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明星基金經理概念股的未來

2014-01-21 15:25:09
來源:你我貸

本周市場最熱絡的新聞,恐怕要屬明星基金經理王亞偉離職華夏基金了。敏感的財經媒體,還“及時”翻出來王亞偉重倉的股票,冠名為“王亞偉概念股”,細細拆解走勢分化,以探求王亞偉離職對市場的影響。

其實,中國公募基金不長的“超常規”發展歷史上,明星基金經理已經“江山代有人才出”好幾茬兒了,每一次大規模的新老更替,無不是股票市場面臨發展瓶頸,抑或剛剛經歷行情大動蕩,導致游戲規則更新換代,難道這次也是如此?難道一個明星基金經理的離職,真的預示著新投資策略時代的到來?

答案恐怕是肯定的。經過股權分置改革,中國股市面臨前所未有的大流通時代,行情經歷了持續幾年的低迷走勢,題材炒作越來越難,投資者需要新的投資思路。而另一方面,股票市場的職能也不應再是國有企業改制融資的平臺,必須轉變為普通百姓投資理財、資產保值增值的平臺,這其中的過程對于原有的投資者必然是個痛苦的過程。說白了,原有的掙錢方式要變一變了。

所謂原有的方式,就是老股民記憶中的那些“黑馬股票”、“概念股票”,無不是被所謂明星分析師、明星基金經理鼓吹出來的,這種類似于賭博式的投機交易,雖然刺激,并時不時地趕上一兩個漲停板,但總體算下來讓股民損失慘重。

更為嚴重的是,少數財經媒體對題材股炒作的推波助瀾,雖然頗有無可奈何于市場的現實,但一來二去騙人的把戲被揭穿,讓市場對投資者失去了誠信,投資者必然黯然離場。

管理層最近提出要讓股市留住投資者,也正是看到投資者情緒低落,用腳投票的現實。設想長此以往,沒有投資者的中國股市,必然宛若無源之水、無本之木,逐漸萎縮。而

中國資本(行情

,資訊

,評論)市場規模的萎縮,帶來的后果是對實體經濟支持的下降;中國制造升級到中國創造,沒有高風險、高收益的資本市場支持,將是不可能完成的任務。

可見,“明星基金經理概念股”并不適合普通的散戶投資者,這種信息不對稱帶來的投資機會,只適合機構間博弈,比拼的是機構投資者對于不同事件對上市公司估值影響的認識。對于這種事件驅動型的投資機會,風險偏好高的個人投資者可以委托基金公司理財,但是在選擇基金公司的時候,應該注重投資研究體系的完備程度,或者說是超額投資收益保障的可持續性。如果對某個基金經理比較信任,則應該選擇體制更加靈活的私募基金,以達到風險和收益的最佳匹配。

對于自主投資的中小投資者,一個值得推薦的投資目標是跑贏CPI,跑贏存款利息。對于監管機構而言,如果要留住這些散戶投資者,還要從大盤藍籌股的利潤分紅入手,輔之以稅收優惠,至少要把現在10%的紅利稅降低甚至免去,建立起中國股市的理財職能。否則,即便監管者三令五申,那些中長期的資金如養老金等,也不會入市,因為明星基金經理概念炒作的時代,已經一去不復返了。

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