而加息的概率較小。國家新一輪西部大開發計劃和中部崛起規劃實施細則年內敲定為未來經濟增長奠定了基礎,市場預計逐步轉強,商品價格重回升勢,塑料價格在整理之后也將破位上揚。

據悉,今年2月份,印度通貨膨脹率達到9.89%,已經接近兩位數。印度國內燃料、橡膠、塑料和水泥等價格大幅上漲。“印度通貨膨脹的原因有兩方面,首先隨著全球經濟的復蘇,國際上基礎物資如鋼材、石油等價格都在上升;其次,印度國內糧食減產,通過提高利率,減少貨幣供應量,使得企業投資減少,那么印度國內通脹壓力就會減輕一些。”中國社科院亞太研究所經濟室副研究員劉小雪說道。

因此,隨著經濟的逐步穩定市場對未來通脹的預期增強,塑料需求將呈現回升態勢。第四季度是國內外節假日密集區,包裝膜需求也將穩步回升。當前正值北方農膜備貨期,下游將加速消化現有庫存。需求的走高將提振塑料價格。

通脹預期將成為塑料上漲的導火索

我國國內塑料行業通脹情況

世界經濟見底逐步得到證實,中國實體經濟的復蘇得到了市場的認可,全球經濟即將甩掉金融危機這個包袱,但復蘇道路并不平坦,迪拜危機過后,希臘債務危機再起風波,債務問題是許多國家都存在的隱憂,使得市場經濟環境更趨復雜。而當前經濟又處于兩難境地,一方面主要經濟仍需寬松的貨幣政策刺激,另一方面通貨膨脹壓力逐步顯現,經濟發展將面臨新的挑戰。塑料市場也因經濟環境的不確定性,將保持高位寬幅振蕩

從國內PE產量和進口來看,自2009年6月份以來,國內石化企業一些新增產能陸續投產,國內產量屢創新高。去年6月份國內PE產量58.93萬噸,到了12月份產量達到驚人的80.91萬噸,增幅為37.3%。同時,受國內新增裝置投產影響,PE進口數量明顯減少,由6月份的71.75萬噸下降到10月份的階段性低點49.7萬噸,減小幅度為30.73%。在這樣一增一減的情況下,國內PE供應整體上小幅增加,但與2007、2008年同期相比產量明顯偏高,所以期貨價格在去年8月初達到階段性高點后,在央行調控“通貨膨脹預期”的外力打壓下,出現了長達兩個月的深度調整。隨后在通貨膨脹預期的帶領下,國內主要的期貨品種均走出一輪牛市行情,總供應量對塑料價格的影響似乎被市場忘記,但這個潛在威脅當前正一步步逼近。

在國內市場,人民幣對美元匯率屢創新高,業內人士也多擔憂人民幣兌美元匯率創新高會刺激國際熱錢流入中國。近期人民幣走勢本已偏強,央行再度加息后,市場對人民幣的看多信心更是高漲,預計近期人民幣緩慢升值仍會是市場的主要方向。面對居高不下的通脹,央行回收流動性的力度很難出現放松,二季度公開市場央票放量發行和存款準備金率上調很可能將“并肩作戰”。在通脹形勢依然較為嚴峻的情況下,塑料作為大宗商品較為敏感的產品之一,必將繼續受到較強勁支撐。

2010年8月以來全球經濟逐步回穩,前期大肆炒作的歐債危機也已過去,盡管擴張速度可能放緩,但全球經濟復蘇將持續下去。當前全球量化寬松貨幣政策強化了經濟企穩后的通脹預期,市場風險投資偏好升溫,塑料金融屬性的炒作將成為市場的熱點。雖然當前塑料市場供應壓力猶存,但隨著消費旺季的來臨,預計未來需求將呈快速回升態勢,過剩格局將扭轉,從而推動塑料價格的上漲。進入9月下游需求的啟動以及通脹預期的升溫成為了塑料價格上漲的主要推動力。

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