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金管家基金投資示范組合(穩健增長型)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

廣發證券股份有限公司廣發證券研究所

投資顧問投資周記:2012年第三十四周(10.15-10.19):這個冬天不太冷--四季度的投資方向。上周經過連續多天在2100點附近的博弈,周四指數選擇了向上突破,維穩行情的大方向沒有疑問。但在投資策略上,選擇什么樣的板塊參與卻著實有些疑惑。這一段的板塊表現比較亂,既有今年超過一波的“喝酒吃藥”、也有憧憬政策的地產建材,各類主題投資也漸顯活躍,但也都曇花一現,不能持久。從行情性質上,本次反彈和今年初那一波不盡相同。年初反彈我們定性為估值修復的超跌反彈,所以估值越是便宜的板塊彈性越大。目前的維穩行情是基于經濟見底預期的反彈,景氣復蘇最快的行業彈性將越大。從上中下游產業鏈上考慮,投顧更傾向于中游,并初步選擇券商、保險、汽車、家電等幾個板塊參與反彈,當然成長是永恒的主題,中小市值品種中業績確定性強的也值得挖掘。

1、券商。如果確認反彈而又不知道該增持什么,有兩個簡便的做法。一是投資指數,如場內可交易的ETF基金或分級基金杠桿端。二是買券商股。從業績上看,券商行業前三季度預計同比下降9%,降幅較中報縮窄,預計三季度業績同比增長28%。由于四季度基數較低,全年業績增長應無懸念。同時,三季度各項創新仍在持續推進中,轉融通推出、新三板擴容、資產管理業務放開、代銷金融產品政策出臺,打消了市場對金融創新的疑慮,4季度創新政策落地頻率將繼續提升,券商創新11條措施年內有望全部推出。關注中信、海通、長江證券等。

2、保險。中國人壽上周四公布了一個非常糟糕的預告,預計前三季度凈利潤比去年同期下降55%。該股當天低開整理,但尾市以紅盤報收,成交放大,給不少機構當天低位撿籌碼的機會。目前行業估值安全,下半年保費增速回暖,投資放開和稅延養老則有望成為四季度保險創新兩大重點,具備投資價值。其中中國人壽風險充分釋放,未來彈性較足,可作為重點品種。

3、汽車。9月銷量受日系車下滑影響短期調整,10月應能恢復同比增長。乘用車需求將繼續表現為結構性分化,繼續投資低估值、3季度業績確定增長的公司。關注長安汽車,其9月新、老福克斯銷量1.93、1.43萬輛,推動福特總銷量增長54.7%至4.35萬輛,銷量超出預期。日系車的銷售頹勢很可能延續較長時間,福特由于產品價格定位與日系相當、且正處于新品密集推出期,可能是潛在受益最大的品牌。

4、家電。行業重點公司三季報情況相當不錯,白電龍頭格力電器與青島海爾三季報業績保持快速增長。黑電龍頭海信(微博)電器受益于需求回暖收入望提速,抵消面板成本上升,預計盈利能力環比二季度有改善。兆馳股份高基數下代工業務景氣高,預計三季報業績靠近預增區間(30%~50%)上限,老板電器收入增速環比攀升,業績維持快速增長。此外,華帝股份、合肥三洋具備階段性業績提速機會。市場回暖,這個冬天也許不太冷,建議積極把握四季度在政策維穩和經濟復蘇下的投資機會。

今日操作計劃:本周申萬進取()0.47元買5%倉位,之后每跌0.01元買3%倉位。瑞福進取()()0.85元起,每跌0.01元買3%倉位。

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