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有擔保中小企業私募債火爆基金投資淺嘗即止

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

基金經理透露,目前一些有擔保的中小企業私募債實際上已經成為市場流動性最好債券,短短一年多時間,機構的態度從冷到熱,但基金直言,大部分的中小企業私募債都被銀行理財產品買走,公募、專戶產品持有比例相當低。

銀行熱捧

“完全是冰火兩重天,一些有擔保的中小企業私募債,市場上流動性極佳;而沒有擔保的,發都發不出去。”深圳一位債券基金經理將有擔保的中小企業私募債形容為“神一樣的存在”,由于收益率高,且有擔保機構,這類產品在目前市場中追捧者眾,特別是一些還有一年多就要到期的品種,二級市場上資金的購買熱情很高。

在去年下半年,中小企業私募債在機構中卻曾遭冷遇,“最開始推出的一些中小企業私募債品種,券商上門路演,大家問得最多的問題是,‘沒有擔保機構,怎么賣?’,最開始的一批沒有擔保機構的,發行很差,也有賣不出去的記錄。”深圳一位基金經理告訴中國證券報記者,目前中小企業私募債產品賣得最好,也是那些有擔保的存量品種。

據記者了解,爭搶那些存量私募債的,大部分是銀行資金,其中不乏理財產品,“這部分產品持有到期收益很高,銀行理財產品承諾收益率也高,除了買城投債,就是買這一類產品了。”有業內人士告訴記者,在去年年底,不少銀行都在大力推銷掛鉤城投類中小企業私募債的理財產品,其承諾收益率僅為6%左右,而投資中小企業私募債收益普遍可以達到9%或更高,銀行可以獲得更好的剪刀差。

基金投資淺嘗即止

但值得注意的是,曾經志得意滿、想在中小企業私募債市場分得一杯羹的基金公司,一年多來,涉足仍然不深。據了解,目前一些公募債券基金早已有了中小企業私募債的投資權限,有一些銷售甚至以此為賣點,但從剛剛公布的半年報來看,這些基金持有中小企業私募債的比例非常低,大約在10%以下,有的基本放棄了這個權限。

據記者了解,一個是銀行渠道私底下要求基金公司,此類產品對中小企業私募債持有比例不能太高,存在流動性風險,這迫使基金公司不敢出手。另外,當前中小企業私募債券市場容量有限,無法滿足較大資金的配置需求,由于業績貢獻度較低,公募基金參與的熱情并沒有預想中那么高。

據記者了解,有一些基金公司在去年推出了專戶,專門投資中小企業私募債,但銷售效果也是一般,“相比之下,房地產信托等對高凈值客戶的吸引力更強。”有投資經理說。

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