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周其仁:毫不含糊地反對通貨膨脹

標簽 參差不齊 
2014-01-21 15:24:38
來源:你我貸

周其仁北京大學教授

經濟大勢正在變化。當前要面對的問題,首推通貨膨脹。超過5%的通脹率絕不是小事,當然也不好說已經是很了不得的大事。問題是,小事也可能轉成大事。能否化解的影響因素很多,其中最重要的,是判斷、措施和發出的信號不能含糊。含含糊糊要誤事,這是本文題目的由來。

話說國家統計局公布的今年10月消費者物價指數為6.5%,高于9月的6.2%,與8月創下的十年最高點持平。眾多解讀中,很流行的一個說法是“結構性通貨膨脹”。我的感受,在通脹指數不高的情況下,此說聽聽也無大礙;通脹指數超過了5%,還說什么結構性云云,就不能不提出一點公開的批評意見。

“結構性通脹”提法的主要毛病,是太過含糊了。粗粗看去,這個提法似乎不過只是對市場現象的一種描述——林林總總商品和服務的價格,有的升得快,有的升得慢,有的不升甚至還下跌。比如今年以來我國物價指數的變動中,食品價格升得急,一般工業品價格升得緩,其中一些商品服務的價格還下跌(比如北京市公交車和地鐵車票大幅度降價)。

為什么說這樣一種描述是含糊之辭呢?首先,世界上還有沒有“非結構性的”通貨膨脹?這是問,有沒有那么一種通脹,是所有商品和服務的市價都以同一幅度全面上漲的?教科書上說的“貨幣中性(monetaryneutrali-ty)”,意思是一個經濟一旦多發了一倍貨幣,所有商品服務的名義價格上漲一倍,但真實變量如總產品并不會上漲一倍。那樣的通脹指數再高也沒關系,無非是所有人把自己購買和出售的價格,一律加上相同的零就是了。

但是,“貨幣中性”至少有一個理論前提,就是交易費用或信息成本為零。真實世界里沒有這回事,所以真實的通脹,各種商品服務的價格上揚不是齊頭并進,而總是參差不齊的。特別是通脹壓力開始顯現的時候,差不多都是從一些熱門貨開始,然后擴散、蔓延。比如我這個年齡的人都經歷過的1988年那次嚴重通脹,開始是名煙名酒提價,后來中央的一個公報宣布價格闖關,接下來就是市場搶購、銀行擠兌。當時可觀察到,消費者對價格變化彈性小的商品(比如糧食、手紙、鹽)搶購就兇,而越搶購,價格越漲得越快。反之,雨傘、手電筒這些彈性小的商品,賣量就沒有那樣多,漲價幅度也較低——都是“結構性的”,只不過當時人沒有今天聰明,尚沒有發明“結構性通脹”之說。

當然,惡性通脹到了頂點,情況或許不同。例如1921年1月一份德國報紙賣價0.3馬克,兩年后的賣價達到7000萬馬克!曼昆在他那本出色的宏觀經濟教科書里接著補了一句,“其他商品的上升幅度大致相同”。我們無從考察當年細節,不過那時候德國流通中的紙幣從1918年11月的292億馬克到1923年的49700兆億(497后面加18個零),也是逐年加速度翻上去的。票子開始發毛的時候,我相信各種物價的上漲也不會整齊劃一。曼昆說的“大致相同”,應該是結果——貨架上來什么搶光什么,均衡點就是什么商品服務都開出了天價,既然都是天價,誰比誰多幾個零也就沒甚意思了。所以曼昆說,“貨幣中性”從長期來看對得多一點,但也不完全對(曼昆,《經濟學原理,宏觀經濟學分冊》,梁小民澤,北京大學出版社2006年版,第一章)。

既然天下沒有“非結構性通脹”這回事,為什么要說“結構性通脹”呢?聽起來好像通貨膨脹還有很多類別,而“結構性通脹”似乎只是其中一個不是那么嚴重的類別,似乎是比較可控的一個類別,甚至“結構性通脹”根本就算不得通脹。要說明一下,我不肯定這個提法的使用者真的有以上這個想法,但是從聽的角度來體會,“結構性通脹”在含含糊糊中就有了太多豐富的意味。

本來,“通貨膨脹指數”已經是處理了結構信息以后的一個總量指標。“2007年10月消費者物價指數(CPI)為6.5%”的含義,就是所有被列入考核的商品服務的物價水平,比去年同期高出了6.5%。被列入考核的商品服務種類很多,所以在得出CPI的過程中,結構信息是先被統計部門處理過了的,比如肉價、菜價、米價、衣價、交通費用、房價(目前是房租)各自的變動,然后才是加權平均,得出一個反映物價總水平的指數來。很明顯,沒有哪個CPI是沒有結構的。可是,結構加權平均的結果可能是截然不同的,既可能是總體平均為零,可能為正,也可能為負。現在國家統計局報告我國CPI為6.5%,就是報告經過結構性加權平均以后,消費者物價的總水平上漲了6.5%。

“結構性通脹”的提法,恰恰混淆了總量信息與結構信息。當下我國的通脹,當然是各種物價有升有降情況下的通脹,不過既然CPI數值超過了正的5%,就是清清楚楚披露了各種物價的變動正負相抵之后,物價總水平還是上漲了。本來明明白白的通脹,非要加一個“結構性”的定語,實際效果就含糊不清了。通脹有結構性,通縮也有結構性,不漲不縮還有結構性,究竟物價總水平是怎么樣的一個變動趨勢呢?

