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泰康人壽與春華基金投資猜想蹊蹺的“關聯交易”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

泰康人壽與春華基金之間,似乎有著剪不斷、理還亂的資本紐帶。

近日,市場傳聞泰康人壽擬出資最多5億元保險資金,投給春華基金。后者是由原高盛集團大中華區主席胡祖六在2011年底設立的私募股權投資基金。

然而,記者從春華基金募資資料發現,泰康人壽赫然出現在春華基金擬投資項目清單內。

這相當于,“一家保險公司用自身保險資金,借道PE購買保險公司自身股權,這在國內保險界尚屬首例。此舉會引發市場很多猜想,如泰康人壽有意借保險資金完成管理層收購(MBO),或增加管理層在泰康人壽經營決策的話語權。”一位PE機構人士指出,對PE內部風險控制而言,類似交易屬于關聯交易,春華基金內部也需要建立防火墻,將泰康人壽作為LP(出資人)的資金與所投資的泰康人壽股權“隔離”,避免其中隱藏的內幕交易。

記者了解到,目前春華基金尚未完成對泰康人壽的股權投資。

一位接近春華基金的人士透露,春華基金吸引泰康人壽5億元保險資金,實則是為了加快其向社保基金募資數十億元的進程。

與此同時,泰康人壽相關部門人士回復稱,泰康人壽是否出資5億元保險資金投給春華基金,將以公告為準,目前沒有進一步披露的內容。

蹊蹺的“關聯交易”

多位PE人士向記者透露,泰康人壽與春華基金已達成5億元投資意向,只等保監會等部門批復。

“雙方很早簽訂意向性協議,胡祖六功不可沒。”一位接近交易的人士透露。2011年3月,高盛集團從法國安盛保險認購.7603萬股股份泰康人壽股權時,時任高盛集團大中華區主席的胡祖六作為高盛代表,進入泰康董事會擔任董事。8個月后,胡祖六發起設立總募資額為200億元的春華基金,確立金融、醫療與消費三大投資領域。

上述接近交易的PE人士看來,作為泰康董事,胡祖六讓泰康能深入了解春華基金的投資動向。

其中金融與醫療領域項目能與泰康人壽的保險及金融投資業務產生合作機會,并最終促成泰康對春華基金的投資。

而春華基金擬投資項目清單里,泰康人壽股權同樣赫然在列。

前述人士解釋說,當時高盛集團入股泰康人壽,看好后者上市機會,但泰康人壽遲遲未能實現IPO,不排除高盛伺機退出的可能。

不過,記者致電高盛集團人士求證,對方則不予置評。

“畢竟,其中牽扯某些關聯交易痕跡。”他所說的關聯交易痕跡,即泰康人壽投給春華基金的5億元保險資金,可能轉化成春華基金認購泰康人壽部分股權的資金,這在國內保險界尚屬首例。

“即使在PE圈,曾有被PE基金投資的企業完成IPO后,拿出一部分IPO融資投給這家PE基金理財增值,但沒有見過一家企業先給PE基金一筆錢,再由后者代持自家公司股權,不如自己增資擴股。”一家PE基金負責人直言,此舉會引發市場很多猜想。

不過,一位接近春華基金的人士表示,目前春華基金尚未完成泰康人壽項目的股權投資,當前春華基金已完成的投資項目,主要是18億元投資華夏基金,約5億元投資一家綜合性國際醫療服務公司。

他坦言,春華基金投資泰康人壽股權,僅以泰康人壽5億元保險資金出資款是遠遠不夠的,一項較現實的可行性方案,是春華基金借泰康人壽出資款,加快向社保基金募資數十億元的進程。

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