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財經百科教您小知識:通貨膨脹

2014-01-21 15:24:38
來源:你我貸

通貨膨脹(Inflation)指在紙幣流通條件下,因貨幣供給大于貨幣實際需求,也即現實購買力大于產出供給,導致貨幣貶值,而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總需求大于社會總供給(供遠小于求)。

在經濟學上,通貨膨脹意指整體物價水平持續性上升。一般性通貨膨脹為貨幣貶值或購買力下降,而貨各國的通貨膨脹率(更新至2008年)幣貶值為兩經濟體間之幣值相對性降低。前者用于形容全國性的幣值,而后者用于形容國際市場上的附加價值。兩者之相關性為經濟學上的爭議之一。

通貨膨脹之反義為通貨緊縮。無通貨膨脹或極低度通貨膨脹稱之為穩定性物價。

在若干場合中,通貨膨脹一詞意為提高貨幣供給,此舉有時會造成物價上漲。若干(奧地利學派)學者依舊使用通貨膨脹一詞形容此種情況,而非物價上漲本身。因之,若干觀察家將美國1920年代的情況稱之為“通貨膨脹”,即使當時的物價完全沒有上漲。以下所述,除非特別指明,否則“通貨膨脹”一詞意指一般性的物價上漲。

通貨膨脹之反義可為“通貨再膨脹”,即在通貨緊縮的情況下物價上漲,或緊縮的程度降低。也就是說,一般物價水平雖然下降,但幅度縮小。相關詞為“通貨膨脹率減緩”,即通貨膨脹上升速率減緩,但不足以造成通貨緊縮。

部份學者認為,中文“通貨膨脹”一詞字面上容易給人通貨本身價值增加的聯想,建議改稱“物價膨脹”,但并未廣獲使用。編輯本段各種學說

不同學派對通貨膨脹的起因有不同的學說。貨幣主義

對于通貨膨脹最廣為人知也最直接的理論是:通貨膨脹導因于貨幣供給率高于經濟規模增長。此說主張以比較GDP平減指數與貨幣供給增長來作測量,并由中央銀行設定利率來維持貨幣數量。此觀點不同于下述之奧地利學派者在于其著重于貨幣之數量而非實質。在貨幣主義架構下,貨幣的聚集是重點所在。

貨幣數量理論,簡單的說,就是經濟體所耗貨幣總量取決于現存貨幣總量。

下列公式創自此說:為一般消費品物價水平,dc為消費品總需求量,而sc消費品總供給量。

《中國當代通貨膨脹理論研究》公式背后的觀念是:在消費品總供應量對消費品總需求量相對下降,或消費品總需求量對消費品總供應量相對上升時,一般消費品物價會隨之提高。基于總開銷主要基于現存商品與通貨膨脹貨幣總量的觀點,經濟學者們以貨幣總量計算消費品總需求量。于是乎,他們斷定總開銷與消費品總需求量隨著貨幣總量提高。于是相信貨幣數量理論的學者們同樣也相信物價上漲的唯一原因就是經濟成長(表示消費品總供給量正提高),以及央行因之以貨幣政策提高現存貨幣總量。

以此觀點來說,通貨膨脹的最根本原因是貨幣供給量多于需求量,于是“通貨膨脹是一定會到處發生的貨幣現象”,弗里德曼如是說。意指通貨膨脹的控制有賴于貨幣上與財政上的限制。政府不可令借支過于容易,其自身亦不可超額貸款。此觀點著重于中央政府預算赤字與利率,以及經濟生產力,也就是由生產成本(總供應)所推動的通貨膨脹(cost-pullinflation)。新凱恩斯主義

新凱恩斯主義(neo-keynesian)依新凱恩斯主義,通貨膨脹有三種主要的形式,為robertj.gordon所說的“三角模型”的一部分:需求拉動通脹(demand-pullinflation)――通貨膨脹發生于因GDP所產生的高需求與低失業,又稱菲利普斯曲線型通貨膨脹。