物價總水平這個總量指標有一個無可替代的功能,就是警示政府注意,一旦物價總水平出現上升勢頭,就一定要到“貨幣”里去尋找原因以及解決問題的辦法。這里,警示政府非常重要,因為自從金本位結束以來,只有政府控制著貨幣;一旦貨幣供應量出現問題,個人、家庭、企業、地方對此都無能為力,所有“微觀行為者”都校正不了貨幣出錯,而且在物價總水平不對頭的約束下,無數人在預期混亂條件下行為的總結果,可能增加經濟的震蕩和混亂。

在知識上,經驗和理論比較高度一致的地方,就是把“通貨膨脹(物價總水平上升)”看作是一個貨幣現象。這里的因果關系很可靠:政府多發貨幣,一定引發物價總水平的上漲。經濟學從古典的休謨(DavidHume)到一年前去世的弗里德曼(MiltonFriedman),大家之間少有分歧的共識就是這一點。20世紀各國的經驗也充分證明,要把經濟搞上去不容易,因為要滿足很多條件;但要把經濟搞下來,只要一條就足夠,那就是濫發貨幣、大搞通脹。產權經濟學對此的解釋很簡單,通脹在無形之中剝奪全體人民的財產,引起預期的普遍混亂,加劇交易費用。惡性通脹,萬事皆休,什么也不要談了。

如果說作為物價總水平的“通貨膨脹”指標,直指問題的根本(貨幣)是一個優點,那么含糊的“結構性通貨膨脹”,卻很容易把決策者的注意力拉向“結構性解決方案”。什么是結構性對策?就是頭痛醫頭、腳痛醫腳,從最終產品追到中間產品再追到資源產品,深入到所有漲價品的市場供求。結構性措施不是皆不可取,但是,要清楚再周全的結構性措施,也替代不了貨幣總量的控制。中國傳統智慧說“揚湯止沸,不如釜底抽薪”,貨幣就是物價總水平的釜底之薪,此薪不除,“結構性通脹”就轉來轉去,摁下葫蘆浮起瓢,永無寧日就是了。

這就是含含糊糊的提法要誤事的理由。牙痛就是牙痛,不要說什么結構性牙痛。就算滿口都是好牙,只有一粒出了問題——是結構性問題——也不要說。因為只要有一粒牙出了問題,其他所有好牙都不能正常發揮功能,甚至全身不得安生。說結構性牙痛不能減輕痛苦,卻可能動搖治療的決心和注意力集中的方向。把滿口好牙敲來敲去,就是怕那粒有問題的病牙,耽誤功夫還不去病根。

要看到,由于某些價格管制的存在,當前通脹的實際狀況并沒有在CPI里完全反映出來。舉一個例子,個把月前和幾位同學在校區餐廳吃飯,他們全部點了豬排。過去也一起吃飯,為什么沒有發現有此偏好呢?同學說,最近食堂里沒有豬肉供應。懂了,這是保障食堂飯菜價格不上漲的一個代價,豬肉漲得貴,干脆不供應豬肉,無價無市。還好,同學們說飯沒漲價,菜、雞、魚、蛋還有供應。但是,這里肯定有一點信息沒有進入CPI。舉一反三,排長龍加不到汽油,通宵排隊搖不到買房的號碼,肉包子的餡變小了之類,CPI里都沒有完全反映。房價目前沒有算入CPI,過去也沒有,但當物價總水平上漲的時候,房價漲得可比過去兇。這也是CPI沒有完全反映出來的信息,但是市場中人的通脹預期,可不是完全看官方CPI才形成的。

不少專家說,當前我國消費者物價指數里面就是食品價格漲得厲害,其他部分還不那么厲害,言下之意似乎就是不要緊。我不同意這個分析。食品價格上漲不是不要緊,而是很要緊。倒不是要在這里重彈“民以食為天”的老調,而是食品價格上漲已經、并將繼續嚴重惡化收入分配。先不看復雜的統計,隨便在身邊找兩戶人家,一家2003年買了房的,對照另一家一直買不起房的,看這兩家的收入差距,這兩年怎么樣了?從統計上看,問題更大:恩格爾系數超過40%的,在全部城鎮居民家庭中占40%,在農村居民家庭中占80%以上(2005年)。食品價格漲了17%,直接影響全國62%家庭高達40%的消費開支,這還是小事情?恩格爾系數40%的家庭,近年當然也有買房的,但肯定比恩格爾系數在20%以內的家庭,少買很多。里外里,收入差距要增加幾何!

我一直不贊成拿收入差距(基尼系數)來說事,也從不籠統地反對收入差距擴大。因為收入差距既可能由分配不公引起,也可能由才能、勤奮、機緣造成。不作區分地亂反一氣,可能傷及生產力。這個立場從來不變。問題是,通脹帶來的收入差距擴大,恰恰是分配不公帶來的收入分配惡化。試想這幾年房價漲得遠比食品快,對于買得起房的家庭,至少還可以“享受”賬面家庭財產迅速增加的好處;買不起房子的呢?總還要吃飯吧,可食品價格上漲怎么也帶不來賬面財產的增加。買不起房子的,這幾年工資收入固然都增加了,不過要是以“食品本位”考核之,也沒有漲那么多。

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