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規模擴張業績一落千丈基金拆分:風光之后不靈光

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

規模急速擴張業績一落千丈基金拆分:風光之后不靈光

證券時報記者張哲

基金拆分成為基金公司在牛市中規模擴張的有效手段,然而短時間內的規模擴張,一些原本規模小于10億、投資風格鮮明的小規模基金,在成功“增肥”之后業績卻不再靈光,有關統計顯示,超過半數的拆分基金在拆分之后沒有跑贏大盤。這引起了業內的廣泛關注和爭議。

原有風格、業績不再

據統計,今年初至今,通過大比例分紅、持續營銷等方式進行拆分的基金超過了30只,而在去年僅有2只。盡管拆分數量被頻頻刷新,但值得注意的是,這些拆分基金在成功募集巨量資金之后完成漂亮變身的同時,一些原本業績拔尖、投資風格鮮明的基金卻難回昔日榮光。

拆分之后業績一落千丈的基金中,最引人注目的當數東方精選(凈值持倉)基金,該基金自從今年6月19日拆分之后直至7月27日的一個多月中,在大盤反彈重創新高的大好背景下,該基金凈值始終停留1元以下,甚至一度跌到0.8787元,截止到8月31日該基金凈值為1.元,增長十分緩慢;銀行系基金交銀精選(凈值持倉)基金今年1月份拆分之前還是該公司力捧的2元基金,回報優良,拆分之后的2個多月中,基金凈值還久久徘徊在1元以下,直到4月底基金凈值才開始重新有起色。

業內人士認為,這些拆分基金凈值增長緩慢,是由于最近幾個月大盤上漲得過于兇猛。如果大盤最近是下跌行情的話,這些拆分的基金就比較占便宜。然而事實上,基金公司是無法把握基金拆分的時機是否適合隨后的市場情況的。基金拆分后業績不盡如人意,原有投資風格蕩然無存,例如,某小型基金拆分之前規模不到3個億,拆分之后一下接近百億,原來的投資風格靈活自如,重點投資的行業特點鮮明,而在拆分之后,投資組合包羅萬象,投資風格蕩然無存。

拆分魚龍混雜

盡管拆分基金數目達到了史無前例的新高,但被拆分基金也開始魚龍混雜起來。拆分的首創先河者富國天益(凈值持倉)基金屬于富國基金旗下業績出色的明星基金,但如今拆分已經儼然成為基金公司“圈錢”最直接快速的方式,這與富國天益基金引導的“分享明星基金”的初衷已經相去甚遠,很多業績非常差的基金也混進了拆分的隊伍。無疑,這些基金拆分之后業績更加差。

事實上,在牛市里拆分基金并不明智。今年的市場行情,一些2、3億的小規模的基金擴募之后超過百億,這無異于新發一個基金,眾所周知,基金拆分或者大比例分紅后都需要一個建倉期,即使快速建倉,它的倉位一定程度上肯定低于那些已經建好倉的老基金,而且籌碼的成本也高于老基金,這些因素制約了拆分基金的凈值增長不可能比老基金快。

業內人士認為,一般熱衷基金拆分的投資者,大部分都是一些不懂基金的初級投資者,受到一元凈值的誘惑而買基金,但需要看到,此類的投資者對基金的投資影響不可小覷,他們一有風吹草動就充當了“殺基”的刀,東一榔頭西一棒子地投資,根本不是堅定理性的持有者,不斷地申購贖回影響了基金經理的投資操作,看看廣發基金曾經的180億基金、嘉實基金的400億基金如今的基金份額,目光長遠的基金公司應該能夠明白,只顧短期利益盲目擴大管理份額對基金公司無益。

值得注意的是,一些始終不分紅、不拆分的基金公司在目前拆分盛行的市場中顯得特立獨行,例如,上投摩根旗下多只基金紛紛達到5元,但依然堅持不拆分,盡管如此,該公司旗下基金依然得到投資者追捧,這值得基金業者去思考。

網易聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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