成本推動通脹(cost-pushinflation)――今稱“供給震蕩型通貨膨脹”(supplyshockinflation),發生于油價突然提高時。

固有型通貨膨脹(built-ininflation)――因合理預期所引起,通常與物價/薪資螺旋(price/wagespiral)有關。工人希望持續提高薪資,其費用傳遞至產品成本與價格,形成惡性循環。固有型通貨膨脹反應已發生的事件,被視為殘留型通貨膨脹,又稱“慣性通貨膨脹”,甚至是“結構性通貨膨脹”。

這三型的通貨膨脹可隨時合并解釋現行的通貨膨脹率。然而,大多時前兩種型態的通貨膨脹(及其實際的通貨膨脹率)會影響固有型通貨膨脹的大小:持續性的高(或低)通貨膨脹帶動提高(或降低)固有型通貨膨脹。

三角模型中有兩項基本元素:沿著菲利普斯曲線移動,如低失業率刺激升高通貨膨脹;以及轉移其曲線,如通貨膨脹升高或降低對失業率的影響。菲利普斯曲線通貨膨脹說

菲利普斯曲線理論主要集中于貨幣供給:通貨膨脹可由流通中的貨幣數量與經濟供應力(其潛在輸出)相關。這點在政府(可能于對外戰爭或內戰期間)印行超額的貨幣引起金融危機時特別鮮明,有時會導致惡性通貨膨脹(惡性通貨膨脹是一種不能控制的通貨膨脹,在物價很快地上漲的情況下,就使貨幣失去價值。惡性通貨膨脹沒有一個普遍公認的標準界定。一般界定為每月通貨膨脹50%或更多,但很多時在寬松上使用的比率會更低。多數的經濟學家認為的定義為“一個沒有任何平衡趨勢的通貨膨脹循環”。)使得物價飛漲(或達每月上漲一倍的程度)。

貨幣供給在程度溫和的通貨膨脹中也扮演主要角色,但其重要性有爭議。貨幣主義經濟學家相信其具強力連結;相反地,凱恩斯主義經濟學者強調總體需求在其中的角色,而貨幣供給僅只是總體需求的決定性因素。

凱恩斯主義解釋法的基本觀念為通貨膨脹與失業率之間的關系,稱之為菲利普斯曲線模型。此模型在物價穩定度與失業率之間權衡(tradeoff);故為將失業率降至最低,可允許一定程度的通貨膨脹。菲利普斯曲線模型極佳的描述出美國在1960年代的經歷,但不足以詮釋其于1970年所遭遇到的通貨膨脹升高與經濟停滯結合。現今菲利普斯曲線用以關聯薪資總額增長與一般性通貨膨脹的關系而非失業率與通貨膨脹率。

菲利普斯曲線之位移

因為供給震蕩與通貨膨脹已成為經濟活動的固定因素,當代整體經濟使用‘位移’過的菲利普斯曲線(以及物價穩定度與失業率之間的取舍平衡)來描述通貨膨脹。供給震蕩意指1970年的油價震蕩,而固有型的通貨膨脹意指物價/薪資循環與通貨膨脹預期,表示在正常經濟情況下容忍通貨膨脹。因此,菲利普斯曲線僅代表三角模式中的需求拉動通脹。

另一個凱恩斯主義的觀點為潛在產出(有時稱為國內生產總值)――也就是達到最高生產力的狀況下經濟體之GDP水準――為習慣性且固有的限制。此種輸出標準對應于nairu――固有失業率、自然失業率或全職性的失業率。在如此架構下,固有型通貨膨脹率為內因性地取決于經濟體內的勞動量:GDP超出其潛在水準(且失業率低于nairu)時。該理論指出,在其他條件相等時,通貨膨脹隨著供應者提高價格而加劇,且固有型通貨膨脹會更惡化。進一步將導致菲利普斯曲線朝著高通脹與高失業擺向滯脹。這種“加速型通貨膨脹”曾見于1960年代的美國,當時越戰的開銷(由小額加稅

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