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嘉實基金投資者回報研究中心負責人黃一黎訪談實錄【3】

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

[主持人]:我正想問,因為一說踏實,大家就會想是不是回報率不是特別高。[15:32]

[黃一黎]:我們用幾個字形容:控制風險、優化收益。很多時候,咱們光看到巴非特賺錢了,其實他很在乎控制風險,巴非特不是賭的。控制風險打個比方,比如說今年上證綜指,這兩天好一點了,但是從年初開始漲到春節前開始跌,6月份跌的很猛。這個期間,我們看今年上證綜指從最高點到最低點之間的落差有20%。如果是最不幸的投資人,最高點進去最低點出來是賠20%,及時他扛住了,但是中間受的心理煎熬也是巨大的,所以投資過程中從最高點到最低點,有一個專業名詞叫做最大回撤,一般來說在國外來講,在成熟市場來講,機構投資人最在乎的除了收益以外,不是說你收益多高,問你最大回撤是多少,這個控制住了,收益那方面就理順了,但是如果這點理不順,其實你遇到的資產管理人有好收益有可能是賭出來的,是撞上好運了。[15:34]

[主持人]:不具備連續性和可持續性。[15:34]

[黃一黎]:對,投資需要我們持續的賺踏實錢。所以我們定制賬戶投資策略很在乎、很關注的,就是首先把最大回撤控制好,我們控制好了收益自然就產生了。比如說我們今年定制賬戶這種服務是中國的第一家,到目前也是唯一一家,去年12月底推出來的,到現在9個月的時間,這個時間年回報率超過10%的。但是我們最大回撤也就4%,而且很欣慰的一點,我們到目前為止所有參加定制賬戶的人99%的人是賺錢的。[15:34]

[主持人]:主持人[15:34]

[黃一黎]:這是我們非常關注的。光說你這個產品好,五年好,十年好,都不錯,但是要看投資人是不是賺到錢了,是不是所有參加的人都賺到錢了,這是我們非常非常關注的。[15:35]

[主持人]:在你剛才的講述中提到一個詞是大眾化,一說定制賬戶很多百姓覺得這個定制賬戶的門檻是不是非常高,我們這點小資金是不是可以享受到這樣的服務呢?[15:35]

[黃一黎]:這是可以的,因為我們推定制賬戶的初衷就是要做一個私行服務大眾化,我們希望普惠大眾,因為中國市場有一部分人得到的是過度服務,但是多數人得到的服務是非常貧乏的,我們覺得這個是廣大投資人最需要的是專業的、定制的理財服務。[15:37]

[主持人]:也就是說大部分人都可以享受到這種服務?[15:38]

[黃一黎]:對,所以我們起點定的1萬塊人民幣就可以開戶。說大一點對我們全面的小康社會我們希望有所助力。[15:38]

[主持人]:我們也非常向往這樣的產品。那么它在管理上還有特點上呈現出來的是怎樣的?[15:38]

[黃一黎]:大家一想到大眾化,就是每個人都一樣,大家都混在一塊,普通的基金產品是做的這樣,把大家錢湊在一塊幫你買債券、買股票,普通的公募基金是這樣的。但是我們雖然說的是大眾化,大眾化是起點和普惠程度,但是我們提供的管理服務其實是個性化的、定制化的,為什么這么講?在你賬戶是每個投資人自己的,張先生和李先生的賬戶是不混的,你的賬戶里第一是獨立的,第二每個人的投資策略,具體的我們給他做的投資,每個人都是不一樣的,什么意思呢?我們首先還說一個互動式,我們跟投資人互動,你來幫投資人判斷一下他所希望的風險承受力是什么樣,我們幫他匹配一個,我們建議一個,如果他不同意可以選擇自己喜歡的,我們幫他開了賬戶,賬戶我們不是幫他買賣股票、買賣債券,我們是幫他買賣基金,所以他的賬戶里每個產品都是基金,不同樣的基金。所以我們賬戶是他自己的,而且投資策略,不同時點參加的投資人,盡管選擇的投資策略是一致的,但是我們為他操作也是有所區別的,因為每個人參加的時點不一樣,當初的市場環境也不一樣,包括他后來的追加資金和退出情況也是不一樣,我們這些都是通盤考慮進來的,每個賬戶定投資策略時也是有個性化的特色在里面。[15:39]

[黃一黎]:另外重要的一點,是它的流動性,銀行理財買了以后最短30天,我們這個是保證了流動性,需要出來隨時出來,想進去隨時可以進去。但是另外還有非常重要的一點,就是很多資產管理相對來講做的不夠的就是透明性,我們這個投資賬戶,每一天投資人都可以看到他當天的盈虧,但是每季結束的時候我們可以讓投資人看到我們上一季為他賬戶做的每一筆操作。[15:39]

[黃一黎]:比如說某個人去醫院做個心臟手術,做的時候要打麻藥,以睡眠的狀態為他把胸腔打開,做好以后回到病房,蘇醒以后醫生給他解釋做了什么樣的操作,但是幾乎沒有人說一邊做手術一邊看著,這種心理承受能力不是每個人都有的。我們這種設計也是符合心理學特征的。[15:40]

[主持人]:已經是透明化的全面性的體現了。[15:40]

[黃一黎]:對,這種服務說實在的在國內才剛剛開始,我們做的是第一家,目前是唯一一家,但是在成熟市場這是財富管理的第一主流,不是主流之一,現在是第一主流,在美國市場它也經歷了一個過程,開始以顧問形式,后來投資人說你幫我操作好了,這是過去十幾年所發展最好的一種服務方式。[15:40]

[主持人]:黃總曾在華爾街服務16年之久,這個先進的理念是不是受益于此。[15:40]

[黃一黎]:我相信有關聯性,我們覺得這是很好的服務模式,在美國市場這種服務模式已經3萬億美元的市場了,大概20萬億人民幣,等于A股市場流通市值,而且每年新入資金大概有50%是流入到這種服務模式中的,而且事實證明了它成長最好。[15:41]

[主持人]:為什么此前那么久這種模式一直沒有流入我們國家呢?[15:41]

[黃一黎]:我想有發展階段,因為我們資本市場相對比較短,而且是我們的財富管理的概念剛剛開始,但是這個其實是滿足需求而不是創造需求,我們這個需求還是巨大的,其實老百姓自己投資的效果,這么多年看來效果不是特別好,虧損面還是很大的。我們作為一個資產管理人看在眼里心里很不舒坦,所以我們在想什么服務是老百姓最需要的服務。[15:41]

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