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通脹形勢趨于復雜基金投資穩字當頭

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在最新公布的1月份居民消費價格指數為7.1%,基本與市場預期一致的背景下,昨日,滬深大盤延續前一天漲勢,基金重倉股穩步上揚,顯示出市場中最大的機構投資者對短期市場走勢的謹慎樂觀態度。泰達荷銀首席策略分析師尹哲認為,目前通脹形勢比較復雜,預計央行更可能采取貨幣發行方面的數量性調控政策。國投瑞銀基金則建議,理性的投資者可考慮建立兼顧股票基金與債券基金等不同風險產品相互搭配的組合。

通脹形勢趨于復雜

尹哲表示,1月份CPI數據的偏高屬于意料之中,但是由于防止通貨膨脹和國外經濟增長趨緩的雙重原因,國內宏觀調控和A股市場都將進入一個以求穩為目的的相機抉擇、但無明確方向的觀望時期。

他分析,由進出口和原材料價格上漲等因素引起的通貨膨脹本身的年初翹首運行趨勢,是CPI數據高企的原因之一,再加上春節期間的雪災因素的疊加,于是就導致了CPI創下11年的新高紀錄。但是,他認為更值得關注的是,2月18日國家統計局公布的同比上漲6.1%、創下3年來新高的1月份工業品出廠價格指數(PPI)。這意味著成本推動性通脹壓力正在趨大,導致通脹形勢比以前更加復雜。

業內有不少專家對4月是否加息進行了討論和預測,對此,尹哲認為由于加息對市場的打擊比較大,雖然不排除加息或者結構性加息的可能,但是貨幣發行方面的數量性政策出臺的可能性會較加息更高,如央票、回購和存款準備金率等手段。

基金投資轉向穩健

最近,新基金發行的消息接踵而來。但據了解,與去年一天動輒銷售幾百億元的火爆情形相比,大盤的持續調整使得投資者對新基金的發行普遍持觀望態度。節前由基金融鑫轉型而來的國投瑞銀成長優選基金凈申購金額為28.7億元,而工銀瑞信發行的QDII基金,相比前一只QDII基金的首發規模也驟降近九成。而本周一開始發行的南方盛元紅利與建信優勢動力的募集情況也已難與短短幾個月前同日而語。

業內人士認為,股市持續下跌導致基金整體表現不佳是首要原因,但同時也與投資者的心理有很大關系――即上漲時追捧,低迷時觀望。經過一段時間以來的市場教育,投資者對“1元”基金不再一哄而上,但對于基金投資仍然存在著一些認識上的誤區,如對基金的收益預期過高、希望通過對短期投資時點的判斷來獲取更高收益等。

從成熟市場的歷史運作看,基金的長期平均年收益率是比較穩定的。正常情況下,偏股型基金投資年收益在10%至20%。基金的收益在一個較長的時期內體現得更為明顯,所以基金持有人應盡量弱化市場短期波動帶來的心理影響,樹立長期投資理念。

雖然A股市場階段性調整基本到位,但鑒于國際經濟環境及國內宏觀調控政策的方向和程度尚未明確,因此對此番市場調整得出最終結論為時尚早。據尹哲介紹,近期以來泰達荷銀的投資策略重點在于自下而上精選個股,并抓住超跌帶來的機會。今年以來,泰達荷銀合豐成長總回報率排名所有股票型基金第5。

與公募并重基金全力備戰專戶理財

與社保或企業年金管理人資格受到有關方面的嚴格管制不同,凡是凈資產達到2億元、資產管理規模達到200億元的40多家基金公司都將獲得專戶理財資格。在鵬華、易方達、工銀瑞信、匯添富、國泰、南方、中海、嘉實、諾安等九家公司日前獲得專戶理財資格后,更多基金公司的資格申請也將很快獲批。

業內人士預計,專戶理財業務將是今年各大基金公司競爭的重點領域,也是基金公司由跑馬圈地式的粗放經營逐步向精耕細作轉變的契機。在現階段,基金公司只能開展門檻在5000萬元以上、一對一的專戶理財業務,客戶對象將以機構投資者為主,未來還將放開一對多的集合理財業務,屆時客戶對象將轉向高端個人客戶,專戶理財業務的重要性將進一步提高。

目前,各大基金公司都在積極備戰專戶理財業務。據悉,匯添富基金已成立獨立的特定客戶資產投資決策委員會來統一協調專戶理財業務的投資研究和資產管理的工作,并成立特定客戶資產管理部門負責投資管理。

在交易系統上,匯添富基金非常重視公平交易,已投入大量資源升級其交易系統,將特定客戶資產管理的公平交易納入到整個系統里面,這既為特定客戶資產管理業務的開展奠定了技術系統基礎,也是為以后其他資產管理業務的開展未雨綢繆。

在客戶服務方面,匯添富基金充分考慮到客戶的便捷和個性化需求。據了解,匯添富基金在特定客戶資產管理業務上實行的是機構理財經理負責制。盡管對匯添富基金而言,從客戶意向的產生直到最終的投資服務是一個非常復雜而嚴密的過程。但對客戶而言,只需一個電話,匯添富基金就能向客戶提供從前端的產品設計到之后的合同簽訂以及最終的投資和客戶服務。

而易方達基金已與五礦投資等北京、上海、廣東各地的數家公司達成了合作意向,待監管部門相關細則制定之后便將正式開展業務。為順利開展專戶理財業務,易方達在組織、人員、管理制度、風險控制等方面進行了認真的準備,將由原公募基金的明星基金經理肖堅擔任專戶資產管理業務總監。

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