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食品飲料縮水銀行股易碎基金投資安全邊際遭考驗

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

每經記者李娜

就在昨日(12月2日),一直以安全性高而著稱的銀行股遭遇了一次黑天鵝事件的襲擊。一則華夏銀行信托理財產品到期無法兌付的消息,讓弱市中苦苦支撐的銀行股也只能以下跌收場。

此前,在酒鬼酒塑化劑事件發生后,基金經理大肆甩賣手中的籌碼,食品飲料行業市值縮水20%。近日又曝出有投資者自己購買茅臺送檢,讓長期位于“寵臣”地位的高端白酒遭遇到更多的信任危機。

曾幾何時,大消費概念股,低市盈率和低市凈率的銀行股,以及業績穩定的白酒股都是基金眼中抵御風險的安全標的。

如今白酒股受到黑天鵝事件影響,前期強勢的成長股補跌,銀行股股價的安全性搖搖欲墜,尋找安全的投資品種正變得越來越難,基金正面臨著一場不小的新考驗。

銀行股安全邊際遇考驗

屋漏偏逢連夜雨,一直因“雙低”而納入基金選擇范圍的銀行股,也在本周一遭遇了黑天鵝襲擊。就在前兩周,曾被基金視為安全投資品種的部分成長股開始回調,同樣是基金高配品種的白酒股也因塑化劑事件導致大幅下跌。

被媒體爆出員工私售理財產品的華夏銀行昨日開盤旋即下跌,股價在8元附近徘徊,全天跌幅一度逼近4.8%。受此影響,銀行股整體也集體走弱。寧波銀行幾乎以全天最低價收盤,跌幅超過6.5%。南京銀行、北京銀行、興業銀行等跌幅也較明顯。

“華夏銀行這個事件被爆出來后,大家對城商行的風險控制問題有所擔憂。此外,業內對銀行股的投資價值始終有分歧。”滬上某基金公司的基金經理對《每日經濟新聞》記者表示。

針對銀行股的安全邊際,華南某基金公司的基金經理則提出不同看法:“銀信合作的信用風險步入暴露期,銀行市值已經整體低于凈資產,反映市場對銀行資產質量的擔心。銀行盈利趨勢性回落和信用風險的累積使板塊的安全邊際特征減弱。”

“息差回落和不良貸款回升壓力下,銀行基本面下行趨勢仍在延續,特別是在不良貸款的追加確認的壓力釋放之前。”上述華南基金公司的基金經理進一步表示。

銀行股投資價值仍存分歧

事實上,在提到銀行股的投資機會時,該基金經理坦言:“我對銀行股配置得不多,主要采取的是低配。便宜不代表機會。目前A股銀行股2012年平均PB持續低于1倍,大跌的空間有限。近期宏觀數據顯示的經濟觸底信號有利于安撫市場情緒,但經濟回升的基礎不牢固,對銀行資產質量的憂慮未能根本上消解,年末和明年將持續面臨考驗。”

不過,也有很多投資人士表示,銀行股的黑天鵝事件只是短暫的,這并不是銀行經營本身出現了問題。

國泰基金中小板300成長ETF基金經理章

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