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論劍2013:八大基金投資總監看市場

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

面對5年低迷的市場,面對創下了1949低點的指數,如何布局2013,挖掘創造更多價值?八大基金公司投資總監為您一一揭秘!

廣發基金投資總監陳仕德:在城鎮化與消費主題中尋機會

明年股市下跌的空間不會太大,但也難言樂觀,震蕩調整尋找再平衡是明年的主旋律,可在城鎮化概念和內需消費主題中尋找結構性投資機會。

2012年中央經濟工作會議強調,牢牢把握擴大內需這一戰略基點,培育一批拉動力強的消費增長點,并強調城鎮化是中國擴大內需的最大潛力所在。未來資本市場的機會也來自于這些方面,如水泥建材、建工機械、房地產、中小城鎮商業股、大眾消費、汽車、環保等板塊。

對于消費類行業,中長期看好醫藥股,但短期機會不多,另外并不是所有的醫藥上市公司都有核心的競爭力和持續的研發能力,需要考驗選股能力。而商貿板塊,由于傳統銷售模式面臨電商的沖擊,未來具有較大的不確定性,估值中樞將繼續下行。至于食品飲料行業,由于近期食品安全頻頻出現問題,需要等待回穩之后進一步觀察,中長期依然保持相對樂觀。

景順長城基金副總經理鄧體順:關注結構性轉變的行業

中國經濟目前存在的諸多結構性問題,使得改革紅利存在巨大的空間。此前已廣受支持的改革措施,包括增值稅改革、放松壟斷、以利率市場化為代表的金融體系改革、擴大養老和醫療保險覆蓋面等,有望在2013年繼續得到深化。

策略方面,我們認為從大類資產配置的角度,權益類的股票已經相比債券更具有吸引力。如果政府能夠出臺更強有力的改革措施,長期來看A股已經能為投資者提供優于其他資產和地區的良好投資價值。

對于行業的配置,我們建議投資者從過去簡單的“周期VS消費的輪動”轉移到未來結構性轉變的行業。2013年,我們全年看好醫藥、保險、家電和TMT里面向大眾消費的電子和傳媒。這些行業擁有廣泛的下游消費需求,并且可能受益于潛在的改革。另外,我們認為周期性行業里低庫存的建筑建材和重卡也會在上半年取得較好的相對收益。

融通基金總經理助理兼專戶投資部總監陳曉生:金改深化機構投資時代即將來臨

2013年金融改革將進入深水區,金改將催生真正的機構投資時代。當前,我國的金融體系存在明顯的缺陷,一方面居民的理財需求巨大但缺乏足夠的理財產品,另一方面廣大中小企業融資相當困難。

產業變遷將導致社會投、融資體系的改變,新興產業的融資需求問題或變得更為突出。金融改革的任務便是打通投、融資通道,其中最重要的手段是建立多層次資本市場解決新興產業的融資問題,同時創造出更多適合投資者的理財產品滿足老百姓的理財需求。隨著市場和產品復雜程度的增加,懂得資產配置的機構投資者較散戶具有較強的獲取市場平均收益的能力,理財資金將逐步向機構投資者集中。

展望2013年,經濟降速調結構仍然是主旋律,改革的深化不可能一蹴而就,2013年股票市場延續結構分化的過渡行情的概率較高。明年重點關注十八屆三中全會,在國家未來十年發展戰略進一步明晰、路徑明朗的背景下,市場能否迎來重大轉折機會?我們拭目以待。

招商基金總經理助理兼專戶資產投資總監楊渺:把握2013年三波行情

2013年,預計經濟增長的目標仍會定在7.5%左右。從最近的情況來看,多項宏觀數據在4季度已經出現企穩的跡象,盡管上證指數一度創了新低,但部分投資敏感的板塊已經提前見底,因此2013年總體的宏觀形勢并不悲觀。

李克強指出,改革是中國最大的紅利。因此,我認為未來的市場熱點會圍繞改革相關領域展開。這其中首要的關注點就是城鎮化主題,其次土地流轉及農業現代化主題也很值得關注,其他改革方向如金改、價格要素改革等,都可能衍生出一些相關的投資機會。

2013年市場的走勢有三波,第一波是對過去過于悲觀預期的修復,第二波是穩定增長得到證實,第三波是兩會之后的政治周期。

在投資策略上,我首先強調通過科學的大類資產配置實現產品契約所規定的絕對收益目標,同時依然強調結構和個股的機會,強調對主線邏輯的把握。

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