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基金產品“渠道定制”趨勢漸顯銀行作用提升

2014-01-21 15:25:37
來源:你我貸

基金密集發行,渠道異常擁擠,得到銀行大力支持和投資者認可便成為基金公司發行新產品時的期望。因此,基金公司通過與銀行渠道交流,了解終端客戶的風險偏好,據此開發新產品的趨勢越來越明顯,而且出現了部分較為成功的案例。但分析人士提醒,這其中也存在一些不合理的問題。

渠道作用提升

基金審批通道打開后,基金發行對渠道的爭奪日益激烈。產品的增多,給投資者帶來了更多選擇,也在一定程度上分散了投資者的注意力。這些變化意味著,基金產品發行比以往更加需要得到銀行的支持,產品的設計更需要體現投資者的需求。

深圳一家中小基金公司的高管介紹,為了適應上述變化,目前基金公司在產品開發時更加注重與銀行交流。以往,基金公司可能更多是從自身的發展思路和依據對市場的判斷來開發產品,然后尋找代銷行。但現在,基金公司打算設計新產品時,會率先與銀行溝通,達成共識后才正式開發產品。

一位業內資深人士表示,據其了解,現在部分基金公司可能會同時設計出幾款產品,然后與銀行溝通,銀行預計哪種產品在哪個時間段更適合多數投資者的需求,會給基金公司提出發行產品類型和時間上的建議,基金公司再參考這些建議決定產品申報的先后。這樣,基金發行更能得到銀行的大力配合。

資料顯示,2010年6月,國聯安推出公募基金業首只針對重點渠道量身定制的基金產品――國聯安信心增益債券基金,首募高于同期發行的基金。國聯安高管曾表示,在產品設計之初,國聯安就與中信銀行總行、分支行相關人員和部分客戶進行了深入交流,了解到銀行客戶對固定收益類產品比較偏愛。所以,與托管行的戰略合作是該基金渠道突圍的關鍵。

風險不可忽視

事實上,不止是國聯安,還有一些基金公司也已通過開發具有“渠道定制”特點的產品,獲得了發行上的成功。據了解,深圳一家大型基金公司通過與渠道交流,參考渠道的建議設計并擇時發行了一只債券基金,今年上半年首募超30億,在同期發行的基金中,募集規模居前。

不過,有基金分析師認為,“渠道定制”模式有其不可忽視的風險。對客戶需求的準確把握和發行時點的選擇往往決定產品是否能得到客戶認可,但目前并沒有看到銀行渠道進行大規模科學、細致的客戶調查,難以保證銀行對客戶需求判斷的準確度;銀行對發行時點的建議也未必合理,因為從產品申報到發行,往往間隔3到6個月的時間,市場變化可能會改變投資者的喜好。另外,迎合投資者一段時間內的需求發行某種產品,一旦市場變化,可能會傷害投資者,并最終影響投資者對該產品長期持有的信心。

“比如,今年上半年債券分級基金很受歡迎,特別是其中的A類份額,因為加息的原因,給出了較高的收益率約定。如果銀行因為客戶對A類份額的喜愛,要求基金公司都發行類似的產品,顯然是有問題的。因為并非所有基金公司都能在產品設計上盡可能合理。不合理的設計,會使產品蘊含過高的風險,可能會給投資者帶來很大傷害。”這位分析師說。

華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航則指出,基金公司加強與渠道的交流,了解終端客戶的想法是必要的,但設計和發行產品應該更多從基金公司完善產品線的角度來考慮,而不應著眼于迎合短期市場的需求。畢竟,客戶需求是多樣的,基金只是一種資產配置的工具,基金公司的責任是提供各種產品供投資者選擇。記者方紅群

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