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滬深300指數期貨強行平倉制度與減倉制度

2014-01-21 15:25:40
來源:你我貸

滬深300指數期貨強行平倉制度

強行平倉制度是指交易所按有關規定對會員、投資者持倉實行平倉的一種強制措施。強行平倉制度的實行,能及時制止風險的擴大和蔓延。強行平倉先由會員自己執行,時限為開市后第一節,即上午交易時間。若時限內會員未執行完畢,則由交易所強制執行。

當會員結算準備金余額小于零,并未在規定時間內補足的強行平倉分三種情況:

1.當只有自營賬戶違約時,對自營賬戶的持倉按合約總持倉量大小順序進行強平。如果強行平倉后,結算準備金仍小于零,對其代理賬戶中的投資者進行移倉;

2.當只有經紀賬戶違約時,首先動用自營賬戶的結算準備金余額和平倉金額進行補足,再對經紀賬戶中的持倉按一定原則進行強平;

3.當自營賬戶和經紀賬戶都違約時,強行平倉順序是先自營賬戶,后經紀賬戶。如果經紀賬戶頭寸強行平倉后,結算準備金大于零,對投資者進行移倉。

持倉超過限倉規定的強行平倉:當只有一個會員出現此種情況時,先平自營賬戶持倉,再平經紀賬戶持倉,經紀賬戶持倉按會員超倉數量與會員持倉數量的比例確定有關投資者的平倉數量;當有多個會員出現此種情況時,優先選擇超倉數量大的會員作為強行平倉的對象。投資者超倉的,對該投資者的超倉頭寸進行強行平倉;投資者在多個會員處持倉的,按持倉數量由大到小的順序選擇會員強行平倉。會員和投資者同時超倉的,先對超倉的投資者進行平倉,再按會員超倉的方法平倉。

滬深300指數期貨強行減倉制度

強制減倉是指交易所將當日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利投資者按持倉比例自動撮合成交。同一投資者雙向持倉的,則其凈持倉部分的平倉報單參與強制減倉計算,其余平倉報單與其對鎖持倉自動對沖。具體強制減倉方法如下:

(1)申報平倉數量的確定

在第DZ交易日收市后,已在計算機系統中以漲跌停板價申報無法成交的、且投資者合約的單位凈持倉虧損大于或等于第DZ交易日結算價的10%的所有持倉。若投資者不愿按上述方法平倉可在收市前撤單,不作為申報的平倉報單。

(2)投資者單位凈持倉盈虧的確定

投資者該合約單位凈持倉盈虧,是指投資者該合約的單位凈持倉按其凈持倉方向的持倉均價與當日結算價之差計算的盈虧。凈持倉方向的持倉均價是指投資者該合約凈持倉方向的所有持倉的實際成交價按其成交量的加權平均價。

(3)凈持倉盈利投資者平倉范圍的確定

根據上述方法計算的投資者單位凈持倉盈利大于零的投資者的所有持倉都列人平倉范圍。

(4)平倉數量的分配原則

交易所把申報平倉的數量分配給單位凈持倉盈利大于零的投資者。如果單位凈持倉盈利大于零的持倉數量大于或等于申報平倉的數量,則根據申報平倉數量與單位凈持倉盈利大于零的持倉數量的比例,將申報平倉數量向單位凈持倉盈利大于零的持倉分配實際平倉數量。

當單位凈持倉盈利大于零的持倉數量小于申報平倉數量,則根據單位凈持倉盈利大于零的持倉數量與申報平倉數量的比例,將單位凈持倉盈利大于零的持倉數量向申報平倉投資者分配實際平倉數量。若還有剩余則不再分配。

(5)強制減倉的執行

強制減倉于DZ交易日收市后由交易系統按強制減倉原則自動執行,強制減倉結果作為DZ交易日會員的交易結果。

(6)強制減倉的價格

強制減倉的價格為該合約D2交易日的漲(跌)停板價。

(7)強制減倉當日結算時交易保證金恢復到正常水平,下一交易日該合約的漲跌停板幅度按合約規定執行。

(8)由上述減倉造成的經濟損失由會員及其投資者承擔。

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