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許小松:三類基金產品值得研究

2014-01-21 15:25:37
來源:你我貸

和訊網:各位和訊網友大家好!我今天是在基金發展論壇的現場,今天非常榮幸地邀請到了招商基金總經理許小松先生,歡迎許總。

許總是基金界的元老級人物,最近開始加入到了招商基金公司,請問您來到招商基金準備實施一系列新的舉措呢?

和訊網:各個公司的情況可能都不太一樣,同時目前基金業所面臨的形勢也是比較嚴峻的。所以,采取的措施,一會兒我會提到這個方面,就是怎樣在這樣一種階段,這樣一個時點怎樣考慮未來的發展。

主要還是幾個方面,一方面是在投研體系,投資管理上,要采取一系列的措施,讓我們基金的投資回歸到投資理財這種本源上面去。我的理解投資理財的本源,應該是為客戶實現這種分享經濟成長,加上專業的管理來創造α這兩個部分組成,這就是投資理財。因此在基金管理公司的投研管理上,要力求避免短期過短的行為和賭博行為,要講究團隊管理,這樣才能實現第一步分享經濟成長,第二步專業投資創造。

在市場這個層面非常重要的一點是產品。基金最根本的是要掙錢,為人理財,最根本的是要賺錢,但是我們面對的市場又是一個波動和不確定性很強的市場。如何來處理這個矛盾,很重要的一點,除了我剛才講的投資管理上要強調這種組合管理以外,還要在產品的設計上能夠推出一些,比如說,絕對收益型的,對沖掉系統風險的絕對收益型的固定收益,可能有更強的這方面的產品。而對于這種隨波逐流的產品,要更加體現這種專業化,通過專業化的管理來規避風險。產品推出的種類我覺得是非常重要的。

第三個方面就是營銷。營銷轉向專業化的營銷,所謂專業化的營銷,我的理解就是招商基金現在正在推行的做法是以市場機會推動的營銷,就是說通過我們專業的分析,認為哪個方面存在著比較好的機會,那我們就抓住,把我們的資源和人力投放到這方面進行營銷。最典型的例子就是一個半月以前進行的固定債券基金和貨幣基金的營銷,應該說取得了很好的效果,從規模的增長來看非常顯著,從投資者的收益來講,也是非常顯著。早期進來的已經在債券基金中有6、7%的收益了,一個多月的時間,還有貨幣市場收益也比較高。一定要破除為規模而進行營銷的這么一種利益導向,而是以投資機會為導向。所以,我過來以后,我就想從這三個方面,基本上已經在大的層面上落實了這三個方面的策略。具體比較細化的東西,做精的東西,可能還有一段時間。有些方面已經取得成效,有些方面還正在細化當中。

(05:21)

和訊網:剛才您談到到了新的公司,可能會在投資管理、產品和營銷三大方面進行革新。作為投資者,我們最關心的是產品,您在南方熊市的時候推出過一些非常驚人的產品,獲得了比較好的收益。在這邊現在在醞釀的有一些什么樣的新產品?

(05:48)

許小松:剛才我已經提到了一點,經過這么多年的市場起伏,牛熊交替,我自己總結在產品設計上確實有幾個方面。第一,在未來兩三年里固定收益產品應該是比較能夠為投資者獲取一個相對比較滿意的回報,為什么呢?因為經濟在減速,CPI在往下走,在這樣的情況下,固定收益的這種投資工具,必然是一個比較好的投資時點。

第二,隨著我們投資對象的一種完善,比如說股指期貨,這種對沖的完善,我們在研究,實際上已經在專戶中實踐一種絕對收益型產品。我們有一個在3100點成立的專戶,現在是2300多點,基本上沒有虧錢,假設說這次沒有跌得這么狠,在2500點的時候,它可能是7、8分錢,類似像這樣一種產品,我覺得可能也是我們正在研究和開發的。

第三,具有特色的這種股票型基金。包括工具型,為投資者提供一種工具。交易所的基金和杠桿的基金,我們都在研究當中。我覺得不同的產品適合不同的群體,但是總體來說,產品的設計應該還是以投資者賺錢這樣一個目標,為人理財的宗旨就是為人賺錢,這個角度出發。

(08:30)

和訊網:昨天我們都知道深交所舉行了國際基金論壇,在論壇上,深交所宋麗萍提出,整個基金公司要向資產管理公司轉型,您怎么看待這個轉型的話題?

(08:43)

許小松:兩方面吧。一方面我確實是很贊成這樣一種做法,剛才我已經說了,我們現在基金業的發展,近幾年看,基本上是一個附著在股票市場上的。股票市場好的時候,整個行業發展比較好,規模大一點。可是一旦好了以后,必然有一段時間差的,一差以后,投資者又套住了,又虧錢了,行業的發展受到很大的影響。所以,需要尋找一些其他的投資工具。我看昨天的會上講了,國外的專家也介紹了,像對沖、房地產reits,私募股權這樣一些投資引入這里面。我覺得方向是對的,但是有兩點必須要考慮,一個是制度框架,現在的制度框架中有很多東西是受到限制的,包括私募股權,怎么估值、怎么公募,這都是一個問題,包括對沖、包括房地產,這都存在一些問題,就是說一個制度的變革。

第二,人才的人才的積累,你是不是專業,作為公積金管理公司來說,你是不是有風險控制能力,有這種專業能力來做這種,不管是私募股權,還是房地產投資,還是對沖基金。我想比較現實的還是一步步來,在現有的基礎上,包括剛才說的那三個方面,能夠做好,一步步來。首先還是像一些開發者,利用對沖的工具,開發出一些絕對收益的產品,這個可能是比較現實一點的。

(11:14)

和訊網:最后一個問題,基金業很多元老都已經離開這個行業,很多人會問,您為什么沒有離開這個行業?

(11:29)

許小松:我也在思考這個問題,為什么沒有離開這個行業。兩個方面吧,我始終認為投資理財行業,還是一個朝陽行業。它具有非常大的潛力。因為本身我們經過這幾十年改革開放以后,聚集的這種財富,高端的人群也是越來越多,他們投資的需求,現實的需求已經非常大了,有人統計個人可以投資的是62萬億,這是一個什么樣的天文數字。從未來情況來看也是一樣,從我們講的傳統的鐵公基一樣的傳統工業,逐步發展到一定階段以后,肯定會面臨一個轉型,很大量的產業資本會退出產業,這就產生更大的理財需求,這是從潛力的角度來說,我覺得這個行業還是有比較大的潛力。

第二,我覺得這個事情是比較適合我的,所以,還保持那么一份熱情和激情,我自己認為比較適合自己。

和訊網:謝謝許總接受我們今天的訪談。

(結束)

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