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明星基金經理因何風光不再?

2014-01-21 15:25:09
來源:你我貸

石波、羅偉廣、孫建波,“失色”的明星一大堆

記者查閱資料發現,除了呂俊、王亞偉兩大明星基金經理,當年在公募基金界叱咤風云的基金經理,轉投私募基金之后大多表現不佳;前幾年風光無限的公募基金經理,不少如今也表現平庸。如果投資者“追星”買入他們的基金產品,結果往往是虧損累累。

那么,籠罩在這些明星基金經理頭頂的光環因何褪色?

“失色”的明星真不少

記者查閱資料發現,石波、羅偉廣、趙軍等,這些當年在公募基金或大型券商大名鼎鼎的人物,轉為私募基金經理后大受追捧,管理的私募產品數量均非常多。但除了趙軍去年表現尚佳外,大部分表現乏善可陳。

現任上海尚雅投資管理有限公司董事長的石波,在投身私募之前曾任華夏基金管理公司投資副總監,歷任基金興科、基金興華、華夏回報和華夏回報二號基金經理。在管理華夏回報基金期間(2004年2月28日至2007年8月17日)產品回報率達到323.14%,超越同期指數145.15%。他所管理過的興華基金是目前中國累計回報最高的基金。然而去年他管理的35只私募產品,表現最差的雙贏8期累計跌幅38.35%,跌幅超過三成的達17只,占比近一半;跑輸大盤的達33只,只有2只略為跑贏大盤。今年以來到上周末,同樣只有一只產品跑贏大盤,只有7只收益為正。

現為廣東新價值投資決策委員會主席兼基金經理的羅偉廣,之前在廣東證券自營和研究部門任要職,轉投私募后2009年奪得私募總冠軍。目前其管理的私募產品數量達26只。然而2011年度這些產品只有兩只略為跑贏大盤,表現最差的富錦9號跌幅39.49%,跌幅超過三成的就有20只;今年以來則沒有一只產品跑贏大盤。

現為淡水泉(北京)投資管理有限公司總經理、投資總監的趙軍,在從事私募之前擔任過嘉實基金公司旗下基金豐和的基金經理。2004年9月下旬至2005年底,上證指數下跌19%,而基金豐和同期僅下跌0.49%;自2005年11月至2007年7月趙軍離開嘉實基金前,上證指數上漲3.1倍,而基金豐和同期上漲6.3倍。去年,淡水泉的17只私募產品雖然收益率均為負,但全部跑贏大盤;今年以來17只產品全部上漲,但跑贏大盤的只有1只。而今年業績表現最好的私募產品,到上周末累計漲幅已近四成,漲幅超過兩成的私募產品有19只,跑贏大盤的多達220只左右。

公募基金經理中,2010年擊敗王亞偉奪冠的孫建波,2011年度的表現比王亞偉更為遜色,其中幫助孫建波奪冠的華商盛世成長去年跌幅27.92%,華商策略精選跌25.1%,在同類基金中排名均接近墊底。

明星光環因何褪色

當年基金行業的明星人物,為何最近一個個走下神壇?對此市場也是眾說紛紜。

對于王亞偉在公募基金經理中無可動搖的“一哥”地位,去年市場曾質疑其是利用內幕交易“精準”捕捉一只只重組股,收益成倍上升。如今隨著王亞偉持有重組概念股的減少,其排名也開始連續下滑。

對此,方正證券財富管理中心(杭州)高級投資顧問楊慶華認為,與普通投資者相比,公募基金往往在信息渠道方面擁有更多的優勢,包括政策信息、行業信息都有可能比普通投資者提前得知。其次,基金公司為了打造公司的明星基金經理,提升公司聲譽,不排除在基金排名戰中運作旗下眾多基金產品進行配合,這在每年底表現得更為明顯。當然,基金經理在板塊配置等方面的前瞻性也是必不可少的。此外,在基金經理明星效應下,眾多中小散戶“追星”也會助推其業績表現。

但明星基金經理也是人,不是神。一旦其對行情產生誤判,在結構性行情中錯失機會,如在去年創業板、中小板泡沫破滅過程中過早介入,業績表現就會一落千丈。畢竟,像巴菲特這樣的股神,世界上是屈指可數的。

至于許多公募基金經理中的明星人物,轉投私募之后業績差強人意,楊慶華認為,這些明星人物離開公募基金這一平臺后,原有的資金優勢和人脈資源優勢就大大削弱。“與公募基金相比,私募產品的規模一般都不大,一旦把握住熱點,業績往往就會一飛沖天;相反,如果錯過熱點甚至配置方向完全錯誤,業績就很可能一落千丈。”

此外,從公募基金轉投私募的明星基金經理,盤面感覺往往不如游資。浙江游資非常活躍,有的盤面感覺極強,這也是他們能屢屢捕捉到漲停股的一個主要原因。“漲停板敢死隊”出身的徐翔,在投身私募之后仍然風生水起,像重慶啤酒這樣的“問題股”仍敢大膽買入,從目前看他的澤熙瑞金1號在重慶啤酒上已有一定收益。

分析人士認為,并不是所有公募基金經理都適合轉做私募。因為私募基金市場化程度較高,競爭激烈,對基金經理及投研團隊的個人壓力較大,而目前大部分基金經理的從業時間比較短,缺乏足夠的經驗累積。(記者王燕平)

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