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明星基金經理看好結構性行情廣發聚優做優質股篩選器

2014-01-21 15:25:09
來源:你我貸

近日在北京召開的互聯網大會再度在A股市場掀起互聯網概念股風暴,會議首日樂視網(300104)等5只互聯網概念股強勢漲停,另有多只同類個股單日漲幅超5%。

事實上,今年來以互聯網概念股為代表的TMT、傳媒、醫藥等板塊備受關注。相對于大盤走勢,“成長股集中營”創業板、中小板整體表現突出。

結構性行情突出的背后邏輯是什么?估值已經較高的成長股走勢能維持多久?對此,明星基金經理、廣發聚優靈活配置混合基金擬任基金經理劉明月表示,在穩增長、調結構和促改革的宏觀政策背景下,結構性的投資行情將會延續,受益于經濟結構調整的行業和公司未來依然有著良好的收益空間。

結構性行情延續看好受益調結構行業

今年A股可以說是結構性行情的牛市,創業板指數今年以來漲幅超過60%,成為A股乃至全球股票市場的一道風景,這也為主動股票型基金提供了投資機會。銀河證券數據顯示,截止8月13日,標準型股票基金年內平均漲幅為16.56%,其中劉明月管理的廣發聚瑞和廣發新經濟雙雙取得超越同類平均水平的良好業績,廣發聚瑞的凈值增長率為27.92%,而2月初才成立的廣發新經濟漲幅也達到27.90%,奪得今年成立新基金的收益桂冠。

優異的表現得益于劉明月對結構性行情的準確把握。對整體宏觀的判斷和把握是劉明月認為做好長期投資的首要因素,“宏觀策略必須從長計議,否則業績只能短期走好,難以持續。”。他指出,今年突出的結構性行情主要源于宏觀經濟結構調整的推進,相關產業政策和利好出臺,使得相應產業格局發生變化,加上上市公司自身的因素,導致個股估值的差異非常大。

而這種走勢在未來有望延續,并且較為突出。劉明月認為,從下半年或更長的時間來看,宏觀經濟將總體處于穩增長、調結構和促改革的階段。在經濟不再維持高增長的背景下,資產類和大宗商品類股票的投資機會較小。另一方面,調結構將催生具備投資機會的個股,而這些個股通常更多分類在創業板、中小板,結構性行情由此出現。

對于未來的投資方向,劉明月表示將重點關注受益于“調結構”政策的行業,如信息產業、文化產業以及消費升級等。

精選個股投資是場長跑賽

除了把握大方向外,精選個股可謂劉明月的另一投資理念。在今年的投資操作中,劉明月并非有意配置創業板和中小板,他從研究個股的角度出發,“選股,包括宏觀策略,包括行業的分析和競爭力的比較,最后選出來的公司基本上都落實到中小盤和創業板上。”

在這樣的宏觀判斷結論上,劉明月對新基金廣發聚優有著一番較為清晰的投資思路。據了解,廣發聚優是一只靈活配置混合型的基金,與一般的混合型基金相比,其股票范圍能在0至95%之間控制,更具靈活性。在未來結構性投資機會較為突出的情況下,廣發聚優將通過精選個股,以分享經濟結構調整下的“紅利”。

目前來看,市場有觀點認為創業板、中小板等估值溢價相對比較高,整個成長型股票似乎隨時有一定調整的風險。對此,劉明月認為,長期的話要看成長空間和該行業的政策格局。雖然調整隨時都有可能,但長期來看,它的超額收益和絕對收益將會是比較明顯的。

“對于投資來說,宏觀方向要對,行業要看對,在這個前提下,行業、個股需要根據環境變化不斷調整,適應市場才可能有收益。”從這個角度看,行業配置會有調整的浮動,在這樣的情況下,基金收益也難免有浮動。對于投資者來說,長線持有會是一種良好的投資策略。

據了解,由劉明月管理的廣發聚瑞正是長跑賽中的代表型產品。廣發聚瑞2013年獲評三年期股票型金牛基金,是行業僅有的八只金牛基金之一,此外還獲得了三年持續回報股票型明星基金獎。從業績上看,該基金各年度業績并非每年領跑同類,但一直穩居同類較前列,從而化時間為金錢,為投資者帶來了良好的回報。

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